a:

Đấu thầu mua lại cổ phần thường được thực hiện với giá cao hơn giá thị trường hiện tại; nó có thể là lợi ích tốt nhất của nhà đầu tư khi chấp nhận chào mua. Số tiền chào hàng cao cấp là khuyến khích các cổ đông hiện tại chấp nhận chào mua. Các nhà đầu tư thường có thể nhận ra lợi nhuận trước mắt ngay lập tức bằng cách đấu thầu cổ phần.

Đấu thầu trong một cuộc tiếp quản thù địch

Một số nhà đầu tư không đồng ý với giao dịch được đề xuất. Họ có thể không sẵn lòng đấu thầu cổ phiếu, thậm chí với mức phí cao hơn giá thị trường hiện tại. Hội đồng quản trị của công ty có thể đề nghị các cổ đông từ chối chào mua, đặc biệt là trong thời gian tiếp quản thù địch.

Trong một cuộc tiếp quản thù địch, một công ty cố gắng để tiếp quản một công ty khác mà không có sự đồng ý rõ ràng của ban giám đốc mục tiêu. Trong trường hợp đó, công ty mua lại có thể liên hệ trực tiếp với các cổ đông để đàm phán bán cổ phần. Nếu công ty có thể có đủ cổ phần, nó có thể buộc bán công ty mục tiêu. Một lần nữa, những lời đề nghị cho các cổ đông cá nhân trong một cuộc tiếp quản thù địch dường như có giá cao hơn để thuyết phục các cổ đông bán.

Hội đồng quản trị có thể muốn chống lại việc tiếp quản thù địch hoặc ép buộc phải mua cổ phần cao hơn. Nó có thể thường xuyên thông qua nhiều loại quy định chống lại việc mua lại để làm cho nó khó khăn cho một sự tiếp quản thù địch để thành công.

Thuốc độc hại trong việc tiếp nhận thù địch

Một chiến lược chung là để các công ty áp dụng một chế phẩm thuốc độc. Những điều khoản này có thể có các hình thức khác nhau. Một chiến lược là một điều khoản lật. Quy định này cho phép các cổ đông của công ty mục tiêu mua thêm cổ phần trong công ty với mức chiết khấu đáng kể so với giá thị trường. Điều này làm tăng sự chia sẻ cổ phiếu và làm cho nó trở nên khó khăn hơn cho công ty mua lại để mua một số lượng cổ phiếu đủ. Một chiến lược khác là một điều khoản lật ngược cho phép các cổ đông mua thêm cổ phần của công ty mua lại với mức chiết khấu thị trường đáng kể. Điều này làm cho công ty mục tiêu không hấp dẫn đối với việc tiếp quản.

Các cổ đông nhỏ hơn không có đủ đòn bẩy để gây ảnh hưởng mạnh mẽ đến chính sách của công ty. Các cổ đông nhỏ hơn không kiểm soát đủ số cổ phiếu chia sẻ để thúc đẩy hội đồng quản trị tham gia vào những hành động nhất định. Các cổ đông có thể có may mắn hơn trong việc kiện tụng công ty. Các vụ kiện tập thể thay mặt cho các cổ đông có thể là một lựa chọn. Tuy nhiên, kiện tụng có thể tốn kém và rút ra.Không có vụ kiện tụng, nếu một công ty mua lại thành công trong việc giành quyền kiểm soát hội đồng quản trị và công ty mục tiêu thì có rất ít cổ đông có thể làm để ngăn cản việc mua lại công ty. Cổ đông thường nhận được số cổ phiếu tương đương với giá trị nếu công ty mua lại là công ty đại chúng.