a:

Giá trị hiện tại ròng (NPV) là phương pháp xác định giá trị hiện tại của tất cả các luồng tiền trong tương lai do một dự án tạo ra sau khi đã tính kế toán vốn đầu tư ban đầu. Nó được sử dụng rộng rãi trong việc lập ngân sách vốn để xác định những dự án có khả năng đem lại lợi nhuận lớn nhất.

Công thức cho NPV thay đổi một chút tùy thuộc vào tính nhất quán với kết quả trả về được tạo ra. Nếu mỗi giai đoạn tạo ra lợi nhuận bằng nhau, công thức cho giá trị hiện tại ròng của một dự án là:

- NPV = C x {(1 - (1 + R)

-T ⁾ / R} - Đầu tư ban đầu trong đó C là luồng tiền dự kiến ​​cho mỗi kỳ, R là tỷ lệ lợi nhuận yêu cầu, và T là số kỳ mà dự án dự kiến ​​sẽ tạo ra thu nhập.

Tuy nhiên, nhiều dự án tạo ra thu nhập với mức độ khác nhau theo thời gian. Trong trường hợp này, công thức cho NPV là:

NPV = (C cho giai đoạn 1

/ (1 + R) 1 ^{) + (C cho giai đoạn 2} / (1 + R) 2 ^{) … (C trong kỳ} x / (1 + R) x ^{) - Đầu tư ban đầu >}

Trong cả hai kịch bản, tỷ suất lợi nhuận yêu cầu được sử dụng như là suất chiết khấu cho các dòng tiền trong tương lai để tính cho giá trị thời gian của tiền. Trong tài chính doanh nghiệp, sự đồng thuận chung là một đồng đô la ngày hôm nay có giá trị hơn một đô la vào ngày mai. Do đó, khi tính toán giá trị hiện tại của thu nhập trong tương lai, số tiền thu được từ đường phải được giảm xuống để bù cho sự chậm trễ này. Nếu tỷ lệ đích cụ thể không được biết, 10% thường được sử dụng như là tỷ lệ cơ bản.

NPV được sử dụng trong lập ngân sách vốn để so sánh các dự án dựa trên tỷ lệ lợi tức kỳ vọng, đầu tư bắt buộc, và doanh thu dự kiến ​​theo thời gian. Thông thường, các dự án có NPV cao nhất được theo đuổi.

Ví dụ: xem xét hai dự án tiềm năng cho công ty ABC:

Dự án X yêu cầu đầu tư ban đầu là 35.000 đô la nhưng dự kiến ​​sẽ tạo ra doanh thu 10.000 đô la, 27.000 đô la và 19.000 đô la cho lần đầu tiên, thứ hai và năm thứ ba, tương ứng. Tỷ lệ lợi nhuận mục tiêu là 12%. Vì dòng tiền vào không đều, công thức thứ hai được liệt kê ở trên được sử dụng.

NPV = {$ 10, 000 / (1 + 0 12)

1

} + {$ 27,000 / (1 + 0 12) ^{2 >} + {$ 19, 000 / (1 + 0 12)} 3 ^{} - $ 35, 000} NPV = 8, 929 + 21, 524 + 13, 524 - $ 35, 000 ^{NPV = $ 8, 977} Dự án Y cũng yêu cầu khoản đầu tư ban đầu là 35.000 đô la và sẽ tạo ra 27.000 đô la mỗi năm trong hai năm. Tỷ lệ đích vẫn là 12%. Vì mỗi giai đoạn tạo ra doanh thu bằng nhau, công thức đầu tiên ở trên có thể được sử dụng.

NPV = $ 27, 000 x {(1 - (1 + 0 12)

-2

) / 0. 12} - $ 35, 000

NPV = 45 Đô la Mỹ Mặc dù thực tế cả hai dự án yêu cầu đầu tư ban đầu giống nhau và Dự án X thực sự tạo ra tổng thu nhập cao hơn dự án Y, dự án thứ hai có một NPV cao hơn vì thu nhập là $ 50, 000 ^{NPV = $ 10, 631} tạo ra nhanh hơn, có nghĩa là tỷ lệ chiết khấu có ảnh hưởng nhỏ hơn.
Để tìm hiểu cách tính NPV với Excel, hãy đọc Công thức tính NPV trong Excel là gì?