Trái phiếu đô thị là một phương tiện đầu tư được coi là có thời gian, thường được coi là đơn giản, an toàn và miễn thuế. Nhưng điều đó không có nghĩa là không có những cạm bẫy mà các nhà đầu tư cần phải nhận thức.

Trái phiếu Muni có nhiều hương vị khác nhau. Trái phiếu nghĩa vụ chung là những khoản mà các đô thị phát hành cho một dự án nhất định, giống như một tòa nhà trường học. Thẩm quyền giải quyết vấn đề đó - một thành phố, quận, thị xã - phải trả cho họ khỏi các khoản thu chung và trái phiếu được hỗ trợ bởi đức tin và tín nhiệm của cơ thể đang phát hành.

Loại trái phiếu khác là trái phiếu thu nhập, như tên của nó, được hỗ trợ bởi các khoản thu nhập định kỳ. Một cây cầu có thể được tài trợ bởi một khoản thu nhập vì tiền thuê bao sẽ bao gồm gốc và lãi. Trái phiếu nghĩa vụ tổng quát thường được các cử tri hoặc cơ quan lập pháp thông qua, trong khi trái phiếu thu nhập thường do một số cơ quan có thẩm quyền tạo ra để thực hiện điều đó . Chẳng hạn, cử tri của Fort Worth, Texas đã thông qua một khoản phát hành trái phiếu trị giá 292 triệu đô la vào năm 2014. Một số bang yêu cầu nghiêm ngặt hơn - ví dụ như Maine không thể phát hành trái phiếu mà không có hai phần ba phiếu của cơ quan lập pháp cộng với một đa số cử tri. Trong khi đó, Cơ quan Cảng vụ New York và New Jersey có thể phát hành trái phiếu thu nhập, như đã làm với khoản 400 triệu đô la trong năm 2010 và cử tri không phải chấp thuận. (Điều này không có nghĩa là không có chính trị tham gia, chỉ cần các cơ quan như vậy thường không phải trực tiếp đến cử tri.)

Lợi ích của trái phiếu đô thị là không phải trả thuế - ít nhất là từ thuế địa phương của bất kỳ cơ quan nào đã ban hành - và cũng không có thuế liên bang. Tình trạng thuế của trái phiếu muni khác nhau giữa các tiểu bang, do đó, nếu bạn sở hữu trái phiếu từ Maine và sống ở New York, bạn có thể bị đánh thuế ở cấp tiểu bang, quận hạt hay thành phố. (Để đọc có liên quan, hãy xem:

Đa dạng hóa với trái phiếu ETFs thành phố.

)

Với tất cả những điều này trong đầu, biết rằng liên kết muni không phải lúc nào cũng an toàn như mọi người nghĩ. Điều quan trọng là hãy nhìn vào chúng cẩn thận và tránh những sai lầm phổ biến. Biết Bạn Buy

Chính quyền địa phương có thể phát hành trái phiếu có cấu trúc theo nhiều cách và không phải tất cả đều được tài trợ bằng thuế hay phí. Lấy Quỹ Golden State Tobacco. California phát hành trái phiếu bằng các khoản thanh toán từ các công ty thuốc lá sau năm 1998, trong đó các nhà sản xuất thuốc lá lớn đồng ý thanh toán hàng năm cho 46 tiểu bang. Các bang, trong khi đó, đã đồng ý hủy bỏ các tuyên bố liên quan đến sức khoẻ liên quan đến các công ty này. Các khoản thanh toán từ các công ty thuốc lá được dựa trên thu nhập của các công ty, giảm với tốc độ nhanh hơn bất kỳ ai mong đợi.

Tại California, kết quả là $ 12 triệu được rút ra từ quỹ dự trữ của tiểu bang để thanh toán cho khoản phát hành trái phiếu trong năm 2012.Gần đây, việc giảm hút thuốc đã khiến các tiểu bang khác (và California) phải tái tài trợ. Thậm chí một dòng thu nhập nhất quán vẫn chưa đủ, như quận Jefferson ở Alabama đã phát hiện ra. Cuộc khủng hoảng kinh tế năm 2008 đã gây tổn hại cho quận và 3 đô la của nó. 8 tỷ USD nợ để cải tạo lại hệ thống cống rãnh đã đi vào tình trạng vỡ nợ. Quận đã đệ đơn xin phá sản vào năm 2011.

Cũng nên kiểm tra những điều khoản của trái phiếu là gì. Trái phiếu có thể gọi được bởi người phát hành trước ngày đáo hạn trái phiếu. Nhiều tổ chức phát hành chúng vì họ có thể tái cấp vốn nếu tỷ lệ giảm. Điều đó có thể để lại một nhà đầu tư mất trái phiếu ngay tại thời điểm họ muốn giữ chúng. Mike Sullivan, Giám đốc Tài chính cá nhân, nói: "Có lẽ sai lầm lớn nhất - và một sai lầm lớn nhất của tôi là đưa những người không phải đóng thuế vào danh mục tài khoản sai. đã từng nhìn thấy khá nhiều - mua trái phiếu muni trong một IRA ", ông nói," Làm như vậy hoàn toàn không có ý nghĩa bởi vì bạn không phải trả thuế đối với lãi suất kiếm được trong một IRA anyway. "

Tốt hơn là đặt munis trong các tài khoản chịu thuế, trong đó tiết kiệm thực tế là tiết kiệm. Thậm chí như vậy, không phải lúc nào cũng tốt để có được quá treo lên trên tình trạng miễn thuế của trái phiếu. Piper lưu ý rằng đôi khi việc tiết kiệm không quan trọng. "Ví dụ, đối với các nhà đầu tư trong khung thuế 15% hoặc thấp hơn, cổ tức đủ điều kiện và lợi nhuận vốn dài hạn không phải là [liên bang]" (xem phần

Mức độ ổn định của Muni Bonds? Piper cho biết, "Do đó, đối với bất kỳ ai trong phạm vi thu nhập đó, thường có nghĩa là phải giữ thuế trong tất cả các khoản nợ trái phiếu của họ (trong phạm vi có thể) bằng cách giữ họ trong các tài khoản hưu trí trước khi đóng thuế bất kỳ cổ phần nắm giữ ". Điều đó có nghĩa là nếu bạn chú ý đến tài khoản bạn đặt cổ phần của mình, bạn sẽ không phạm sai lầm khi đặt trái phiếu muni vào một tài khoản có thể nhận được nhiều lợi nhuận hơn với cái gì khác.

Tìm đa dạng hóa

Nhiều nhà đầu tư sẽ mua trái phiếu duy nhất, nhưng đó không phải là ý tưởng hay nhất - cũng giống như việc mua một cổ phiếu không phải là ý tưởng tốt nhất. "Trong hầu hết các trường hợp, việc mua một quỹ đầu tư muni trái phiếu đa dạng hơn là mua trái phiếu muni đa dạng", Piper cho biết. "Ví dụ, quỹ mũ máu của Vanguard cung cấp một mức độ đa dạng hóa sẽ rất khó khăn đạt được như là một nhà đầu tư cá nhân, và các chi phí liên quan (tỷ lệ chi tiêu của 0,2% hoặc ít hơn) là rất khiêm tốn. " Biết người bán

Vì đây là các trái phiếu chính phủ nên bạn nên biết về tình hình chính trị và kinh tế của người bán, tại địa chỉ sau:

ít nhất trong quá khứ. Bất cứ ai đã mua món nợ do Puerto Rico ban hành có lẽ bây giờ khá lo lắng, vì lãnh thổ đảo này bị vỡ nợ vào đầu tháng Tám. Puerto Rico đã phát hành nhiều khoản nợ trong những năm qua vì lợi thế về thuế của nó không thể cưỡng lại được đối với các nhà đầu tư.

Một cuộc suy thoái kinh tế xảy ra vào năm 2006 và đã không để lại, và kết quả là một vòng xoáy đi xuống của doanh thu thuế ít hơn và giảm khả năng trả hết trái phiếu.Không giống như các thành phố và tiểu bang trên đất liền, hòn đảo này không thể đưa đơn khai phá sản vào Chương 9. Vì vậy, tình hình đối với cả nhà đầu tư và chính phủ là không chắc chắn ở mức tốt nhất. Tuy nhiên, bất cứ ai mua nợ của Puerto Rico ít nhất cũng phải biết rằng hòn đảo này không có khả năng nộp hồ sơ 9 (một số quỹ phòng hộ có thể coi đó là một điểm bán hàng). Điều đó sẽ làm thay đổi mức độ rủi ro liên quan đến các thành phố và quận khác ở U. S. và danh mục đầu tư sẽ được điều chỉnh tương ứng. Điều này đặc biệt đúng ở Puerto Rico, nơi bất kỳ khoản nợ hoặc tái cấu trúc nợ nào sẽ là một quá trình chính trị nude. (Xem thêm: Tin vui sau nợ xấu của Puerto Rico

.)

Dòng dưới cùng

Trái phiếu Muni đang hấp dẫn vì nhiều lý do, cụ thể là vì chúng được coi là an toàn. Nhưng điều quan trọng là bạn biết bạn mua gì, ai bán nó, bạn đa dạng hóa sản phẩm của bạn và tự hỏi liệu lợi thế về thuế có xứng đáng không. (Để biết thêm thông tin, hãy xem:

Ai là người ủng hộ Muni Bonds?

)