Mặc dù trong nhiều khía cạnh tương tự, một quỹ đầu tư chỉ số (IMF) và một quỹ giao dịch (ETF) khác nhau. Bài báo này sẽ tập trung vào sự khác biệt đó với mục tiêu xác định xem hai phương án nào phù hợp hơn với nhu cầu của nhà đầu tư. Đây là một gợi ý ngay phía trước - nó phụ thuộc vào loại nhà đầu tư bạn đang có.

Quản lý thụ động
Vì mục đích của chúng tôi ở đây, hãy nhớ rằng cả IMF và phần lớn ETFs đều bị quản lý thụ động, i. e. , chúng được gắn với một chỉ số thị trường mà quỹ theo dõi.

Ví dụ, đối với IMF và ETF, tiền vào S $ 500 được sử dụng rộng rãi sẽ được tự động và cơ động đầu tư vào các cổ phiếu trong quỹ theo tỷ lệ phần trăm của vốn thị trường. Nếu thị phần của IBM chiếm 1,7% chỉ số S & P 500, mỗi 100 đô la đầu tư vào IMF hoặc ETF để theo dõi chỉ số này, 1 đô la. 70 đi vào cổ phiếu của IBM. Đó là một vấn đề ghi nhận rằng lập chỉ mục có thể vượt trội hơn phần lớn các quỹ được quản lý tích cực - tỷ lệ chính xác thay đổi từ năm này sang năm khác là từ 60 đến 80%.

Hầu hết các chuyên gia đầu tư đều đồng ý rằng vấn đề quản lý chủ động thụ động không đòi hỏi một hoặc hai quyết định. Cả hai loại hình quản lý quỹ đều có vị trí trong danh mục đầu tư của nhà đầu tư. Tuy nhiên, nếu IMF và ETF giống như một con vật, thì đó không phải là: IMF là một quỹ tương hỗ và ETF là một cổ phiếu. Sự khác biệt duy nhất giữa IMF và một quỹ tương hỗ thông thường là hình thức quản lý của nó: trước kia sử dụng lập chỉ mục và thứ hai sử dụng yếu tố con người để đưa ra các quyết định đầu tư.

Sự phân biệt tạo ra sự khác biệt lớn < Quỹ Tiền tệ Quốc tế đã có mặt kể từ khi John Bogle, người sáng lập Quỹ Tiên phong, đã tạo ra quỹ đầu tư chỉ số vào giữa những năm 1970. Trong năm 2010, 359 IMFs chiếm khoảng ít hơn 1 nghìn tỷ USD của 12 nghìn tỷ USD tài sản quỹ tương hỗ ở Hoa Kỳ.

ETFs được thành lập vào cuối những năm 1990 nhằm đáp ứng những mong muốn của các nhà đầu tư chuyên nghiệp và tổ chức cho các hoạt động kinh doanh tinh vi tích cực của các quỹ dựa trên thị trường mà không thể thực hiện với quỹ tương hỗ truyền thống, hoặc quản lý. ETFs khác với IMFs vì nó được cấu trúc như các cổ phiếu, được liệt kê trên thị trường chứng khoán và do đó được giao dịch như cổ phiếu.

Các chuyên gia muốn "mua và bán tính linh hoạt", đó là một cụm từ bao gồm giao dịch trong ngày và giao dịch trong ngày, nắm giữ các vị trí ngắn, mua theo tỷ giá, và sử dụng giá và các lựa chọn chênh lệch. Trong những năm đầu, ETFs thường sử dụng các chỉ số phân khúc thị trường rộng lớn, chẳng hạn như S & P 500 và Russell 2000, giống như IMF. Sau đó, trong những năm 2000, ngành công nghiệp ETF đã nâng cấp máy quảng cáo. Kết quả? Các nhà tài trợ ETF đã thiết kế hàng trăm các chỉ số chưa được kiểm tra, phức tạp và thường tập trung hẹp, vốn đã tạo ra một cơn bão tuyết của ETFs.Năm 2001, có 118 ETFs - có vẻ như vào cuối năm 2010 sẽ có gần 1, 100 trị giá hơn 1 nghìn tỷ đô la.
Không mắc lỗi; hầu hết ETF đã được tạo ra cho các nhà giao dịch tích cực và không phải là nhà đầu tư cá nhân dài hạn mua và giữ. Với một số ngoại lệ, các nhà đầu tư ETF đang cố gắng đánh bại thị trường và các nhà đầu tư của IMF đang cố gắng để phù hợp với thị trường.

Những gì các chuyên gia phải nói

Trong cuốn sách của ông, "Do not Count On It" (John Wiley & Sons, 2010), John Bogle thừa nhận rằng ETFs dựa trên thị trường rộng theo dõi các chỉ số cơ bản về âm thanh có giá trị nhà đầu tư trung bình. Tuy nhiên, ông cũng ghi nhận rằng "… trong khi dễ dàng thấy được ETFs phục vụ các nhà đầu tư ngắn hạn như thế nào, thì thật khó để thấy nó phục vụ cho các nhà đầu tư dài hạn có hiệu quả hơn đáng kể so với quỹ chỉ số thông thường, cổ điển có chi phí thấp" Không có gì đáng ngạc nhiên, Charles Schwab là một người ủng hộ nhiệt tình của ETFs. Schwab được trích dẫn trong một bài viết của

Barron về ETFs như sau: "Không có cách nào tốt hơn để cá nhân xây dựng các danh mục đầu tư đa dạng. Trong cùng một ấn bản

Barron

, Cuốn sách của Người biên tập đã đưa ra lời phàn nàn về việc phát hành ETF của Schwab bằng cách nói rằng "chúng tôi luôn tin tưởng rằng những cá nhân thông minh và những cố vấn của họ có thể đánh bại thị trường".
Các nhà phân tích tài chính

Wall Street Journal , trong trường hợp này là J. Alex Tarquinio , có quan điểm thận trọng hơn về ETFs. Tarquinio rất quan trọng đối với "những sản phẩm có tính phức tạp hơn, theo định hướng thịnh vượng", đại diện cho số lượng ETFs đang được triển khai trong những tháng gần đây. Mối quan tâm của ông là tập trung vào các ETF nhanh chóng đã được đóng cửa trong năm 2008-2010: "khoảng 140 đã đóng cửa từ đầu năm 2008 - đó là gần tương đương với 900 quỹ truyền thống đóng cửa (so sánh, chỉ có 10 ETFs đóng cửa trong năm trước 15 năm). " David Fry là người sáng lập và là nhà xuất bản của

ETF Digest

và là tác giả bán chạy nhất và là nhà bình luận thường xuyên về các chủ đề ETF. Ông là một cựu chiến binh của một số 35 năm trong kinh doanh chứng khoán và quản lý danh mục đầu tư. Bài báo của ông, "Làm thế nào để an toàn điều hướng qua các dòng nước ETF đông đúc," ( AAII Journal , tháng 10 năm 2010) là một đánh giá cân bằng của thị trường ETF, và áp dụng cho lợi ích của cả hai phi chuyên nghiệp và các nhà đầu tư chuyên nghiệp. Những nhận xét cuối cùng của ông đối với bài báo này đáng lưu ý: "Tin tốt lành là việc phát hành quỹ đầu tư chứng khoán tạo ra cơ hội cho các nhà đầu tư mà trước đây chưa bao giờ tồn tại. Tin xấu là các nhà đầu tư sẽ phải làm việc nhiều hơn để tách lúa mì từ chaff ".

AD:

Dòng dưới cùng

Vậy bạn là chủ đầu tư như thế nào? Sử dụng phép ẩn dụ ô tô có thể giúp bạn trả lời câu hỏi và chỉ đạo bạn đi đúng hướng. Nếu bạn đã lái xe Toyota Corolla và đi từ điểm A đến điểm B mà không gặp nhiều rắc rối, hãy gắn bó với một chiếc xe quỹ tương hỗ kiểu tràng hoa (đơn giản và dễ lái). Người đọc nên lưu ý rằng, như đã đề cập ở đây, có một số lượng nhỏ các quỹ giao dịch theo dõi các chỉ số thị trường truyền thống, dựa trên rộng và các hồ sơ theo dõi đã được thiết lập cũng thuộc loại này. Tuy nhiên, nếu bạn khao khát những điều kỳ diệu và những màn trình diễn của một chiếc ETF có nguy cơ cao (giống như Maserati), và bạn biết lái nó, thì một số ETFs được tạo ra vào cuối những năm 2000 là những gì dành cho bạn. Cần nhớ rằng quỹ đầu tư chỉ số có thể trông giống như con rùa và quỹ đầu cơ trao đổi như con thỏ trong cuộc đua huyền thoại của Aesop và tất cả chúng ta đều biết làm thế nào mà một trong số đó xuất hiện.