Giao dịch quyền chọn nhị phân chỉ có trên các sàn giao dịch ít được biết đến như Nadex và Cantor, và trên một số công ty môi giới ở nước ngoài. Tuy nhiên, gần đây, Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) giới thiệu các lựa chọn nhị phân kinh doanh trên nền tảng của nó, sẽ giúp các tùy chọn nhị phân trở nên phổ biến hơn. Do số tiền cố định của họ không phải trả hết, các lựa chọn nhị phân đã trở nên rất phổ biến giữa các thương nhân. So với các phương án put-call truyền thống của vani, có các khoản thanh toán biến đổi, các lựa chọn nhị phân có số tiền thanh toán cố định giúp thương nhân nhận thức về khả năng trả trước rủi ro.

Cấu trúc khoản thanh toán cố định với thông tin trả trước về tổn thất tối đa có thể và lợi nhuận tối đa có thể cho phép các lựa chọn nhị phân được sử dụng có hiệu quả để bảo hiểm rủi ro. Bài viết này thảo luận cách các lựa chọn nhị phân có thể được sử dụng để bảo vệ một vị trí cổ phiếu dài và một vị trí cổ phiếu ngắn. (Để biết thêm chi tiết, xem phần cơ bản về bảo hiểm rủi ro: Hedge là gì?)

- Hai ->

Primer nhanh Để lựa chọn nhị phân

Đi theo ý nghĩa đen của từ 'nhị phân,' các tùy chọn nhị phân chỉ cung cấp hai khả năng hoàn trả: một số tiền cố định ($ 100) hoặc không có gì ($ 0). Để mua một lựa chọn nhị phân, một người mua quyền lựa chọn người bán một khoản tiền gọi là phí bảo hiểm tùy chọn. Các tùy chọn nhị phân có các tham số tiêu chuẩn khác tương tự như một tùy chọn tiêu chuẩn: giá thực hiện, ngày hết hạn, và một chứng khoán cơ bản hoặc chỉ mục mà trên đó tùy chọn nhị phân được xác định.

Mua lựa chọn nhị phân cho phép người mua có cơ hội nhận 100 đô la hoặc không có gì, tùy thuộc vào điều kiện đang được đáp ứng. Đối với các lựa chọn nhị phân được trao đổi trên cổ phiếu, điều kiện được liên kết với giá trị thanh toán của giá vượt qua giá thực hiện vào ngày hết hạn. Ví dụ: nếu tài sản cơ bản nằm trên mức giá đình công vào ngày hết hạn, người mua quyền chọn cuộc gọi nhị phân nhận được 100 đô la từ người bán quyền chọn, lấy lợi nhuận ròng của mình xuống (100 đô la - tùy chọn trả phí bảo hiểm). Nếu điều kiện không được đáp ứng, người bán quyền chọn không phải trả gì và giữ phí bảo hiểm tùy chọn như lợi nhuận của mình.

Các tùy chọn cuộc gọi nhị phân đảm bảo 100 đô la cho người mua nếu giá gốc nằm trên giá thực hiện, trong khi tùy chọn đặt binary put đảm bảo 100 đô la cho người mua nếu giá gốc nằm dưới giá thực hiện. Trong cả hai trường hợp, người bán sẽ được hưởng lợi nếu điều kiện đó không được đáp ứng, vì anh ta giữ khoản phí tùy chọn như lợi nhuận của mình. Với các lựa chọn nhị phân có sẵn trên các cổ phiếu phổ biến giao dịch như NYSE, các quan điểm chứng khoán có thể được bảo vệ hiệu quả để giảm nhẹ các kịch bản thua lỗ.

Vị thế cổ phiếu phòng hộ dài hạn Sử dụng các lựa chọn nhị phân

Giả sử cổ phiếu ABC, Inc. đang giao dịch ở mức 35 USD / cổ phiếu và Ami mua 300 cổ phiếu lên tới 10, 500 USD.Cô đặt giới hạn stop loss là 30 đô la - có nghĩa là cô sẵn sàng mất tối đa 5 đô la mỗi cổ phần. Ngay khi giá cổ phiếu giảm xuống còn 30 USD, Ami sẽ ghi lại những khoản lỗ của mình và thoát khỏi thương trường. Về bản chất, cô ấy đang tìm kiếm sự đảm bảo rằng:

Mức thiệt hại tối đa của cô ấy vẫn được giới hạn ở mức 5 đô la một cổ phiếu, hoặc $ 5 * 300 cổ phần = $ 1, 500 tổng số.

Mức dừng lỗ xác định trước là 30 đô la.

• Vị thế dài của cô trong cổ phiếu sẽ bị thua lỗ khi giá cổ phiếu sụt giảm. Tùy chọn đặt nhị phân cung cấp thanh toán 100 đô la cho sự từ chối. Cưới vợ hai có thể cung cấp hàng rào yêu cầu. Một lựa chọn đặt nhị phân có thể được sử dụng để đáp ứng các yêu cầu bảo hiểm rủi ro của vị trí cổ phiếu nói trên dài.
• Giả sử rằng một tùy chọn đặt nhị phân có giá đình công là 35 đô la có sẵn với $ 0. 25. Có bao nhiêu lựa chọn mua nhị phân như vậy nên Ami mua để bảo vệ vị thế cổ phiếu dài của mình đến 30 đô la? Dưới đây là tính toán từng bước:

Mức độ yêu cầu bảo vệ = tổn thất tối đa có thể chấp nhận được cho mỗi cổ phần = 35 đô la - 30 đô la = 5 đô la.

Tổng giá trị bảo hiểm rủi ro = mức độ bảo vệ * số cổ phần = $ 5 * 300 = $ 1, 500.

• Một lô hàng nhị phân tiêu chuẩn có quy mô 100 hợp đồng. Một trong những nhu cầu mua ít nhất 100 hợp đồng tùy chọn nhị phân. Vì một tùy chọn đặt nhị phân có sẵn với giá $ 0. 25, tổng chi phí cần thiết để mua một lô = $ 0. 25 * 100 hợp đồng = 25 đô la. Đây cũng được gọi là khoản phí bảo hiểm tùy chọn.
• Lợi nhuận tối đa có sẵn từ đặt nhị phân = thanh toán tùy chọn tối đa - phí bảo hiểm tùy chọn = 100 đô la - 25 đô la = 75 đô la.
• Số lượng yêu cầu mua nhị phân yêu cầu = tổng số hàng rào đòi hỏi / lợi nhuận tối đa cho mỗi hợp đồng = $ 1, 500 / $ 75 = 20.
• Tổng chi phí để bảo hiểm rủi ro = 0 $. 25 * 20 * 100 = 500 đô la.
• Dưới đây là phân tích kịch bản theo các mức giá khác nhau của cơ sở, tại thời điểm hết hạn:
• Giá cơ sở tại thời điểm hết hạn

Lãi / Lợi nhuận từ Cổ phiếu

Đặt Binary Put	Đặt nhị phân (C)	(d) = (c) - phí bảo hiểm dự phòng nhị phân (9)> Lợi nhuận ròng	(a)	(b) = (a - giá mua)
(e) = (b) + (d)	20. 00	-4, 500. 00	2, 000. 00	1, 500. 00
-3, 000. 00	25. 00	-3, 000. 00	2, 000. 00	1, 500. 00
-1, 500. 00	30. 00	-1, 500. 00	2, 000. 00	1, 500. 00
0. 00	32. 00	-900. 00	2, 000. 00	1, 500. 00
600. 00	34. 99	-3. 00	2, 000. 00	1, 500. 00
1, 497. 00	35. 00	0. 00	0. 00	-500. 00
-500. 00	38. 00	900. 00	0. 00	-500. 00
400. 00	40. 00	1, 500. 00	0. 00	-500. 00
1, 000. 00	45. 00	3, 000. 00	0. 00	-500. 00
2, 500. 00	50. 00	4, 500. 00	0. 00	-500. 00
4, 000. 00	55. 00	6, 000. 00	0. 00	-500.
Giá cổ phiếu mua =	$ 35	Số lượng hàng tồn kho =	300	Binary Option Premium =

$ 500

Trong sự vắng mặt của hàng rào từ phương án đặt mua nhị phân, Ami đã phải chịu tổn thất lên đến $ 1, 500 tại mức thua lỗ mong muốn của cô là $ 30 (như được chỉ ra trong cột (b)).	Với phương pháp bảo hiểm rủi ro được lấy từ phương án đặt mua nhị phân, khoản lỗ của cô ấy bị giới hạn ở 0 đô la (như được chỉ ra trong cột e) ở mức giá cơ bản là 30 đô la.
Bằng cách trả thêm 500 đô la để bảo hiểm rủi ro với các lựa chọn mua bán nhị phân, Ami đã thành công trong việc đạt được vị thế được bảo vệ mong muốn.	Xem xét các kịch bản giao dịch thực tế:
Bảo hiểm rủi ro đi kèm với chi phí ($ 500). Nó cung cấp sự bảo vệ cho các kịch bản làm mất mát, nhưng cũng làm giảm lợi nhuận ròng trong trường hợp vị trí cổ phiếu có lợi nhuận. Điều này được thể hiện bằng sự khác biệt giữa các giá trị trong cột (b) và cột (e), cho thấy (lợi nhuận từ cổ phiếu) và (lợi nhuận từ cổ phiếu + lựa chọn binary put). Trên kịch bản lợi nhuận cổ phiếu (giá cơ bản trên $ 35), cột (b) giá trị cao hơn giá trị trong cột (e).	Rủi ro bảo hiểm cũng cần có một mức lỗ hổng bị dừng xác định trước ($ 30 trong trường hợp này). Cần phải tính toán số lượng yêu cầu đặt thầu nhị phân yêu cầu cho việc bảo hiểm rủi ro

Ami được yêu cầu giảm dần các vị trí nếu đạt được mức loss-loss đã xác định trước ($ 30). Nếu cô ấy không làm điều đó, tổn thất của cô ấy sẽ tiếp tục gia tăng như thể hiện ở hàng 1 và 2 trong bảng bên trên, tương ứng với mức giá cơ bản là 25 đô la và 20 đô la.

Phí môi giới cũng cần được tính đến, vì chúng có thể ảnh hưởng đáng kể đến vị trí, lợi nhuận và tổn thất được bảo hiểm.

Tùy thuộc vào giá cả và số lượng, có thể người ta không thể có được một con số hoàn hảo vòng cho số lượng các lựa chọn nhị phân để mua. Nó có thể cần được cắt ngắn hoặc làm tròn, có thể ảnh hưởng đến vị thế bảo hiểm rủi ro (xem ví dụ trong phần tiếp theo).

Giữ trạng thái cổ phiếu ngắn Sử dụng các lựa chọn nhị phân

• Giả sử Molly là một cổ phiếu ngắn với giá bán là 70 đô la và số lượng 400. Bà ấy muốn giấu cho đến 80 đô la, nghĩa là mức lỗ tối đa mà bà ấy muốn là (70-80 đô la) * 400 = 4 000 đô la.
• Yêu cầu mức bảo vệ = tổn thất tối đa có thể chấp nhận được cho mỗi cổ phần = 80 đô la - 70 đô la Mỹ = 10 đô la.
• Tổng giá trị bảo hiểm rủi ro = mức độ bảo vệ * số cổ phần = $ 10 * 400 = $ 4, 000.
• Giả sử một hợp đồng gọi nhị phân với giá đình công là $ 70 có sẵn với phí bảo hiểm $ 0. 14, chi phí để mua một trong số 100 hợp đồng sẽ là $ 14.
• Lợi nhuận tối đa có sẵn từ cuộc gọi nhị phân = thanh toán tùy chọn tối đa - phí bảo hiểm tùy chọn = $ 100 - $ 14 = $ 86.

Số yêu cầu cuộc gọi nhị phân yêu cầu = tổng số hàng rào đòi hỏi / lợi nhuận tối đa cho mỗi hợp đồng = $ 4, 000 / $ 86 = 46. 511, cắt xén đến 46 lô.

Tổng chi phí cho bảo hiểm rủi ro = 0 Đô la Mỹ. 14 * 46 * 100 = 644 đô la.

• Dưới đây là phân tích kịch bản theo các mức giá khác nhau của cơ sở, tại thời điểm hết hạn:
• Giá cơ sở tại thời điểm hết hạn
• Lợi nhuận / Thất từ ​​Cổ phiếu
• Gọi nhị phân
• Gọi nhị phân Lãi ròng
• Lãi / lỗ ròng

(a)

(b) = (giá bán - a) * Số lượng	(c)	(d) = (c)	(e) = (b) + (d)	50. 00
8, 000. 00	0. 00	-644. 00	7, 356. 00	55. 00
6, 000. 00	0. 00	-644. 00	5, 356. 00	60. 00
4, 000. 00	0.00	-644. 00	3, 356. 00	65. 00
2, 000. 00	0. 00	-644. 00	1, 356. 00	70. 00
0. 00	0. 00	-644. 00	-644. 00	70. 01
-4. 00	4, 600. 00	3, 956. 00	3, 952. 00	75. 00
-2, 000. 00	4, 600. 00	3, 956. 00	1, 956. 00	80. 00
-4, 000. 00	4, 600. 00	3, 956. 00	-44. 00	85. 00
-6, 000. 00	4, 600. 00	3, 956. 00	-2, 044. 00	90. 00
-8, 000. 00	4, 600. 00	3, 956. 00	-4, 044. 00	100. 00
4, 600. 00	3, 956. 00	-8, 044. 00	Ở đâu,	Giá cổ phiếu bán ngắn = Khi không có bảo hiểm rủi ro, Molly sẽ phải chịu thiệt hại là 4 000 đô la tại mức stop loss mong muốn của mình là $ 70999. Số lượng cổ phiếu =
400	Binary Option Premium =	$ 644	$ 80 (được biểu thị bằng giá trị cột (b)).	Với phương pháp bảo hiểm rủi ro, sử dụng các lựa chọn cuộc gọi nhị phân, tổn thất của cô ấy bị giới hạn ở chỉ $ 44 (được chỉ ra bởi giá trị cột (e)). Lý tưởng nhất là sự mất mát này phải là số không, như đã được quan sát thấy trong ví dụ của ví dụ về hedge nhị phân đặt ở phần đầu tiên. Mất 44 đô la này là do việc làm tròn số yêu cầu số cuộc gọi nhị phân yêu cầu. Giá trị tính toán là 46. 511 lô, và đã được cắt ngắn xuống còn 46 lô.

Dãi dưới cùng

Các lựa chọn gọi và đặt mua vani thông thường, và hợp đồng tương lai thường được sử dụng làm công cụ bảo vệ rủi ro. Việc đưa ra các lựa chọn nhị phân cho các cổ phiếu giao dịch lớn trên các sàn giao dịch lớn như NYSE sẽ giúp cho các cá nhân dễ dàng tự bảo hiểm rủi ro, cho họ nhiều công cụ hơn. Các ví dụ trên, một để bảo hiểm rủi ro dài và một cho các vị trí chứng khoán ngắn, cho thấy hiệu quả của việc sử dụng các lựa chọn nhị phân để bảo hiểm rủi ro. Với rất nhiều công cụ đa dạng để phòng ngừa, thương nhân và nhà đầu tư, nên chọn một trong những phù hợp với nhu cầu của họ tốt nhất với chi phí thấp nhất.

Làm thế nào The New NYSE nhị phân tùy chọn làm việc Sở Giao dịch Chứng khoán New York đã đưa ra một phiên bản riêng của các tùy chọn nhị phân được gọi là Binary Return Derivatives Options hoặc ByRDs. Làm thế nào để Hedge Call Options Sử dụng Tùy chọn Nhị phân ĐâY là bước đi bộ từng bước thông qua làm thế nào để ngăn chặn một vị trí cuộc gọi dài với các tùy chọn nhị phân. Làm thế nào để Hedge Đặt Tùy chọn Sử dụng Tùy chọn Nhị phân Muốn bảo vệ vị trí của bạn vani lâu dài đặt với tùy chọn cuộc gọi nhị phân? Chúng tôi chỉ cho bạn cách.