Các lựa chọn nhị phân ngày càng trở nên phổ biến trong cộng đồng thương mại, và Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) đã quyết định tham gia vào bandwagon bằng cách tung ra sản phẩm lựa chọn nhị phân của riêng mình được gọi là Binary Return Derivatives Options (ByRDs) << SM ^{. Mặc dù tên dài, NYSE ByRDs chức năng như các tùy chọn nhị phân tiêu chuẩn. Bài viết này giải thích cách ByRDs hoạt động, cung cấp các ví dụ về tính toán lợi nhuận và tổn thất và bảo hiểm rủi ro, và khám phá cách NYSE ByrDs có thể ảnh hưởng đến thị trường lựa chọn tổng thể nhị phân.} -1->

Một Primer nhanh về các tùy chọn nhị phân

Trước khi khám phá NYSE ByrDs, chúng ta hãy nhanh chóng xem xét các lựa chọn nhị phân chung làm việc như thế nào.

Các tùy chọn nhị phân là loại công cụ phái sinh đặc biệt có cấu trúc hoàn trả theo mô hình giá không thay đổi, không có gì cả, tùy thuộc vào mức giá tài sản cơ bản kết thúc vào ngày hết hạn. Mức hoàn trả giá cố định thường được đặt là 100 đô la.

Đây là một ví dụ đơn giản của một giao dịch tùy chọn nhị phân. Giả sử Peter mua một gói cước nhị phân có giá đình công là 30 đô la và ngày hết hạn là ngày 15 tháng 7. Tùy chọn nhị phân này được xác định trên một cổ phiếu nằm bên dưới (chúng tôi sẽ gọi nó là ABC, Inc.) hiện đang giao dịch ở mức 25 đô la một cổ phiếu. Peter mua gói cước nhị phân này từ Paul bằng cách trả cho anh ta 20 đô la (đây là phí bảo hiểm tùy chọn nhị phân).

Vào ngày hết hạn, nếu giá của ABC, Inc. là 30 đô la. 01 hoặc nhiều hơn, Peter (người mua) sẽ nhận được số tiền cố định là 100 đô la từ Paul (người bán). Peter đã trả 20 đô la để mua phương án nhị phân và nhận được 100 đô la khi hết hạn. Điều này làm cho lợi nhuận ròng của anh ấy là 80 đô la (trừ chi phí môi giới). Paul (người bán) đã nhận được 20 đô la như một khoản phí bảo hiểm tùy chọn, nhưng đã thanh toán 100 đô la vào ngày hết hạn. Điều này làm cho lỗ ròng của anh ta là $ 80 (cộng với phí môi giới). Giống như mọi hợp đồng phái sinh, lợi nhuận của người mua là thiệt hại của người bán (và ngược lại).

Bằng cách mua lựa chọn cuộc gọi nhị phân, Peter cho rằng giá cổ phiếu của công ty ABC, Inc. sẽ tăng vượt mức giá đình công là 30 đô la. Dự đoán của ông đã thành sự thật, vì vậy ông được hưởng lợi. Mặt khác, Paul đã đặt cược vào xu hướng đi xuống của ABC, Inc. Ông hy vọng rằng nó sẽ vẫn thấp hơn giá đình công là 30 đô la. Kể từ khi dự đoán của ông đã không trở thành sự thật, ông đã mất.

Đối với Peter (người mua quyền chọn cuộc gọi nhị phân)

Đối với Paul (người bán quyền chọn cuộc gọi nhị phân)

Nếu giá cơ sở vẫn thấp hơn giá đình công là 30 USD, Peter (người mua) sẽ không nhận được gì từ Paul (người bán). Paul sẽ giữ phí bảo hiểm cuộc gọi nhị phân 20 đô la trong cả hai trường hợp.

Các tùy chọn đặt nhị phân cũng tồn tại. Chúng cho phép người mua nhị phân đưa ra quan điểm giảm giá đối với an ninh cơ bản. Người mua hưởng lợi nếu bảo mật vẫn thấp hơn giá đình công. Kịch bản là ngược lại đối với người bán quyền chọn bán nhị phân, những người có lợi nếu bảo mật vẫn còn cao hơn giá thực hiện.

Giả sử Mary có quan điểm không rõ ràng về an ninh và mua một phương án nhị phân đặt trên sự bảo mật đó từ Maggie bằng cách trả 30 đô la của cô ấy. Tùy chọn này có giá đình công là 10 đô la. Maggie đang bán quyền chọn bán nhị phân khi cô có quan điểm lạc quan đối với an ninh cơ bản. Cô ấy tin rằng giá sẽ vẫn ở mức trên 10 đô la giá thực hiện vào ngày hết hạn.

Giả dụ dự đoán của Mary đúng ở thời điểm hết hạn, và giá cơ bản nằm dưới mức giá giao dịch là 10 đô la. Cô ấy sẽ nhận được 100 đô la từ Maggie. Điều này làm cho lợi nhuận ròng của Mary là $ 100 - $ 30 = $ 70 (trừ phí môi giới). Maggie giữ khoản phí bảo hiểm $ 30. Điều đó có nghĩa là tổng số mất của cô ấy là 70 đô la.

Trong trường hợp giá vượt quá $ 10, Mary sẽ không nhận được gì. Maggie sẽ được hưởng lợi bằng cách giữ phí bảo hiểm tùy chọn $ 30 là lợi nhuận.

Tại sao các tùy chọn nhị phân lại được ưa thích?

So với một lựa chọn tiêu chuẩn mà lợi nhuận thay đổi tùy thuộc vào chuyển động cơ bản của giá, các lựa chọn nhị phân cung cấp một khoản thanh toán cố định cho người mua. Không giống như một lựa chọn tiêu chuẩn, không có sự thay đổi trong lợi nhuận của các tùy chọn nhị phân cho cả đặt hoặc gọi.

Tính năng này của số tiền thưởng cố định làm cho các nhà giao dịch tùy chọn dễ dàng lựa chọn cấu trúc giao dịch, vì họ biết về lợi nhuận và lợi nhuận tối đa. Đây là một trong những lý do chính cho sự phổ biến của các tùy chọn nhị phân.

Ngân hàng NYSE ByRDs

Ngân hàng ngày càng phổ biến về các lựa chọn nhị phân, Sở Giao dịch Chứng khoán New York đã đưa ra một phiên bản riêng của các lựa chọn nhị phân-Binary Return Derivatives Options (ByRDs). Vì NYSE là một sàn giao dịch chứng khoán hàng đầu, việc có giao dịch binary option trên nền NYSE sẽ làm tăng thêm sự phổ biến của các tùy chọn nhị phân. Mặc dù đặt tên lẻ, NYSE ByRDs sẽ làm việc như các tùy chọn nhị phân chuẩn. NYSE sẽ cung cấp các tùy chọn nhị phân dưới hai dạng:

• Finish High ByRD

: Đây là các lựa chọn nhị phân được liệt kê theo tiêu chuẩn

CALL , cho phép người mua tùy chọn (có quan điểm lạc quan) để nhận 100 đô la nếu an ninh cơ bản giải quyết trên giá thực hiện vào ngày hết hạn. Người bán Finish High ByRD sẽ có một cái nhìn tiêu cực và sẽ cố gắng hưởng lợi bằng cách nhận khoản phí bảo hiểm trả trước trước với hy vọng rằng giá cơ bản sẽ không vượt quá giá đình công. • Finish Low ByRD : Đây là các lựa chọn nhị phân được liệt kê theo chuẩn

PUT , cho phép người mua lựa chọn (có chế độ xem khốn) có cơ hội nhận 100 đô la nếu chứng khoán nằm dưới giá thực hiện vào ngày hết hạn. Người bán Finish Low ByRD sẽ có một cái nhìn lạc quan và sẽ cố gắng hưởng lợi bằng cách nhận khoản phí bảo hiểm trả trước trước với hy vọng rằng giá cơ bản sẽ không thấp hơn giá thực hiện. Thuật ngữ "Finish High" và "Finish Low" cho biết các kịch bản lợi nhuận từ quan điểm của người mua. "Finish High" sẽ mang lại lợi nhuận cho người mua khi giá cơ bản kết thúc cao, trong khi "Finish Low" sẽ mang lại lợi nhuận cho người mua khi giá cơ bản kết thúc thấp. Thông tin chi tiết về Các Phương thức Giao dịch Trả về Binary Return NYSE (ByRDs):

• Phong cách Thể dục: Châu Âu - Các lựa chọn có thể được giao dịch, nhưng không thể thực hiện trước ngày hết hạn.

• Hết hạn: ByrD đủ điều kiện để được hết hạn hàng tuần vào mỗi Thứ Sáu.

• Giá đấu giá: Tăng dần theo giá $ 1

• Quy mô thương mại: Tối thiểu một hợp đồng, và nhiều lần trong một hợp đồng

• Yêu cầu ký quỹ: Các vị trí dài (mua) sẽ không yêu cầu margin, sẽ là cần thiết trước. Ngắn (bán) vị trí sẽ yêu cầu duy trì sự khác biệt giữa phí bảo hiểm nhận được và $ 100 cho mỗi hợp đồng.

• Giải quyết: Tất cả các lựa chọn được thanh toán bằng tiền mặt

Bảo hiểm rủi ro sử dụng các ByRDs NYSE:

Mặc dù đầu cơ và chênh lệch vẫn là hoạt động thị trường cốt lõi trong các giao dịch quyền chọn nhị phân, hedging cũng có thể.

Giả sử bạn có 200 cổ phiếu của một cổ phiếu mà bạn đã mua ở mức 25 đô la. Bạn muốn bảo vệ nó đến 20 đô la - ý nghĩa, bạn muốn mất tối đa của bạn là $ 5 * 200 cổ phần = 1 000 đô la (khoảng giá trị này). Mức giá thực hiện 25 đô la hiện tại Finish Low ByRD hiện có ở $ 0. 10 (đối với 1 hợp đồng = 100 cổ phần). Có bao nhiêu Finish Low ByRD bạn nên mua để bảo vệ vị thế cổ phiếu của bạn?

Yêu cầu phòng hộ của bạn là $ 1, 000 [= ($ 25- $ 20) * 200 cổ phần].

Lợi nhuận tối đa có sẵn = Chi phí tối đa - Chi phí của quyền chọn = $ 100- ($ 0. * 100) = 90 $

Số ByRDs yêu cầu = Yêu cầu Hedge / Maximum Available Profit = $ 1, 000 / $ 90 = 11. 11 < Làm tròn đến 11, bạn có thể mua 11 Hoàn thành thấp ByRDs mà bạn sẽ mất chi phí $ 0. 1 * 11 * 100 = $ 110

Lưu ý rằng số lượng các lựa chọn được làm tròn 11%, vì vậy chúng ta cần có mức +/- 11% cho mức bảo hiểm dự kiến ​​$ 1, 000.

Dưới đây là một bảng hiển thị tính toán, lợi nhuận ròng và các khoản lỗ tại các mức khác nhau của cơ sở:

Giá gốc tại thời điểm hết hạn (A)

Lợi nhuận / Loss cơ bản

(B) = (25 $) * 200 cổ phiếu

ByRD Các khoản phải thu (c)	Chi phí của ByRD (D) Lợi nhuận / Rủi ro ByRD	(E) = CD	Lợi nhuận ròng / (F) = B + E	18 đô la. 00 - $ 1, 400. 00	$ 1, 100. 00 110 đô la. 00
990 đô la. 00	- $ 410. 00	$ 19. 00	- $ 1, 200. 00	$ 1, 100. 00	110 đô la. 00
990 đô la. 00	- 210 đô la. 00	$ 19. 99	- $ 1, 002. 00	$ 1, 100. 00	110 đô la. 00
990 đô la. 00	- 12 đô la. 00	20 đô la. 00	- $ 1, 000. 00	$ 0. 00	110 đô la. 00
- 110 đô la. 00	- $ 1, 110. 00	21 đô la. 00	- 800 đô la. 00	$ 0. 00	110 đô la. 00
- 110 đô la. 00	- $ 910. 00	25 đô la. 00	$ 0. 00	$ 0. 00	110 đô la. 00
- 110 đô la. 00	- 110 đô la. 00	26 đô la. 00	200 đô la. 00	$ 0. 00	110 đô la. 00
- 110 đô la. 00	90 đô la. 00	27 đô la. 00	400 đô la. 00	$ 0. 00	110 đô la. 00
- 110 đô la. 00	290 đô la. 00	30 đô la. 00	$ 1, 000. 00	$ 0. 00	110 đô la. 00
- 110 đô la. 00	890 đô la. 00	Mức thiệt hại tối đa là - $ 1, 110. 00, trong giới hạn mong muốn là $ 1, 000 (+ 11% do làm tròn các yêu cầu đối với các hợp đồng của ByRDs). Tương tự, người ta có thể đạt được mục đích bảo hiểm rủi ro cho các tài sản khác như các cuộc gọi dài, đặt dài, và các vị trí tương lai sử dụng NYSE ByRD.	NYSE có thể thay đổi thị trường lựa chọn nhị phân	Các lựa chọn nhị phân là các công cụ rất phổ biến khi họ cung cấp các khoản thanh toán cố định cho các thương nhân, không có bất kỳ sự thay đổi về lợi nhuận. Thị trường lựa chọn nhị phân được điều chỉnh cho đến nay đã bị Cantor và NADEX Exchanges chi phối, những người đã từng là những người tiên phong trong việc cung cấp nền tảng giao dịch quyền chọn binary.Công nghệ đã cho phép các công ty môi giới ở nước ngoài và địa phương cung cấp các giao dịch quyền chọn binary, và nhiều người trong số họ có thể không được quy định có nguy cơ bảo vệ nhà đầu tư. Các nhà đầu tư sẽ không có nơi nào để đi nếu họ gặp khó khăn trong các thị trường và nền tảng không được kiểm soát.	Sự phổ biến ngày càng tăng của giao dịch quyền chọn binary là hợp lý bởi NYSE tung ra phiên bản riêng. Là một sàn giao dịch chứng khoán toàn cầu hàng đầu, NYSE đã có rất nhiều người tham gia thị trường hoạt động trong các loại tài sản hiện có như cổ phiếu, trái phiếu, ETF, quyền chọn và tương lai. Những người tham gia này có thể dễ dàng giới thiệu về các lựa chọn nhị phân chuẩn và được điều chỉnh trên NYSE, nhiều người trong số họ có thể đã kiêng cử từ dòng sản phẩm này do những giao dịch khác như Cantor.

NYSE cung cấp cũng sẽ mang lại mức độ chuẩn hóa tốt và tuân thủ các quy định cao, cái gì đó đã gây ra mối quan ngại cho các cơ quan quản lý. Có thể, các giao dịch khác như NASDAQ có thể tung ra các dịch vụ tương tự trong tương lai.

Dòng dưới:

Do các khoản hoàn trả cố định hoặc hoàn toàn không có gì, các thương nhân thấy các lựa chọn nhị phân là đơn giản hơn khi so sánh với các phương thức gọi và đặt mua cổ phiếu / chỉ số chuẩn. Tuy nhiên, việc đánh giá các lựa chọn nhị phân là khá khó khăn, dẫn đến sự biến động rất cao trong phí bảo hiểm tùy chọn. Trong khi các nhà kinh doanh giàu kinh nghiệm có thể kiếm được nhiều tiền trong tình trạng biến động cao như vậy, những người mới tập có thể bị lỗ nếu giao dịch mà không có kiến ​​thức đúng đắn. Phí môi giới cũng có thể cao đối với giao dịch quyền chọn binary. Thương nhân nên thận trọng trong khi kinh doanh các công cụ, thực hành và xây dựng đủ chuyên môn bằng các tài khoản demo miễn phí, và sau đó nhảy vào với tiền thật.