a:

Giá trị tài sản ròng, hoặc NAV, là một con số quan trọng đối với bất kỳ hình thức đầu tư nào, bao gồm cổ phiếu dầu, khí đốt và năng lượng. Nhà đầu tư vốn cổ phần nên hiểu cách vận dụng số NAV để phân biệt giữa các quỹ tương hỗ trong cùng một ngành. NAV cũng có thể được sử dụng trong phân tích các công ty dầu, khí và năng lượng cụ thể thay vì các công ty đầu tư. Nhiều nhà đầu tư dầu khí sử dụng các mô hình NAV để dự đoán dòng tiền; ước tính chi phí vốn bình quân gia quyền, hoặc WACC; và phân tích các phân đoạn kinh doanh khác nhau.

Giá trị tài sản ròng là gì?

Đơn giản chỉ cần đặt, NAV bằng tài sản của công ty ít hơn khoản nợ của nó. Thông thường NAV là gần hoặc bằng với giá trị sổ sách của một doanh nghiệp. Các công ty được coi là có triển vọng phát triển cao thường có giá trị nhiều hơn NAV có thể đề xuất. Trong bối cảnh quỹ tương hỗ, NAV cũng bằng với giá mỗi cổ phiếu. Để tìm quỹ NAV của quỹ tương hỗ, lấy tài sản có nợ ít hơn và chia cho tổng số cổ phần.

Mặc dù NAV là một con số quan trọng, các nhà đầu tư quỹ hùn vốn mở không nên đánh giá hiệu suất của một quỹ dầu, khí đốt hoặc năng lượng trên cơ sở thay đổi NAV. Điều này là do các quỹ có khuynh hướng trả phần lớn thu nhập và lợi nhuận từ vốn của họ. Lợi nhuận thực hiếm khi bị bắt bởi những thay đổi trong NAV.

Về đánh giá hiệu quả hoạt động của từng doanh nghiệp, không phải quỹ tương hỗ, NAV thường được so sánh với vốn hóa thị trường để tìm các khoản đầu tư bị định giá quá cao hoặc định giá quá cao. Cũng có một vài tỷ số tài chính sử dụng nhiều giá trị NAV hay giá trị doanh nghiệp để phân tích.

Các mô hình định giá tài sản ròng là một sự thay thế tốt đẹp cho dòng tiền chiết khấu truyền thống, hay DCF, bởi các mô hình vì các công ty năng lượng không thể đảm nhận sự tăng trưởng vĩnh viễn. Ví dụ, số tiền dự trữ của một công ty dầu khí hiện có thể ảnh hưởng đáng kể tới giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phần, hoặc NAVPS. Phương pháp này cho phép các nhà đầu tư giả định tỷ lệ suy giảm sản xuất và tính doanh thu cho đến khi dự trữ hết.