a:

Các nhà kinh doanh có thể sử dụng những lựa chọn ngoài tiền để bảo vệ vị thế thị trường hiện tại bằng cách mua hoặc bán các lựa chọn. Một nhà kinh doanh thường sử dụng chiến lược này khi ông có một vị trí có lợi nhuận mà ông muốn giữ, nhưng đồng thời ông muốn tự bảo vệ mình chống lại những thay đổi giá cả có thể bất lợi cho vị trí của ông.

Lý do để bảo vệ vị thế hiện tại

Thương nhân có một vị trí thị trường rất có lợi và muốn duy trì, bởi vì ông tin rằng nó có thể tạo ra lợi nhuận cao hơn nữa. Đồng thời, ông muốn mong muốn tự bảo vệ chống lại một sự đảo ngược thị trường có thể chống lại vị trí của ông. Thương nhân có thể có lý do để nghi ngờ có thể một sự đảo ngược thị trường tạm thời hoặc lâu dài, bao gồm các điều kiện kinh tế hoặc thị trường tổng thể hoặc các tin tức sắp tới về công ty có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu. Cổ phiếu có thể đạt đến mức giá biểu hiện sự hỗ trợ mạnh mẽ trong lịch sử hoặc ngưỡng kháng cự có thể làm cho giá cả vượt xa mức đó khó khăn hơn từ quan điểm phân tích kỹ thuật.

Trong trường hợp như vậy, một nhà kinh doanh có thể ít nhất bảo vệ một phần lợi nhuận hiện tại của mình bằng cách mua hoặc bán các phương án không phải trả tiền. Ví dụ: giả sử rằng một thương nhân sở hữu một cổ phiếu mà anh ta mua với giá 30 đô la hiện đang giao dịch ở mức 40 đô la. Thương nhân muốn tự bảo vệ mình chống lại một sự đảo ngược thị trường có thể để các nhược điểm. Anh ta có thể bán, hoặc viết, một lựa chọn gọi tiền mặt với giá đình công là 50 đô la. Khoản thu phí bảo hiểm nhận được cho phương án này sẽ ít nhất một phần bù đắp cho bất kỳ khoản lỗ nào có thể xảy ra ở vị trí hiện tại của anh ta. Ngoài ra, anh ta có thể đạt được mục tiêu tương tự bằng cách mua một quyền chọn bán với giá đình công là 30 đô la.

Giá đấu giá nên được lựa chọn ở các mức sát gần mức giá hiện tại mà bất kỳ thay đổi giá đáng kể sẽ dẫn đến một sự thay đổi đáng kể trong giá trị quyền chọn, nhưng đủ xa giá hiện tại mà nó không xảy ra tùy chọn sẽ có trong tiền trước khi hết hạn.