Các quỹ chỉ số chi phí thấp luôn là một khoản đầu tư được ưa thích cho các nhà đầu tư hiểu biết, nhưng các chuyên gia tư vấn tài chính có thể sớm chọn họ thường xuyên hơn cho khách hàng. Trong đề xuất ủy thác của Bộ Lao động, các cố vấn tài chính bán quỹ "chất lượng cao, thấp" có thể có một loại "bến cảng an toàn" quy định khi tuân thủ các luật mới đúc.

"Việc tạo điều kiện cho đầu tư vào các sản phẩm có chất lượng cao và thấp sẽ phù hợp với quan điểm phổ cập (mặc dù không phổ quát) trong các tài liệu học thuật cho rằng chiến lược đầu tư tối ưu thường là mua và nắm giữ danh mục đầu tư đa dạng tài sản được hiệu chuẩn để theo dõi hiệu suất tổng thể của tài sản tài chính ", đọc một phần trong đề xuất dài 400 trang.

DoL chỉ ra các quỹ đầu tư theo dõi chỉ số chi phí thấp và chi phí thấp như là một ví dụ về các khoản đầu tư có chất lượng cao như vậy cho các nhà đầu tư dài hạn, đồng thời làm nổi bật các quỹ cân bằng hoặc các quỹ kết hợp rủi ro làm ví dụ về các loại quỹ ngắn hơn trong 5 đến 10 năm. Với sự hỗ trợ mạnh mẽ về học thuật, các quỹ này có thể thấy dòng chảy mạnh mẽ từ các cố vấn muốn xin miễn. (Để biết thêm thông tin, hãy xem: Ưu điểm và Nhược điểm của Quỹ Thời hạn Mục tiêu .)

Sự tranh luận giữa đầu tư thụ động và tích cực đang khá nóng với dữ liệu anh đào được chọn từ cả hai bên. Nhìn chung, sự đồng thuận là các quỹ chỉ số có xu hướng hoạt động tốt hơn các quỹ được quản lý tích cực trong thời gian dài, mặc dù các quỹ được quản lý tích cực có thể có một lợi thế rõ rệt trong suốt thời kỳ suy thoái thị trường. Những động thái này cho thấy có thể có ít nhất một vài danh mục đầu tư cho các quỹ được quản lý tích cực. (Để biết thêm thông tin, xem:

Quỹ Giảm nghèo Chỉ số

.) Trong lĩnh vực đầu tư thụ động, S & P 500 chỉ số Dow Jones SPIVA U. S. Scorecard thường đo lường hiệu suất của các quỹ thụ động so với hoạt động. Giữa năm 2014 dữ liệu cho thấy gần 60% các nhà quản lý lớn và 73% các nhà quản lý nhỏ đã kém điểm chuẩn mặc dù sự kết hợp hiếm có của sự hồi phục trong thị trường chứng khoán và môi trường vốn cổ phần có tính biến động thấp. Những người ủng hộ quản lý tích cực nhấn mạnh rằng các chỉ số có xu hướng hoạt động tốt hơn trong môi trường thân thiện, nhưng trong thời gian thị trường gấu, những con số này thấp hơn đáng kể. Theo một phân tích, chỉ số S & P 500 đánh bại chỉ 34% và 38% các đối thủ cạnh tranh quản lý đang hoạt động trong chu kỳ giảm, cho thấy các nhà quản lý hoạt động có thể giúp ngăn chặn tổn thất trong thời kỳ rủi ro. (999).

Có ít lựa chọn hơn cho các nhà đầu tư

Một lời chỉ trích chính trong đề xuất là các loại quy định này có thể dẫn đến việc đầu tư ít hơn lựa chọn cho nhà đầu tư.Theo Morningstar Inc. (MORN MORNMorningstar Inc87 26 + 0 18% < < Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6

) dữ liệu - một xung đột lợi ích có thể xảy ra cho ngành công nghiệp nói chung. (Để biết thêm thông tin, hãy xem: 5 điều bạn cần biết về các quỹ chỉ số .)

Đây là vấn đề cho một vài lý do khác nhau. Thứ nhất, sự lựa chọn ít hơn có xu hướng dẫn đến tập trung nhiều rủi ro hơn khi nói đến danh mục đầu tư của khách hàng. Mặc dù các quỹ chỉ số có xu hướng được đa dạng hóa tốt nhưng họ không sử dụng các chiến lược tích cực để phòng ngừa những tổn thất tiềm tàng trong suốt thời kỳ suy thoái. Và thứ hai, việc đối xử ưu đãi với các nhà lãnh đạo giỏi như Vanguard có thể gây ra vấn đề.

Bằng cách khuyến khích việc sử dụng các quỹ thụ động so với hoạt động, Sở cũng có khả năng đặt sự thiên vị riêng của mình vào tình huống. Các cố vấn tài chính có thể tin rằng một số quỹ hoạt động nhất định phù hợp hơn, nhưng việc thụ hưởng ưu đãi các quỹ thụ động có thể buộc họ phải xem xét lại và đề nghị các quỹ thụ động ít thích hợp hơn để được hưởng ưu đãi miễn giảm hợp đồng. Hội đồng cố vấn kinh tế của Hội đồng Nhà nước cho rằng những lời khuyên về tiết kiệm cho quỹ hưu trí mâu thuẫn nhau sẽ gây ra chi phí cho các nhà đầu tư khoảng 17 đô la Mỹ (999). tỷ mỗi năm. Bằng cách khuyến khích việc sử dụng các quỹ chỉ số chi phí thấp, đề xuất của DoL nhằm giảm thiểu những chi phí này và cuối cùng cải thiện lợi nhuận. Vấn đề với tiêu chuẩn mới là tiềm năng cho các hậu quả không mong muốn. Môi giới cho các công ty đóng vai trò ủy thác theo đề xuất mới sẽ được "bồi thường hợp lý" thông qua một số cơ chế, chẳng hạn như chia sẻ doanh thu, hoa hồng và lệ phí 12b-1. Tuy nhiên, các khoản phí này phải được giải trình đầy đủ và chính xác cho khách hàng một cách rõ ràng và minh bạch. ( 5 dấu hiệu bạn có kế hoạch 401 (k) Lousy .) Việc "miễn giảm hợp lý phí thấp" sẽ cho phép các công ty môi giới để tránh những yêu cầu này bằng cách đầu tư vào mọi thứ giống như các quỹ chỉ số chi phí thấp mà hoàn toàn tốt cho khách hàng mà không đáp ứng "một số hoặc tất cả các điều kiện. "Bằng cách làm như vậy, các quy định có thể kết thúc sai lệch các ưu đãi một cách hoàn toàn khác nhau và có khả năng làm hại đến lợi nhuận của danh mục đầu tư của khách hàng. Các quy tắc đề xuất của DoL dường như ủng hộ các quỹ chỉ số chi phí thấp thông qua việc "miễn giảm hợp lý phí thấp" cho phép các nhà môi giới tránh được nhiều yêu cầu liên quan đến đề xuất mới này. Mặc dù những động thái này có thể giúp giảm phí, lợi ích lâu dài cho khách hàng là vấn đề do thiếu nghiên cứu chắc chắn về đầu tư chủ động và thụ động và có thể loại bỏ sự lựa chọn. (Để đọc có liên quan, hãy xem: Hướng dẫn của Bộ Lao động về 401 (k) Phí

.)