a:

Chứng khoán nợ đầu tiên có thể là tài sản nợ có chủ quyền được chuyển từ chính phủ Anh sang các tập đoàn thương mại vào thế kỷ 18. Chứng khoán nợ đương thời bắt đầu ở thị trường thế chấp thứ cấp vào những năm 1970.

Cách hoạt động của chứng khoán hoá

Chứng khoán hoá là một tiêu đề hấp dẫn để bán một nhóm tài sản cho một ủy thác, nó quay vòng và tài trợ mua bằng cách bán chứng khoán ra thị trường. Các chứng khoán này được hỗ trợ bởi các tài sản ban đầu.

AD:

Một nhà đầu tư mua cổ phiếu công ty có quyền đòi bồi thường tài sản của công ty và các luồng tiền trong tương lai. Tương tự như vậy, một nhà đầu tư mua sản phẩm nợ có bảo đảm có quyền đòi bồi thường cho việc trả nợ trong tương lai của các công cụ nợ cơ bản (đó là tài sản trong trường hợp này).

Luôn luôn có ít nhất bốn bên trong quá trình cổ phần hóa nợ. Người thứ nhất là người đi vay, người đã vay tiền ban đầu và hứa trả nợ. Thứ hai là người khởi tạo khoản vay, người nhận được yêu cầu bồi thường ban đầu cho việc hoàn trả của người đi vay.

AD:

Bên thứ hai có thể nhận ra, ngay lập tức, phần lớn hoặc toàn bộ giá trị của hợp đồng cho vay bằng cách bán nó cho bên thứ ba, thường là một ủy thác. Sự tin tưởng được tài trợ bằng việc chứng khoán hóa hợp đồng cho vay và bán nó cho các nhà đầu tư (bên thứ tư).

Nếu bạn theo dõi dây chuyền, một sản phẩm nợ có bảo đảm chứng khoán cuối cùng sẽ gửi trả nợ cho một bên thứ tư dưới dạng các khoản thu nhập đầu tư.

Bảo lãnh chứng khoán nợ sớm

AD:

Các tập đoàn thương mại đầu tiên phục vụ như là những phương tiện chứng khoán hóa có chủ quyền đối với Đế chế Anh trong những năm cuối thế kỷ 17 và đầu 18. Nghiên cứu từ Đại học Texas Christian (TCU) cho thấy Anh đã cơ cấu lại nợ bằng cách chuyển nó cho các công ty với sự hậu thuẫn chính trị, và lần lượt bán cổ phiếu được tài trợ bởi các tài sản đó.

Quá trình này lan rộng tới mức vào năm 1720, Công ty South Sea và Công ty Đông Ấn nắm giữ gần 80% nợ quốc gia của Crown. Các tập đoàn này chủ yếu trở thành các loại xe chuyên dụng (SPV) cho kho bạc Anh. Lo lắng về sự yếu đuối của những cổ phiếu của công ty, tuy nhiên, đã dẫn người Anh ngừng cổ phần hóa và tập trung vào một thị trường trái phiếu thông thường hơn.

Bảo đảm an toàn khoản nợ <1970> Thị trường chứng khoán thứ hai đã bắt đầu chứng kiến ​​các chứng khoán đầu tư thế chấp đầu tiên tại Hoa Kỳ (MBS) vào năm 1970. Quá trình này có thể không thể tưởng tượng nếu không có Hiệp hội Thế chấp Quốc gia (GNMA hay Ginnie Mae), đảm bảo cho chứng khoán đầu tư thế chấp.

Trước Ginnie Mae, các nhà đầu tư đã mua bán toàn bộ khoản vay trên thị trường thứ cấp.Vì những khoản thế chấp này không được chứng khoán hóa, nên rất ít nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận rủi ro của các biến động về lãi suất hoặc vỡ nợ. Thị trường không thanh khoản.

Sự vượt qua của chính phủ là một sự mặc khải cho các thương nhân thế chấp thứ cấp. Ginnie Mae đã sớm được theo sau bởi hai công ty khác do chính phủ tài trợ, Fannie Mae và Freddie Mac. Đến năm 2000, thị trường MBS đã mạnh lên 6 nghìn tỷ USD. Fannie Mae đã gây ra vụ cháy khi ban hành các nghĩa vụ thế chấp đầu tiên (CMOs) vào năm 1983. Quốc hội đã tăng gấp đôi CMOs khi tạo ra Đầu tư bất động sản (REMOS) để tạo điều kiện cho việc phát hành CMOs.

Chứng khoán nợ khác

Hầu hết các chứng khoán nợ là các khoản cho vay, thường là tài sản bằng giấy của hầu hết các ngân hàng. Tuy nhiên, bất kỳ tài sản tài chính dựa trên khoản phải thu nào cũng có thể hỗ trợ bảo đảm nợ. Các hình thức tài sản cơ bản khác bao gồm các khoản phải thu thương mại, các khoản phải thu thẻ tín dụng hoặc cho thuê.