Các nhà đầu tư ngành công nghệ chú ý đến các nhà máy tin đồn về scuttlebutt liên quan đến việc sáp nhập và mua lại tiềm năng (M & A) do các công ty công nghệ lớn nhất khởi xướng. Những người may mắn đủ để nắm giữ cổ phần trong một công ty được xem như là một mục tiêu mua lại có thể nhận ra lợi ích tương đương với giá trị của lời chào như việc tiếp quản sự sôi động. Tuy nhiên, nhiều mục tiêu mua lại là các công ty chưa công khai.

Khi một công ty công nghệ lớn có được sự khởi đầu, một động thái như vậy có thể liên quan đến việc mở rộng kinh doanh mới với nguồn doanh thu khác nhau và thuê nhân tài mới với những kỹ năng độc đáo được phát triển cho một doanh nghiệp sáng tạo. Bằng cách mua lại công ty mới, công ty lớn có thể mở rộng hoạt động này bằng cách mua lại một công ty có lịch sử hoạt động sạch sẽ, không có các vụ xì căng đan, phá sản hoặc các vấn đề về sự hài lòng của khách hàng.

Các khoản tiền phải trả để chi tiêu

Các công ty ngành công nghệ có nhiều tiền mặt để mua lại. Bloomberg báo cáo rằng vào tháng 6 năm 2016, 360 công ty công nghệ và viễn thông trong Russell 3000 Index đã tổ chức tổng cộng 870 USD. 2 tỷ đồng tiền mặt, mức cao nhất trong 4 năm. Các công ty công nghệ lớn nhất có số tiền rất lớn. Tính đến tháng 9 năm 2015, Apple (NASDAQ: AAPL

AAPLApple Inc173 05 + 0. 32% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) có 41 đô la. 60 tỷ đồng tiền mặt. Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 046. 89-0. 30% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) có 73 đô la. 06 tỷ bằng tiền mặt vào tháng 12 năm 2015. Kể từ đó, Alphabet đã sử dụng 300 triệu USD để mua lại. Mặc dù điều này có thể mang lại ấn tượng nhưng nó chỉ là một phần nhỏ so với mức trung bình hàng năm là 5 tỉ đô la mà công ty sử dụng cho việc mua lại giữa năm 2011 và 2014. Microsoft Corp (NASDAQ: MSFT MSFTMicrosoft Corp84 41 + 0. 32% > Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) có 96 đô la. 52 tỷ tiền mặt vào tháng 6 năm 2015. Tính đến tháng 7 năm 2015, Cisco Systems Inc. (NASDAQ: CSCO CSCOCisco Systems Inc34 33-0 41% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) đã có 60 đô la. 41 tỷ đồng tiền mặt. Một lý do tại sao các công ty công nghệ lớn nhất đang tích lũy tiền mặt trong vài năm qua là vì nhiều công ty mới thành lập đã bị định giá quá cao khiến họ trở nên không hấp dẫn khi tiếp quản các mục tiêu. Những thay đổi trong kinh doanh vốn mạo hiểm đã dẫn đến sự trì hoãn lâu hơn trước khi các công ty khởi nghiệp có thể công khai. Năm 1999, công ty khởi nghiệp trung bình bốn năm trước khi công khai. Đến năm 2014, độ tuổi trung bình của một công ty trong đợt phát hành lần đầu ra công chúng lần đầu tiên (IPO) là 11 năm. Từ năm 2013 đến năm 2015, nguồn vốn mạo hiểm hàng năm tại U. tăng hơn 100% lên 63 tỷ USD, theo Bloomberg.Các định giá quá nóng của các công ty mới thành lập đã tạo ra một số lượng lớn các công ty được gọi là kỳ lân vì giá trị của họ vượt quá 1 tỷ USD. Tính đến ngày 1 tháng 7 năm 2016, có 169 công ty kỳ lân, so với chỉ 13 trong năm 2013, theo nghiên cứu của CB Insights. Trong số 169 con kỳ lân này, 14 con là những con decacorn - những công ty có giá trị ít nhất là 10 tỷ USD. Người đứng đầu nhóm là Uber, với giá 62 đô la. 5 tỷ định giá.

Sự quay trở lại của xu hướng mang lại cơ hội mua

Trong năm 2016, việc định giá các công ty mới khởi nghiệp đã bắt đầu suy giảm khi vốn đầu tư mạo hiểm trở nên không nhiều. Trong quý I năm 2016, số lượng người mới bắt đầu nhận tài trợ, cũng như số cam kết tài trợ, đã giảm 11% so với quý 1 năm 2015.

Sự tăng đột biến của giá trị khởi đầu đã bắt đầu giảm dần sau khi một số lượng đáng kể Các đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng từ năm 2015 đã cho kết quả đáng thất vọng. Theo tính toán của Renaissance Capital, tính đến ngày 18 tháng 5 năm 2016, lợi nhuận trung bình cho một cổ phiếu được công bố vào năm 2015 là âm 19% và 72% số cổ phiếu IPO năm 2015 đang được giao dịch dưới đây. Khi các nhà đầu tư trở nên hoài nghi hơn về định giá IPO, các nhà đầu tư mạo hiểm hạn chế sự nhiệt tình của họ đối với các mô hình kinh doanh chưa được chứng minh.

Tài trợ vốn mạo hiểm tiến hành thông qua một số vòng tài trợ. Mặc dù các vòng vốn của Series A đã tăng từ 2 triệu đến 15 triệu USD nhưng số tiền này đã tăng lên. Các vòng tài trợ của Series B và Series C thường làm tăng số tiền. Tuy nhiên, CB Insights báo cáo rằng tính đến ngày 1 tháng 7 năm 2016, số vòng giảm đã tăng 70 điểm kể từ năm 2015. Ít nhất 12 trong số những vòng xuống này có liên quan đến các công ty kỳ lân. Một vòng xuống xảy ra khi một sự khởi đầu của định giá từ chối. Các giá trị có thể giảm vì nhiều lý do, bao gồm mục tiêu về hiệu suất bị bỏ lỡ, những lỗi quản lý hoặc có đủ bằng chứng để chứng minh rằng sự cường điệu về công ty là không hợp lý.

Sự suy giảm trong định giá khởi động đã thu hút sự chú ý của các công ty công nghệ lớn với số tiền mặt sẵn có để mua sắm các vụ mua lại mới. Các công ty công nghệ cao là những người đầu tiên áp dụng một kỹ thuật được biết đến như acqui-thuê, liên quan đến việc mua một công ty nhỏ chủ yếu để có được tài năng của nó bơi. Khi một nhóm nhân viên quen với nhau làm việc theo nhóm, việc tuyển dụng toàn bộ nhóm có ý nghĩa từ cả quan điểm kinh tế và tâm lý. Giám đốc điều hành Apple Tim Cook giải thích rằng việc mua lại một công ty vượt xa việc mở rộng dòng sản phẩm, bởi vì việc mua lại có thể mang lại một đội ngũ cao cấp để tăng giá trị.