Câu trả lời có thể được tìm thấy trong phân chia chứng khoán - hay đúng hơn là thiếu nó. Đại đa số các công ty đại chúng lựa chọn sử dụng phân chia cổ phiếu, tăng số lượng cổ phiếu đang lưu hành bởi một yếu tố nhất định (ví dụ như bằng 2 lần chia 2-1) và giảm giá cổ phiếu bằng cùng một yếu tố.
Bằng cách đó, một công ty có thể duy trì giá giao dịch cổ phiếu của mình với một mức giá hợp lý. Hầu hết các công ty giao dịch công khai giữ giá cổ phiếu dưới 100 đô la một phần để duy trì một mức giá cổ phiếu hợp lý đảm bảo tính thanh khoản của cổ phiếu không bị xói mòn khi công ty tăng giá trị. Nói một cách đơn giản, điều này có nghĩa là nếu một công ty phân chia cổ phần của mình mỗi khi nó phá vỡ mốc 100 đô la, các nhà đầu tư sẽ có thể đầu tư vào công ty trong những phần tương đối nhỏ, điều này có thể thuận lợi khi xây dựng một danh mục vốn cổ phần cân bằng.
Cổ phiếu tăng trưởng bền vững kể từ khi thành lập, Microsoft (MSFT) cung cấp một ví dụ điển hình về chia tách cổ phiếu được sử dụng để duy trì phạm vi kinh doanh hợp lý. Từ năm 1987, MSFT đã chia 9 lần. Năm 1986, nó được giao dịch ở mức khoảng 30 đô la một cổ phiếu - cùng mức giá mà nó được giao dịch trong năm 2005. Tuy nhiên, mỗi khi chia cổ phiếu, giá của nó đã giảm xuống và số cổ phần của nó tăng gấp đôi. Như vậy, để so sánh giá thực tế từ năm 2005 đến năm 1987, chúng ta cần phải sử dụng một mức giá đã được phân tách để loại bỏ tác động của chín phần chia. Khi chúng tôi làm điều này, chúng tôi sẽ thấy giá phân phối năm 1987 của Microsoft chỉ khoảng $ 0. 08 USD / cổ phiếu, trong khi khoảng năm 2005 là khoảng 30 USD. Điều này có nghĩa là cổ phiếu của Microsoft ngày hôm nay có giá trị khoảng 375 lần so với những gì họ có giá trị trong năm 1987. Nếu họ không bao giờ chia tách, cổ phiếu của Microsoft sẽ được kinh doanh trong khoảng trên 10.000 USD mỗi cổ phần!
Tất nhiên, kể từ khi Microsoft đã chia rất nhiều lần, đây không phải là trường hợp. Nhưng có một vài công ty, vì lý do này hay cách khác, chọn không sử dụng cổ phần chia tách. Công ty cổ phần của Warren Buffett, Berkshire Hathaway, là ví dụ nổi bật nhất. Kể từ khi Buffett nắm quyền kiểm soát công ty, cổ phiếu của nó đã không bao giờ phân chia, ngay cả khi giá trị cổ phiếu tăng đáng kể trong mỗi thập kỷ kể từ những năm 1960.Không giống như Microsoft, cổ phiếu của Berkshire Hathaway đã được giao dịch ở mức hơn 8.000 USD vào cuối những năm 80. Năm 2005, sau khoảng 40 năm phát triển không phân chia, Berkshire Hathaway hạng A (BRK. A) có cổ phần thương mại hơn $ 80,000.
Cho dù công ty có kinh doanh ở mức $ 80, 000 hay $ 8, chúng ta có thể nhận thức được tính đắt của nó bằng cách so sánh giá của nó với tiềm năng thu nhập. Vào thời điểm viết (tháng 8/2005), BRK. A có tỷ số P / E kéo dài 12 tháng ở mức dưới 20, trong khi MSFT có P / E sau khoảng 24. Theo cách này, BRK. Một cổ phiếu thực sự thấp hơn ít hơn đắt hơn cổ phiếu MSFT, mặc dù thương mại với mệnh giá lớn hơn nhiều. (Để tìm hiểu thêm về định giá vốn cổ phần, hãy đọc
Hướng dẫn Phân tích tỷ lệ của chúng tôi Để tìm hiểu thêm về các khoản chia cổ phiếu, xem Hiểu Phân Tích Cổ phần .)
Nếu tôi có quyền theo quyết định ly hôn của tôi đối với một tỷ lệ phần trăm của IRA của chồng cũ, tôi có thể nhận tài sản như thế nào tôi vào IRA của riêng tôi mà không bị đánh thuế? Anh ta sẽ bị đánh thuế khi anh ta chuyển khoản? Khoản tiền mà anh ta có thể phải trả để nộp thuế
Tôi không hiểu làm thế nào một cổ phiếu có giá giao dịch là 5.97, nhưng khi tôi mua nó tôi phải trả giá yêu cầu của 6. 04. Làm thế nào tôi có thể được trả nhiều hơn những gì mà cổ phiếu đang giao dịch?
Có vẻ như logic rằng giá giao dịch cuối cùng của một chứng khoán là giá mà nó hiện đang được giao dịch, nhưng điều này hiếm khi xảy ra. Thị trường chứng khoán (hoặc giá giao dịch của nó) dựa trên giá và giá chào bán chứ không phải giá giao dịch cuối cùng.
Nếu một trong những cổ phiếu của bạn tách ra, liệu đó có phải là một sự đầu tư tốt hơn không? Nếu một trong hai cổ phiếu của bạn phân chia thành 2-1, liệu bạn sẽ không có cổ phiếu gấp đôi? Liệu chia sẻ của bạn trong thu nhập của công ty sẽ lớn hơn hai lần?
Tiếc là không. Để hiểu lý do tại sao đây là trường hợp, hãy xem lại cơ chế phân chia cổ phiếu. Về cơ bản, các công ty lựa chọn chia cổ phiếu của họ để họ có thể làm giảm giá giao dịch cổ phiếu của họ xuống mức mà hầu hết các nhà đầu tư cảm thấy thoải mái. Tâm lý con người là những gì nó được, hầu hết các nhà đầu tư được mua thoải mái hơn, nói rằng, 100 cổ phiếu của cổ phiếu $ 10 so với 10 cổ phiếu của $ 100 cổ phiếu.