Các quỹ ETF và quỹ tương hỗ thông minh thường sử dụng một hoặc nhiều yếu tố để xác định sự pha trộn của các cổ phiếu hoặc các tài sản khác. Thường thì các yếu tố này là một tập con của một chỉ mục chuẩn hơn như S & P 500 hoặc Russell 2000. Một số yếu tố điển hình bao gồm giá trị, đà và kích cỡ. Một yếu tố phổ biến là chất lượng.

Chất lượng là gì?

Chất lượng có thể là một trong những yếu tố khó xác định nhất. Một số đặc điểm liên quan đến chiến lược chất lượng cao bao gồm các biện pháp khác nhau về khả năng sinh lời, ổn định thu nhập hoặc các biện pháp khác, và sức khoẻ tài chính của công ty. Nghiên cứu của AQR Capital Management do trường Đại học Yale công bố cho thấy rằng các cổ phiếu có lợi nhuận cao và ngày càng tăng, tỷ lệ thanh toán cao kết hợp với tính không biến động thấp và rủi ro cơ bản trong lịch sử tốt hơn các đối tác chất lượng thấp hơn. (Để biết thêm thông tin, hãy xem: Các chiến lược ETFs về Thẻ thông minh Xoá. )

-1->

Ví dụ

Năm 2015 Blackrock của iShares Edge MSCI USA Chất lượng Factor ETF (QUAL QUALISh Edg MSCI US79 85 + 0 16% Tạo với Highstock 4. 2. 6 ) đạt được 5. 46% theo Morningstar. So với mức tăng 38% của Chỉ số S & P 500 trong cùng kỳ. ETF đã được đưa ra vào năm 2014 và kém hiệu quả hơn so với chỉ số của năm đó và cho đến nay quỹ này chỉ bằng 21% so với S & P 500. Như Morningstar đã chỉ ra, các quỹ chất lượng của các yếu tố beta có xu hướng hoạt động tốt trên thị trường khó khăn điều kiện.

AD:

QUAL theo dõi chỉ số chất lượng trung lập MSCI. Chỉ số theo dõi hiệu suất của các cổ phiếu lớn và trung bình được dựa trên lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu, biến động thu nhập và vốn chủ sở hữu nợ.

Danh mục Chất lượng S & P 500 của PowerShares (SPHQ SPHQPwrShs S & P50029 24 + 0 03% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) có lịch sử lâu hơn. Vào năm 2015, ETF đã tăng 1,67% so với 1,38% của chỉ số. YTD vào cuối tháng 7 năm 2016 trở lại là 11,14% so với 7,66%. Kết quả cuối cùng của ETF so với S & P 500 bao gồm:

AD:

• Mức tăng trung bình hàng năm là 13,93% so với 12,3% trong ba năm tiếp theo.
• Trung bình hàng năm lại là 16. 02% so với 14. 85% cho năm năm tiếp theo.
• Mức tăng trung bình hàng năm là 7,1% so với 7,5% trong 10 năm tiếp theo.

SPHQ theo dõi Chỉ số chất lượng S & P 500. Chỉ số này theo dõi các công ty trong chỉ số S & P 500 có "điểm chất lượng" cao nhất dựa trên tỷ lệ lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu, tỷ lệ chi phí và tỷ lệ đòn bẩy tài chính. Cả quỹ và chỉ số được cân bằng nửa năm một lần vào tháng 6 và tháng 12.

Tỷ lệ chi phí cho SPHQ là 29 điểm cơ bản và 15 điểm cơ bản cho QUAL. Bằng cách so sánh SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258.80 + 0. 14% Tạo với Highstock 4. 2. 6 ) có tỷ lệ chi phí là 0. 09% trong khi Vanguard S & P 500 ETF (VFV) có tỷ lệ chi phí là 0. 08%. Cả hai đều là ETFs chỉ số trọng số mũ theo thị trường truyền thống. SPY là một trong những ETF lớn nhất hiện đang giao dịch. (Xem thêm: 4 ETFs được giao dịch nhiều nhất Năm nay .)

SPHQ và QUAL là hai ETFs thông minh lớn nhất tập trung hoàn toàn vào chất lượng. Tuy nhiên, có một số ETF thông minh khác có xu hướng tập trung vào nhiều hơn một yếu tố. Ví dụ về cách thức hoạt động của các "ETFs thông minh beta kết hợp", Morningstar mô tả các lựa chọn bảo mật của Goldman Sachs và các tiêu chí về trọng số theo cách sau: "Chất lượng là một trong bốn danh mục đầu tư nhỏ trong Chỉ số ActiveBeta của Goldman Sachs. Chất lượng được tính bằng cách chia lợi nhuận gộp cho tổng tài sản hoặc bằng lợi nhuận trên vốn cổ phần trong trường hợp các cổ phiếu tài chính - nếu không có lợi nhuận gộp. Các cổ phiếu trên / dưới trọng tương ứng với trọng số của chúng trong chỉ số phụ huynh tùy thuộc vào điểm yếu tố của chúng có nằm trên / dưới điểm số cắt. " Chất lượng và Hiệu suất Trong những năm gần đây, các cổ phiếu chất lượng cao đã vượt trội so với chỉ số S & P 500. Các công ty này theo định nghĩa ít có rủi ro và được trang bị tốt hơn để tồn tại những giai đoạn kinh tế khó khăn. Các cổ phiếu phản ánh điều này bằng cách cho thấy sự biến động ít hơn thị trường nói chung. Chất lượng phản ánh nhiều ý tưởng của nhà đầu tư huyền thoại Warren Buffet đang mua "… những công ty tuyệt vời với giá cả hợp lý. "Trên thực tế, báo cáo của AQR Capital Management đã đề cập đến tầm quan trọng của việc giá mua cổ phiếu có đặc điểm chất lượng.

Các cổ phiếu Nifty Fifty của những năm 1960 và 1970 là một minh hoạ tốt. Đây là những cổ phiếu có chất lượng cao trong những năm 1960 và các nhà đầu tư vẫn tiếp tục mua và / hoặc nắm giữ chúng kể cả sau khi giá trị của họ trở nên vô lý. Khi thị trường chứng khoán sụt giảm mạnh vào đầu những năm 1970, các cổ phiếu này đã xấu đi so với S & P 500 và kéo dài hơn để phục hồi hơn so với chỉ số chung.

AD:

Dòng dưới cùng

Việc đầu tư yếu tố thông minh beta là một bước ngoặt đối với việc đầu tư theo trọng số của thị trường. Một yếu tố phổ biến là chất lượng. Các cổ phiếu có chất lượng phần lớn vượt trội so với S & P 500 vào cuối năm nhưng hiệu quả vượt trội sẽ không phải là vô hạn. Các đặc tính tiêu biểu của các cổ phiếu có chất lượng rất quan trọng nhưng giá cả cũng như giá trị tương đối của các cổ phiếu này và ETF sử dụng yếu tố đầu tư này. (Để biết thêm thông tin, xem:

Các ETF thông minh: Những thuận và chống

.)

AD: