Một số chiến lược beta thông minh với betas thấp có thể không nhất thiết phải là nguy cơ thấp sau khi tất cả. Trong một cuộc trò chuyện gần đây với Ben Johnson, giám đốc nghiên cứu ETF toàn cầu tại Morningstar Inc., Rob Arnott, Chủ tịch của Research Associates đã thảo luận về một số vấn đề xung quanh việc đánh giá cao một số chiến lược beta thông minh. Ông nói rằng một số tên cá nhân có betas thấp so với tổng thể thị trường không nhất thiết phải có rủi ro thấp nắm giữ.

Beta Defined

Beta là thước đo về sự biến động của một chứng khoán hoặc danh mục đầu tư so với thị trường. Một phiên bản beta của "1" sẽ chỉ ra rằng một ETF hoặc quỹ tương hỗ đi cùng với thị trường, ví dụ như S & P 500. Một phiên bản beta của 0. 5 sẽ chỉ ra rằng rằng an ninh là một nửa biến động như thị trường. Một phiên bản beta của 1. 2 có thể cho biết rằng nó là dễ bay hơi hơn 20%. (Để biết thêm, xem: Quỹ Smart Beta so với Quỹ Chỉ số. )

Cổ phiếu của FANG

Arnott đã đưa ra ví dụ về các cổ phiếu có mức beta thấp đang giao dịch ở mức định giá cao bằng cách trích dẫn các cổ phiếu FANG. Ông chỉ ra rằng trong bốn cổ phiếu, Facebook Inc. (FB

FBFacebook Inc180 17 + 0 70% Tạo với Highstock 4. 2. 6 ), Amazon. com Inc. (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0 82% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ), Netflix Inc. (NFLX NFLXNetflix Inc200. 13+ 0,6% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) và Alphabet Inc. (GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68-0 .70% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ), ba sẽ được coi là beta thấp. Ông cảnh báo rằng việc đưa các cổ phiếu vào danh mục đầu tư của một nhà đầu tư sẽ không nhất thiết làm giảm rủi ro của danh mục đầu tư mặc dù phiên bản beta thấp của họ. Một số chiến lược beta thông minh, chẳng hạn như tính không biến động thấp, có beta thấp so với các tiêu chuẩn thị trường rộng lớn như S & P 500. Arnott chỉ ra rằng một số ETFs đã trở nên có giá trị trong những tháng gần đây do sự nổi tiếng của họ với các nhà đầu tư. (Xem thêm:

SPLV so với LGLV: So sánh các ETFs có sự biến động thấp

.)

Các tài khoản có khả năng biến đổi thấp S & P 500 của PowerShares (SPLV SPLVPwrShr ETF FTII46 72-0 15% < Là một ví dụ: Đến ngày 26 tháng 8 năm 2016, ETF đã đạt mức trung bình là 13,8% trong ba năm qua so với 11,66% đối với S & P 500 so với cùng kỳ.

Trong 12 tháng qua, ETF đã vượt ngoài S & P 500. 18% so với 14% đối với chỉ số. Phiên bản beta của SPLV so với chỉ số trong ba năm là 0. 71 và trong năm năm là 0. 56. Theo Morningstar, tỷ lệ thu nhập về giá kỳ vọng là 21. 12 so với 17. 41 cho S & P 500. Kết quả cho iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV

• USMViSh Edg MSCI MV51.36-0. 19%
• Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6
• ) tương tự.
• Quỹ ETF đã đạt mức trung bình là 14,12% trong 3 năm qua so với mức 11% của S & P 500 trong cùng kỳ.

Trong 12 tháng qua, ETF đã vượt ngoài S & P 500. 18% so với 14% đối với chỉ số. Phiên bản beta của SPLV so với chỉ số trong ba năm là 0. 71. Theo Morningstar, tỷ lệ thu nhập về giá kỳ vọng là 21. 12 so với 17. 41 đối với S & P 500. (Để biết thêm , xem: Các chiến lược ETF của Smart Beta.

• )
• Các vấn đề định giá
• "Giá của bất cứ thứ gì là vấn đề; nó có một sự ảnh hưởng như thế nào nó sẽ thực hiện trong tương lai. Nếu bạn chọn một cổ phiếu, bạn không nói với một nhà môi giới, "Tôi muốn sở hữu cổ phiếu đó. Không có vấn đề gì giá là 'hoặc ít nhất tôi hy vọng bạn không. Áp dụng tương tự cho các loại tài sản, liệu năng suất cao hay thấp hơn mức định tính lịch sử? Tỷ lệ P / E cao hơn hoặc thấp hơn các điều khoản lịch sử? Những điều này rất quan trọng; chúng giúp định hình lợi nhuận trong tương lai trong dài hạn của bất cứ thứ gì. Điều tương tự cũng áp dụng cho phiên bản beta thông minh, điều tương tự cũng áp dụng cho các chiến lược nhân tố, và ngay bây giờ bạn đã có dải cao su trải dài, "Arnott nói với Johnson của Morningstar.
• Ông tiếp tục đưa ra các chiến lược beta thông minh như sự biến động thấp, chất lượng và đà tăng như các giao dịch ở mức cao hơn giá trị ước tính thông thường của họ và ở các mức này, xu hướng tăng cho các nhà đầu tư có thể bị hạn chế. Cố vấn Driven Trong một bài đăng trên blog của ông hồi đầu năm nay, cố vấn tài chính Josh Brown thảo luận về những gì thúc đẩy quỹ vào mức thấp biến động và tham chiếu ETFs USMV và SLPV. "Sự phổ biến của hai ETFs này là biểu tượng của tâm trạng hoàn hảo trong những ngày này giữa các cố vấn tài chính và khách hàng của họ. Và nếu bạn biết bất cứ ai trong kinh doanh ETF, họ sẽ cho bạn biết rằng các yếu tố quyết định chính của các dòng chảy là theo thứ tự này: 1) hiệu suất gần đây 2) có hay không cố vấn đã được bán cho họ và 3) hiệu suất gần đây. ETFs không bán mình và bán lẻ do-it-yourselfers không phải là trình điều khiển của dòng chảy AUM - chỉ có cố vấn thực sự có thể di chuyển kim ETF. "

Dòng dưới cùng

Các ETF có độ biến động thấp và các khoản đầu tư beta thấp khác có nguy cơ thấp hơn. Tuy nhiên, ngay cả những khoản đầu tư này cũng có thể thấy rằng giá trị của họ đang tăng lên do dòng tiền chảy vào. Các chuyên gia tư vấn tài chính sử dụng những phương tiện này cần phải nhận thức được những rủi ro tiềm tàng về lợi nhuận trong tương lai. (Để biết thêm thông tin, hãy xem:

Các ETF thông minh: Những thuận và chống .)