Cổ phiếu thị trường có thể là thú vị, ly kỳ, đáng sợ, và làm phiền bởi biến. Cổ phiếu có tất cả các hình dạng và kích cỡ và bao gồm nhiều ngành công nghiệp-đầu tư vào họ sẽ giữ cho bạn trên ngón chân của bạn. Có cổ phiếu vốn hóa lớn trên thị trường trong ngành y tế; hãy nghĩ đến những tên hộ gia đình như Johnson & Johnson (JNJ JNJJohnson & Johnson139 76-0. 23% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ). Có các cổ phiếu vốn hoá thị trường nhỏ trong ngành công nghiệp kim loại, được cung cấp bởi các công ty tương đối không biết đến như Horsehead Holdings Corp. (ZINC). Và, tất nhiên, có hàng ngàn cổ phiếu ở giữa.

Nhiều nhà đầu tư nhìn vào vốn hóa thị trường như là một đại diện cho việc giao dịch cổ phiếu tốt; làm thế nào dễ dàng để mua hoặc bán cổ phiếu ở một mức giá nhất định trong một khoảng thời gian nhất định. Hầu hết đều tin rằng các cổ phiếu vốn hóa thị trường lớn dễ dàng và nhanh hơn trong thương mại (lỏng hơn) so với các cổ phiếu vốn hóa thị trường nhỏ hơn. Do đó, các cổ phiếu có vốn nhỏ hơn họ có xu hướng nhận được "phí bảo hiểm thanh khoản" - lợi tức cao hơn hoặc các nhà đầu tư bồi thường bổ sung có thể nhận được chỉ để nắm giữ cổ phiếu vốn hóa nhỏ. Tuy nhiên, mức phí bảo hiểm thanh khoản không phải lúc nào cũng được nhận ra và có những nhà phân tích tin rằng thanh khoản có ít tác động đến lợi nhuận. Như vậy, thanh khoản luôn bị hy sinh vì cổ phiếu có khối lượng giao dịch thấp? Nếu vậy, làm thế nào để tác động này trở lại?

Trong thị trường chứng khoán Mỹ, các cổ phiếu vốn hóa thị trường nhỏ là những cổ phiếu có giá trị dưới 2 tỷ USD. Trong các thị trường quốc tế (đặc biệt là các thị trường mới nổi), thương hiệu trị giá 2 tỷ USD thường mô tả các cổ phiếu vốn hóa từ giữa đến lớn, với các cổ phiếu nhỏ có giá trị dưới 1 tỷ USD. (999) Hiểu được các cổ phiếu nhỏ và lớn

)

Khi sử dụng định nghĩa đúng về khối lượng giao dịch như là một proxy cho tính thanh khoản, có vẻ như các cổ phiếu vốn hóa nhỏ có vấn đề thanh khoản. Đó là do vấn đề này mà các nhà đầu tư có khuynh hướng tránh xa thị trường, tạo cơ hội cho các nhà đầu tư đang theo dõi các cổ phiếu bị định giá thấp. Nhưng trước khi nhảy vào các cổ phiếu có quy mô nhỏ hơn, các nhà đầu tư cần phải hiểu những cạm bẫy tiềm ẩn. Thứ nhất, phí bảo hiểm thanh khoản không được đảm bảo và đầu tư mù quáng vào cổ phiếu vốn hóa nhỏ mà không cần nghiên cứu và nghiên cứu cần thiết có thể gây ra những tổn thất to lớn. Thứ hai, cổ phiếu nhỏ có khuynh hướng tăng trưởng tốt hơn về lâu dài, nhưng có thể có sự biến động lớn hơn trong thời gian ngắn hơn. Trên thực tế, nghiên cứu cho thấy rằng phí bảo hiểm rủi ro ước tính hàng năm đối với cổ phiếu không thanh khoản cao hơn 1% so với các cổ phiếu thanh khoản.

Quản lý rủi ro thanh khoản

Do rủi ro thanh khoản được nhận thức, cổ phiếu của nhiều doanh nghiệp nhỏ bị bỏ sót. Tin tốt là rủi ro thanh khoản có thể được quản lý. Chúng tôi khuyến nghị các phương pháp sau:

Nghiên cứu so sánh danh mục đầu tư của các doanh nghiệp nhỏ và lớn với mức thanh khoản tương tự cho thấy danh mục đầu tư của các doanh nghiệp nhỏ hơn các danh mục đầu tư lớn hơn thậm chí ở mức thanh khoản ngang nhau. Điều này có nghĩa là các cổ phiếu nhỏ có tính thanh khoản cao có thể vượt trội hơn các cổ phiếu lớn trong khi rủi ro về thanh khoản không phải là vấn đề.

Với cổ phiếu vốn hóa nhỏ, thanh khoản có xu hướng biến mất khi không có người bán, hoặc khi tất cả người bán đã bán. Người mua vẫn có thể ở ngoài đó, không có gì để mua, và trong những trường hợp như vậy, giá cổ phiếu có thể di chuyển đi ngang (không đi lên hoặc xuống) cho đến khi một số sự kiện kích hoạt sự sẵn sàng giao dịch mới. Tuy nhiên, người mua đã thực hiện nghiên cứu của họ có thể thấy rằng điểm mà lãi suất là cổ phiếu thấp cũng là thời điểm tốt nhất để mua. Chiến lược này đòi hỏi sự kiên nhẫn và sự sẵn sàng để đánh bại ngay khi cổ phiếu chuyển sang chất lỏng.

Hai kịch bản có thể xảy ra khi cố gắng bán cổ phiếu nhỏ. Trong lần đầu tiên, kịch bản mong muốn hơn, các nhà đầu tư tìm kiếm để bán khi giá cổ phiếu đã được đánh giá cao đến mức mong đợi và định giá có vẻ đầy đủ. Tại thời điểm này, cổ phiếu có thể đã thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư khác, các nhà phân tích bán và các cơ quan truyền thông. Điều này thường có nghĩa là thanh khoản đã mở ra, với nhiều người mua hơn vào thị trường và trong trường hợp này, thị trường đang mong muốn đưa cổ phiếu ra khỏi tay bạn và bán được dễ dàng và nhanh chóng. Kịch bản thứ hai có thể xảy ra trong khi thanh khoản vẫn còn thấp. Tại thời điểm này, các nhà đầu tư phải kiên nhẫn thực hiện lệnh bán và chờ thị trường, giống như khi mua cổ phiếu.

1. Dòng dưới cùng
2. Nếu bạn làm bài tập ở nhà, nhìn lâu và tập thể dục, bạn sẽ thấy rằng đầu tư vào cổ phiếu vốn hóa thị trường nhỏ không có gì nguy hiểm hơn là đầu tư vào cổ phiếu lớn. Do sự quan tâm thấp hơn đối với loại này nên thường dễ dàng hơn trong việc tìm kiếm các cổ phiếu có giá trị hấp dẫn và kết quả thu được thường rất ấn tượng.