a:

Các phát hành trái phiếu có thể chứa những điều được gọi là điều khoản gọi, là quyền được cấp cho công ty phát hành cho phép hoàn trả lại trái phiếu bằng mệnh giá trái phiếu của mình (có thể bao gồm phí bảo hiểm cuộc gọi nhỏ) tùy theo quyết định của công ty. Bất kỳ và tất cả các điều khoản gọi điện áp áp dụng cho một phát hành trái phiếu sẽ được bao gồm trong bản thỏa thuận phát hành trái phiếu, vì vậy hãy chắc chắn bạn hiểu chi tiết về khoản ký quỹ đối với khoản trái phiếu bạn đang mua.

Hầu hết các trái phiếu doanh nghiệp hiện nay là trái phiếu có thể gọi được, và khoảng 70% trái phiếu thành phố cũng có thể được gọi - vì vậy nếu bạn quan tâm đến việc mua bán trái phiếu, bạn nên hiểu họ hoạt động ra sao.

Quy định về cuộc gọi bao gồm một số quy tắc cụ thể áp dụng cho người phát hành và người giữ trái phiếu. Thứ nhất, nói chung sẽ có khoảng thời gian chờ đợi, bắt đầu ngay sau khi phát hành trái phiếu, trong thời gian đó công ty không thể gọi trái phiếu. Điều này cung cấp cho người giữ trái phiếu với một thời gian được bảo đảm sẽ có thể nắm giữ trái phiếu. Tiếp theo, các điều khoản gọi điện cũng xác định giá mà công ty phải mua lại trái phiếu từ các trái chủ, nếu nó chọn gọi vấn đề. Giá này thường được đặt ở mệnh giá của trái phiếu cộng với phí bảo hiểm nhỏ.

Do cấu trúc của các điều khoản gọi, các công ty thường gọi trái phiếu trong trường hợp lãi suất đã giảm kể từ khi trái phiếu được phát hành lần đầu. Tại sao? Bởi vì họ có thể mua lại khoản nợ của mình với mệnh giá (mệnh giá thấp hơn giá trị thị trường khi lãi suất giảm) và tái cấp vốn với lãi suất thấp hơn. Nói chung, nhà đầu tư muốn giữ trái phiếu của mình, hoặc ít nhất là bán nó với giá thị trường cao hơn; không may, một khi vấn đề phát hành trái phiếu được gọi, nhà đầu tư phải chấp nhận giá cước gọi theo chỉ định của trái phiếu. Chủ yếu vì lý do này, các nhà đầu tư trái phiếu thường không thích các điều khoản gọi. Tuy nhiên, hầu hết các vấn đề về trái phiếu đều chứa các điều khoản về tính gọi điện vì hầu hết các công ty nhận được giá trị mạnh từ họ vì họ cho phép một công ty tái cấp vốn với lãi suất thấp hơn khi có.

Nói chung, trái phiếu có thể gọi được cung cấp mức lãi suất cao hơn so với trái phiếu không thể gọi được khi xem xét tính linh hoạt này.

(Để biết thêm chi tiết, xem

Tính năng cuộc gọi: Không nhận Cảnh sát giạt

.)