Đồng tiền Ấn Độ, đồng rupee (INR), chưa được chuyển đổi hoàn toàn. Tuy nhiên, có những cuộc đàm phán làm cho nó chuyển đổi hoàn toàn và thiết lập một thị trường INR trên đất liền. Có nhiều thuận lợi và bất lợi liên quan đến khả năng chuyển đổi rupee, dẫn đến một cuộc tranh luận liên tục kéo dài trong hai thập kỷ qua kể từ khi cải cách được đưa ra lần đầu tiên vào đầu những năm 1990. Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) và Ngân hàng Thế giới kỳ vọng rằng Ấn Độ sẽ vượt qua Trung Quốc để trở thành nền kinh tế lớn nhất thế giới trong năm nay, với khoảng cách lớn hơn vào năm 2016. Nhưng Ấn Độ đã sẵn sàng để chuyển sang loại tiền tệ có thể chuyển đổi hoàn toàn, hoặc làm những thách thức tồn tại? (Để biết thêm thông tin, hãy xem: Ấn Độ đang xóa bỏ nền kinh tế của Trung Quốc trở thành BRIC sáng nhất.)

Chúng ta nhìn vào tình trạng hiện tại của các thị trường Ấn Độ trong kịch bản chuyển đổi rupee một phần hiện tại, điều này có thể có ý nghĩa gì đối với Ấn Độ và thế giới và những ưu và khuyết điểm của sự chuyển đổi rupi.

Chuyển đổi tiền tệ và Trạng thái Tiền tệ Ấn Độ

Chuyển đổi là sự dễ dàng mà đồng tiền của một quốc gia có thể được chuyển thành vàng hoặc một loại tiền tệ khác. Nó chỉ ra mức độ mà các quy định cho phép luồng vốn chảy vào và ra nước ngoài.

Cho đến đầu những năm 90 (giai đoạn tiền cải cách), bất kỳ ai muốn giao dịch bằng ngoại tệ sẽ cần giấy phép của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI), bất kể mục đích của nó. Những người muốn đi du lịch nước ngoài, nghiên cứu nước ngoài, mua hàng nhập khẩu hoặc nhận tiền mặt cho các khoản ngoại tệ nhận được (như với xuất khẩu) đều phải qua RBI. Tất cả những giao dịch hối đoái như vậy diễn ra với tỷ giá hối đoái được xác định trước bởi RBI.

Sau khi cải cách kinh tế tự do được đưa ra vào năm 1991, nhiều sự phát triển quan trọng đã xảy ra đã ảnh hưởng đến cách giao dịch ngoại hối và các doanh nghiệp được tiến hành. Các nhà xuất khẩu và nhà nhập khẩu được phép trao đổi ngoại tệ cho việc buôn bán hàng hoá và dịch vụ không có hàng hoá, có thể dễ dàng tiếp cận ngoại hối để học tập hoặc đi du lịch nước ngoài và thư giãn với các hoạt động kinh doanh và đầu tư nước ngoài với những hạn chế tối thiểu (hoặc không) tùy thuộc vào ngành.

Tuy nhiên, người Ấn Độ vẫn cần có sự chấp thuận của chính phủ nếu họ muốn đầu tư một khoản tiền vượt quá mức ngưỡng quy định trước cho mục đích đầu tư hoặc mua tài sản ở nước ngoài. Tương tự, các khoản đầu tư nước ngoài vào một số lĩnh vực nhất định (như bảo hiểm hoặc bán lẻ) được giới hạn ở một tỷ lệ cụ thể và yêu cầu chấp thuận quy định cho các giới hạn cao hơn.

Tính đến ngày hôm nay, đồng rupi Ấn Độ có thể thay đổi một phần, có nghĩa là mặc dù có rất nhiều tự do để trao đổi ngoại tệ và ngoại tệ theo giá thị trường, vẫn còn một số hạn chế quan trọng đối với số tiền cao hơn và vẫn cần phê duyệt.Các nhà quản lý cũng thường xuyên thay đổi tỷ giá trong giới hạn cho phép, thay vì giữ INR như một đồng tiền tự do hoàn toàn để lại cho các động lực thị trường. Trong trường hợp có nhiều biến động về tỷ giá hối đoái rupee, RBI sẽ huỷ hoại hoạt động bằng cách mua / bán đô la Mỹ để giữ ổn định rupee.

Khả năng chuyển đổi hoàn toàn sẽ có nghĩa là tỷ giá hối đoái rupi sẽ được để lại cho các yếu tố thị trường, mà không có bất kỳ sự can thiệp điều tiết. Có thể không có giới hạn dòng tiền vào hay dòng vốn chảy vào các mục đích khác nhau (bao gồm đầu tư, chuyển tiền hoặc mua / bán tài sản).

Tài khoản vãng lai so với Chuyển khoản Tài khoản Vốn

Bất kỳ đơn vị tiền tệ nào có thể là tài khoản vãng lai hoặc tài khoản vốn có thể được chuyển đổi hoặc cả hai.

Khả năng chuyển đổi tài khoản hiện tại có nghĩa là đồng rupee của Ấn Độ có thể được chuyển đổi sang bất kỳ loại ngoại tệ nào theo tỷ giá thị trường hiện tại vì mục đích thương mại với bất kỳ khoản tiền nào. Nó cho phép giao dịch tài chính dễ dàng cho việc xuất khẩu và nhập khẩu hàng hoá và dịch vụ. Bất kỳ cá nhân nào tham gia vào thương mại có thể nhận ngoại tệ chuyển đổi tại các ngân hàng hoặc đại lý được chỉ định. Về bản chất, chuyển đổi tài khoản hiện tại vẫn còn trong phạm vi kinh doanh. Khi bắt đầu cải cách, đồng rupee chỉ được chuyển đổi một phần thành hàng hoá, dịch vụ và hàng hóa. Vào giữa những năm 1990, đồng rupee được chuyển đổi hoàn toàn cho tài khoản vãng lai cho tất cả các hoạt động giao dịch, kiều hối và indivisibles.

Tuy nhiên, đồng rupee vẫn tiếp tục duy trì tài khoản vốn không thể chuyển đổi.

Chuyển đổi tài khoản vốn cho phép tự do chuyển đổi tài sản tài chính địa phương thành tài sản tài chính nước ngoài và ngược lại. Nó bao gồm cả dòng vốn dễ dàng và không hạn chế cho tất cả các mục đích có thể bao gồm tự do chuyển vốn đầu tư, trả cổ tức, trả lãi, đầu tư trực tiếp nước ngoài vào các dự án trong nước và các doanh nghiệp, kinh doanh chứng khoán ở nước ngoài của người dân địa phương và các cổ phiếu trong nước của người nước ngoài, và việc bán / mua bất động sản trên toàn cầu. Tính đến hôm nay, người ta vẫn có thể mang lại nguồn vốn nước ngoài hoặc thu tiền địa phương cho các mục đích này, nhưng có những mức trần do chính phủ yêu cầu phải được phê duyệt.

Ưu điểm

Dấu hiệu của các thị trường ổn định và chín chắn:

Các nhà quản lý muốn giữ quyền kiểm soát trên lãnh thổ của họ. Sự tham gia tự do và cởi mở đối với một số lượng lớn những người tham gia thị trường toàn cầu sẽ làm tăng nguy cơ mất kiểm soát do quy mô thị trường và quy mô vốn lớn. Mở cửa cho đồng tiền chuyển đổi hoàn toàn là một dấu hiệu chắc chắn rằng một quốc gia và thị trường của nó là ổn định và trưởng thành đủ để vận chuyển tự do và không hạn chế của vốn, thu hút đầu tư làm cho nền kinh tế tốt hơn.

Tăng tính thanh khoản trên thị trường tài chính:

• Khả năng chuyển đổi tài khoản vốn đầy đủ mở ra thị trường cho các nhà đầu tư toàn cầu, bao gồm các nhà đầu tư, doanh nghiệp và các đối tác thương mại. Điều này cho phép dễ dàng tiếp cận vốn cho các doanh nghiệp và ngành khác nhau, tác động tích cực đến nền kinh tế của một quốc gia. Cải thiện cơ hội việc làm và kinh doanh:
• Với sự tham gia ngày càng tăng của các doanh nghiệp toàn cầu, các doanh nghiệp mới, đối tác chiến lược và đầu tư trực tiếp phát triển. Nó cũng giúp tạo ra các cơ hội việc làm mới trong các ngành công nghiệp khác nhau, cũng như nuôi dưỡng tinh thần kinh doanh cho các doanh nghiệp mới. Sự phát triển của thị trường rupee trên bờ:
• Sự quan tâm ngày càng tăng của quốc tế đối với đồng rupee Ấn Độ rõ ràng từ sự phát triển của các thị trường rupee ngoài khơi tại các địa điểm như Dubai, London, New York và Singapore. Điều này có thể được nhận thấy từ mức tăng trung bình hàng ngày của thị trường ngoại hối từ 16 tỷ USD trong năm 2005-06 lên gần 55 tỷ USD trong năm 2014-15 cho đến nay ", theo Tiêu chuẩn Doanh nghiệp. Tuy nhiên, do sự tồn tại của kiểm soát vốn tại các thị trường Ấn Độ địa phương, các trung tâm offshore đang đạt được kinh doanh thương mại. Làm cho đồng rupi chuyển đổi hoàn toàn sẽ cho phép các giao dịch này xảy ra ở Ấn Độ, giúp thị trường quốc gia cải thiện tính thanh khoản, giám sát tốt hơn và giảm sự phụ thuộc và rủi ro từ các bên tham gia thị trường ngoài khơi. Dễ dàng tiếp cận vốn nước ngoài:
• Các doanh nghiệp địa phương có thể dễ dàng tiếp cận các khoản vay nước ngoài với chi phí tương đối thấp (lãi suất thấp). Các công ty Ấn Độ hiện phải đi theo lộ trình ADR / GDR để niêm yết trên thị trường nước ngoài. Sau khi chuyển đổi hoàn toàn, họ sẽ có thể trực tiếp huy động vốn cổ phần từ các thị trường nước ngoài. Tiếp cận tốt hơn nhiều hàng hóa và dịch vụ:
• Trong số các hạn chế hiện tại, không có nhiều loại hàng hoá và dịch vụ ở Ấn Độ. Cửa hàng Wal-Mart, Inc. (WMT Các cửa hàng WMTWal-Mart 88 .70-1. 09%
• Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) và cửa hàng Tesco không phổ biến, mặc dù một số ít trong mối quan hệ với các chuỗi bán lẻ địa phương. Khả năng chuyển đổi hoàn toàn sẽ mở ra cánh cửa cho tất cả các nhà sản xuất toàn cầu đến thị trường Ấn Độ, làm cho nó cạnh tranh hơn và tốt hơn cho người tiêu dùng và nền kinh tế như nhau. Tiến bộ trong nhiều ngành công nghiệp : Các ngành như bảo hiểm, phân bón, bán lẻ … có hạn chế đầu tư trực tiếp nước ngoài. Khả năng chuyển đổi hoàn toàn sẽ mở ra cánh cửa của nhiều nhà đầu tư quốc tế lớn để đầu tư vào các lĩnh vực này, cho phép cải cách rất cần thiết và mang lại sự đa dạng cho quần chúng Ấn Độ. Đầu tư ra nước ngoài
• : Bạn thích mua một căn nhà trên bờ biển Florida hoặc mua một chiếc du thuyền trị giá hàng triệu đô la ở London? Hiện tại, bất kỳ cá nhân hoặc doanh nghiệp Ấn Độ nào cũng cần sự cho phép của chính quyền để làm như vậy. Sau khi chuyển đổi hoàn toàn, sẽ không có giới hạn về số lượng trao đổi và không cần phê duyệt. Hệ thống tài chính cải tiến
• : Ủy ban Tarapore được giao nhiệm vụ đánh giá khả năng chuyển đổi đầy đủ của đồng rupee đã ghi nhận những lợi ích này sau khi chuyển đổi toàn bộ rupee, bao gồm: Các doanh nghiệp Ấn Độ có thể phát hành ngoại tệ- nợ nần cho các nhà đầu tư Ấn Độ địa phương.
• Các doanh nghiệp Ấn Độ sẽ có thể giữ các khoản tiền gửi ngoại tệ tại các ngân hàng Ấn Độ địa phương để yêu cầu về vốn. Các ngân hàng Ấn Độ sẽ có thể vay / cho vay với các ngân hàng nước ngoài bằng ngoại tệ.

1. Các lựa chọn dễ dàng để mua / bán vàng một cách tự do và cung cấp các khoản tiền gửi bằng vàng và các khoản vay với giới hạn cao hơn (thậm chí không được sử dụng).
2. Nhược điểm
3. Độ biến động cao
4. : Trong bối cảnh thiếu kiểm soát phù hợp và tỷ lệ mở cửa thị trường mở với số lượng lớn người tham gia thị trường toàn cầu, mức biến động cao, mất giá hoặc lạm phát trong tỷ giá có thể xảy ra, nền kinh tế của đất nước.

Gánh nặng nợ nước ngoài

• : Các doanh nghiệp có thể dễ dàng tăng nợ nước ngoài, nhưng họ dễ bị rủi ro trả nợ cao nếu tỷ giá trở nên không thuận lợi. Hãy tưởng tượng một doanh nghiệp Ấn Độ vay khoản vay bằng đồng đô la Mỹ với tỷ lệ 4%, so với một khoản vay ở Ấn Độ ở mức 7%. Tuy nhiên, nếu đồng đô la Mỹ tăng giá so với đồng rupee của Ấn Độ, thì sẽ cần thêm nhiều rupi để có được số tiền tương tự, khiến việc hoàn trả tốn kém. Ảnh hưởng đến cán cân thương mại, và xuất khẩu
• : Rupee không kiểm soát tăng làm cho xuất khẩu của Ấn Độ ít cạnh tranh trên thị trường quốc tế. Các nền kinh tế theo định hướng xuất khẩu như Ấn Độ và Trung Quốc muốn duy trì tỷ giá hối đoái của họ thấp hơn để duy trì lợi thế chi phí thấp. Một khi các quy định về tỷ giá biến mất, Ấn Độ sẽ mất khả năng cạnh tranh trên thị trường quốc tế. Thiếu nguyên tắc cơ bản:
• Khả năng chuyển đổi tài khoản vốn đầy đủ đã làm việc tốt ở các quốc gia được điều chỉnh tốt có cơ sở hạ tầng vững chắc tại chỗ. Những thách thức cơ bản của Ấn Độ-sự phụ thuộc cao vào xuất khẩu, dân số ngày càng tăng, tham nhũng, phức tạp về kinh tế xã hội và những thách thức của quan liêu- có thể dẫn tới những thất bại về kinh tế sau sự chuyển đổi rupi đầy đủ. Ấn Độ sẵn sàng chưa?
• Ấn Độ dự kiến ​​sẽ trở thành nền kinh tế toàn cầu thực sự trong tương lai gần và sẽ cần hội nhập vào hệ thống kinh tế thế giới một cách toàn diện hơn. Làm cho đồng rupi chuyển đổi hoàn toàn là một bước đi được mong đợi theo hướng đó. Ấn Độ có thể tiến hành điều này bao lâu tùy thuộc vào nhiều điều kiện, bao gồm các tài sản phi điều hành (NPA) thấp, hợp nhất ngân sách, mức dự trữ ngoại hối tối ưu, kiểm soát lạm phát, thâm hụt tài khoản vãng lai có thể quản lý được (CAD) cơ sở hạ tầng mạnh mẽ để điều tiết thị trường tài chính và giám sát hiệu quả các tổ chức tài chính và doanh nghiệp.

Dãi dưới cùng

Bất chấp những tiến bộ kinh tế của Ấn Độ trên nhiều mặt trận, đã có những thách thức thường xuyên ở cấp độ toàn cầu và địa phương, bao gồm khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008-09, thiếu kiểm soát lạm phát và các NPA gia tăng, đã trì hoãn chuyển đổi rupi đầy đủ. Có thể phải mất ba đến năm năm nữa để Ấn Độ chuẩn bị đầy đủ cho việc chuyển đổi hoàn toàn rupi.