a:

Thoả thuận hoán đổi có nguồn gốc từ các hiệp định được tạo ra ở Anh trong những năm 1970 nhằm phá vỡ các biện pháp kiểm soát ngoại hối được chính phủ Anh thông qua. Hoán đổi đầu tiên là những thay đổi về hoán đổi tiền tệ. Chính phủ Anh có chính sách đánh thuế các giao dịch ngoại hối liên quan đến bảng Anh. Điều này làm cho vốn khó ra khỏi đất nước càng nhiều, qua đó tăng đầu tư trong nước.

Hoán đổi ban đầu được hình thành như các khoản cho vay trả trước. Hai công ty đặt tại các quốc gia khác nhau sẽ trao đổi lẫn nhau các khoản vay bằng tiền tệ của các nước tương ứng. Sự sắp xếp này cho phép mỗi công ty có thể tiếp cận với ngoại tệ của nước kia và tránh phải trả bất kỳ loại thuế ngoại tệ nào.

IBM và Ngân hàng Thế giới ký thoả thuận hoán đổi đầu tiên vào năm 1981. Ngân hàng Thế giới cần vay mượn các dấu hiệu Đức và các khoản tiền của Thụy Sĩ để tài trợ cho các hoạt động của mình, nhưng các chính phủ của những nước đó cấm họ không được vay mượn. Mặt khác, IBM đã vay mượn một lượng lớn các loại tiền tệ đó, nhưng lại cần đến đô la Mỹ khi lãi suất cao đối với các khách hàng vay doanh nghiệp. Salomon Brothers đã đưa ra ý tưởng để hai bên trao đổi khoản nợ của họ. IBM đã đổi chác mượn đồng franc và mệnh giá cho đồng đô la của Ngân hàng Thế giới. IBM tiếp tục quản lý việc tiếp xúc tiền tệ với nhãn hiệu và đồng franc. Thị trường hoán đổi này đã tăng lên theo cấp số nhân với hàng nghìn tỷ đô la một năm.

Lịch sử hoán đổi đã viết một chương khác trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 khi các giao dịch hoán đổi nợ tín dụng trên chứng khoán hậu thuẫn thế chấp (MBS) được coi là một trong những yếu tố góp phần gây ra cuộc suy thoái kinh tế to lớn. Các giao dịch hoán đổi nợ tín dụng được cho là bảo vệ cho việc không thanh toán các khoản thế chấp, nhưng khi thị trường bắt đầu tan rã, các bên tham gia vào các hiệp định này bị vỡ nợ và không thể thanh toán được. Điều này đã dẫn tới những cải cách tài chính đáng kể về cách thức giao dịch hoán đổi và cách phổ biến thông tin về giao dịch hoán đổi. Giao dịch hoán đổi cổ phiếu được giao dịch qua quầy, nhưng bây giờ họ chuyển sang giao dịch trên các sàn giao dịch tập trung.