Phân tích hàng tồn kho và khoản phải thu của công ty là phương tiện đáng tin cậy giúp xác định liệu đó có phải là một cuộc đầu tư tốt hay không. Các công ty ở lại hiệu quả và cạnh tranh bằng cách giữ mức tồn kho xuống và đẩy nhanh thu thập những gì họ nợ. Trong bài này, chúng tôi sẽ hướng dẫn bạn từng bước một.

XEM: Làm cách nào để tính tỷ lệ doanh thu hàng tồn kho?

Đưa hàng ra khỏi kệ
Là một nhà đầu tư, bạn muốn biết liệu một công ty có quá nhiều tiền gắn liền với hàng tồn kho hay không. Các công ty có nguồn vốn hạn chế để đầu tư vào hàng tồn kho - họ không thể cung cấp đủ lượng hàng tồn kho cho mỗi mặt hàng. Để tạo ra tiền mặt để thanh toán hóa đơn và trả lại lợi nhuận, họ phải bán hàng hóa đã mua từ các nhà cung cấp. Doanh thu hàng tồn kho đo lường mức độ nhanh chóng của công ty đang chuyển hàng hóa thông qua kho cho khách hàng.

AD:

Hãy nhìn vào đại lý bán lẻ của Walmart ở Mỹ, được biết đến với các hoạt động siêu hiệu quả và hệ thống dây chuyền hiện đại, điều này giúp cho hàng tồn kho ở mức tối thiểu. Trong năm tài chính 2011, hàng tồn kho được đặt trên giá đỡ trung bình 40 ngày. Giống như hầu hết các công ty, Walmart không cung cấp số lượng doanh thu hàng tồn kho cho các nhà đầu tư, nhưng chúng có thể được sử dụng dữ liệu từ các báo cáo tài chính của Walmart.

AD:

Khoảng không quảng cáo = 365 ngày / (Chi phí hàng bán trung bình / Kiểm kê trung bình)

Lấy giá trị trung bình
Để có được các dữ liệu cần thiết, hãy tìm Báo cáo Kết hợp Lợi nhuận trên trang web của công ty và xác định chi phí bán hàng (COGS), hoặc "chi phí bán hàng" được tìm thấy ngay dưới doanh thu hàng đầu (doanh thu). Trong năm tài chính 2011, giá vốn hàng bán của Walmart đạt 315 USD. 29 tỷ đồng.

AD:

Lấy Khoáng sản trung bình
Sau đó, xem Bảng Cân đối Cân bằng (trang tiếp theo sau Báo cáo Thu nhập). Trong tài sản, bạn sẽ tìm thấy con số tồn kho. Trong năm 2011, hàng tồn kho của Walmart là 36 đô la. 3 tỷ và năm 2010 là 32 đô la. 7 tỷ. Trung bình hai con số này (36 tỷ đô la Mỹ + 32 tỷ đô la Mỹ / 2 = 34 tỷ đô la Mỹ), sau đó chia ra mức trung bình này là 34 đô la. 5 tỷ USD, vào chi phí trung bình của hàng hoá bán ra trong năm 2011. Bạn sẽ đạt được tỷ lệ doanh thu hàng năm 9. 1. Bây giờ, chia số ngày trong năm, 365, theo tỷ lệ doanh thu hàng năm, 9. 1, và rằng cung cấp cho bạn 40. 1. Điều đó có nghĩa là phải mất Walmart khoảng 40 ngày, hoặc khoảng một tháng rưỡi, để vượt qua hàng tồn kho của nó. Số ngày kiểm kê này còn được gọi là con số "ngày phải bán".

Nói một cách rộng rãi, số ngày nhỏ hơn, khoảng không quảng cáo của một công ty hiệu quả hơn sẽ được giữ lại với thời gian ít hơn và ít tiền hơn sẽ bị ràng buộc trong hàng tồn kho. Sử dụng các tính toán tương tự ở trên, số liệu của Walmart trong năm 2003 đã mang lại 45 ngày, cho thấy rằng trong khoảng thập kỷ đó, công ty đã tăng hiệu quả kiểm kê.Do đó, tiền được giải phóng cho những thứ như nghiên cứu và phát triển, tiếp thị hoặc thậm chí chia sẻ mua lại và trả cổ tức. Nếu số ngày cao, có thể có nghĩa là doanh số bán hàng thấp và kho hàng tồn kho trong các kho.

XEM: Làm thế nào để Đánh giá Bảng cân đối của Công ty

Tuy nhiên, hãy nhớ rằng không đủ số lượng vào bất kỳ thời điểm cụ thể nào. Các nhà đầu tư cần biết liệu số lượng hàng tồn kho hàng ngày có đang trở nên tốt hơn hay tệ hại hơn trong nhiều thời kỳ. Để có được một cảm giác phong nha của xu hướng này, hãy tính toán số lượng bán hàng hàng quý ít nhất hai năm.

Nếu bạn phát hiện ra một xu hướng rõ ràng về số lượng, bạn nên đặt câu hỏi tại sao. Các nhà đầu tư sẽ hài lòng nếu số ngày kiểm kê đã giảm do hiệu quả cao hơn nhờ kiểm soát hàng tồn kho chặt chẽ hơn. Mặt khác, các sản phẩm có thể được di chuyển ra khỏi kệ nhanh hơn một cách đơn giản bởi vì công ty đang cắt giảm giá của nó.

Để có câu trả lời, lật qua Báo cáo Thu nhập và xem tỷ suất lợi nhuận gộp của Walmart (doanh thu hàng đầu, hoặc doanh thu ròng, trừ chi phí bán hàng). Kiểm tra để xem liệu tỷ suất lợi nhuận gộp theo phần trăm doanh thu / doanh thu thuần đang đi lên hay đi xuống. Tỷ suất lợi nhuận gộp, phù hợp hoặc tăng lên là một dấu hiệu đáng khích lệ về hiệu quả được cải thiện. Mặt khác, lợi nhuận thu hẹp lại cho thấy công ty đang sử dụng để cắt giảm giá để tăng doanh thu. Nhìn lại những con số này, bạn sẽ thấy rằng tỷ suất lợi nhuận gộp của Walmart, được thể hiện bằng tỷ lệ doanh thu thuần, giảm 0. 2% từ 24. 9% trong năm 2010 xuống còn 24.7% trong năm 2011 (tỷ suất lợi nhuận gộp = doanh thu thuần - COGS / doanh thu thuần).

Nếu ngày kiểm kê ngày càng tăng, đó không nhất thiết là điều xấu. Các công ty thường cho phép hàng tồn kho được xây dựng khi họ giới thiệu một sản phẩm mới trên thị trường hoặc trước thời kỳ bán hàng bận rộn. Tuy nhiên, nếu bạn không lường trước được sự cần thiết của nhu cầu, sự gia tăng có thể có nghĩa là những hàng hóa không bán sẽ chỉ thu thập bụi trong kho.

Thu thập những gì đã bị nợ - Sớm!
Các khoản phải thu là khoản tiền mà công ty của khách hàng nợ công ty. Phân tích tốc độ mà một công ty thu thập những gì nó nợ có thể cho bạn biết rất nhiều về hiệu quả tài chính của nó. Nếu thời kỳ thu mua của một công ty đang tăng lên, điều đó có thể là vấn đề sắp tới. Công ty có thể cho phép khách hàng căng tín dụng để nhận ra doanh thu hàng đầu lớn hơn và có thể gây rắc rối sau này, đặc biệt là khi khách hàng gặp khủng hoảng. Nhận tiền ngay lập tức là thích hợp hơn để chờ đợi nó - đặc biệt là vì một số những gì nợ không bao giờ được thanh toán. Doanh nghiệp càng nhanh càng có được khách hàng để thanh toán, thì càng sớm có tiền để trả tiền lương, hàng hóa và thiết bị, cho vay, và tốt hơn hết là cổ tức và cơ hội tăng trưởng.

Vì vậy, các nhà đầu tư nên xác định trung bình bao nhiêu ngày, công ty phải thu các khoản phải thu. Dưới đây là công thức:

Các khoản phải thu Ngày = 365 ngày / (Doanh thu / Các khoản phải thu trung bình)

Trên đầu Báo cáo Thu nhập, bạn sẽ thấy doanh thu.Trên bảng cân đối kế toán dưới tài sản lưu động, bạn sẽ tìm thấy các khoản phải thu. Walmart đã tạo ra 418 đô la. 9 tỷ doanh thu ròng trong năm 2011. Vào cuối năm đó, các khoản phải thu của nó đứng ở mức 5 tỷ đô la, và trong năm 2010, nó đã đạt 4 tỷ đô la, mang lại một khoản phải thu trung bình khoảng 7 tỷ đô la.

Chia doanh thu cho các khoản phải thu trung bình cho một tỷ lệ doanh thu phải thu là 60. Điều này cho thấy công ty đã chuyển khoản phải thu của công ty trong lần hàng năm bao nhiêu lần. Ba trăm sáu mươi lăm ngày trong năm chia cho tỷ lệ doanh thu phải thu của 60 cho một tỷ lệ doanh thu phải thu trong ba ngày. Trung bình, Walmart mất khoảng một tuần để nhận được thanh toán cho hàng hóa đã bán.

XEM: Đọc Điều này Trước khi Bạn Bán

Hiệu quả Chỉnh sửa
Thật là một tin vui khi bạn nhìn thấy một sự rút ngắn của cả hai ngày kiểm kê và khoảng thời gian thu thập. Tuy nhiên, vẫn chưa đủ để hiểu đầy đủ cách công ty đang hoạt động. Để đánh giá hiệu quả thực sự, bạn cần phải xem cách công ty xếp chồng lên những người chơi khác trong ngành.

Hãy xem cách Walmart so với năm 2003 đối với Cửa hàng đích, một chuỗi bán lẻ lớn khác được liệt kê công khai. Có thể thấy sự khác biệt kịch tính. Trong khi Walmart trung bình chuyển hàng tồn kho 40 ngày một lần trong suốt khoảng thời gian đó thì doanh thu hàng tồn kho của Target đã gần 61 ngày. Walmart thu thanh toán chỉ trong ba ngày. Trong khi đó, Target, chủ yếu dựa vào thu nhập từ thẻ tín dụng chậm, đòi hỏi gần 64 ngày để kiếm tiền. Như Walmart cho thấy, sử dụng đối thủ cạnh tranh làm điểm chuẩn có thể nâng cao ý thức của nhà đầu tư về hiệu quả thực sự của công ty.

XEM: Nhìn vào Lợi nhuận Lợi nhuận Doanh nghiệp

Tuy nhiên, số liệu so sánh có thể đánh lừa nếu các nhà đầu tư không nghiên cứu đầy đủ. Chỉ vì một số của công ty thấp hơn so với đối thủ, không có nghĩa là một công ty sẽ có một hiệu suất hiệu quả hơn. Các mô hình kinh doanh và sự pha trộn sản phẩm cần được tính đến. Chu kỳ tồn kho khác với ngành công nghiệp.

Hãy nhớ rằng các biện pháp hiệu quả này áp dụng chủ yếu cho các công ty sản xuất hoặc bán hàng. Các công ty phần mềm và các công ty bán tài sản trí tuệ cũng như nhiều công ty dịch vụ không mang theo hàng tồn kho như là một phần của công việc hàng ngày của họ, do vậy số liệu của ngày kiểm kê có ít giá trị khi phân tích các loại công ty này. Tuy nhiên, bạn chắc chắn có thể sử dụng các công thức phải thu của ngày để kiểm tra mức độ hiệu quả của các công ty này thu thập những gì còn nợ.

Dòng dưới cùng
Tìm ra tiền mặt của công ty trong hàng tồn kho và khoản phải thu có thể giúp giảm nhẹ mức độ hiệu quả của việc quản lý. Tất nhiên, phải mất thời gian và nỗ lực để trích xuất thông tin từ báo cáo tài chính của công ty. Tuy nhiên, việc phân tích chắc chắn sẽ giúp bạn tìm ra công ty nào xứng đáng đầu tư.