Các quỹ tương lai được quản lý có thể thay thế cho các nhà đầu tư tìm cách thêm cổ phần vào danh mục đầu tư của họ ngoài cổ phiếu hoặc quỹ tương hỗ truyền thống. Thay vì quản lý bởi chủ sở hữu quỹ, các quỹ này được quản lý bởi các nhà tư vấn thương mại hàng hóa, chủ yếu là người quản lý tiền công phải đăng ký với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hàng hóa.

Các quỹ tương lai cho phép các nhà đầu tư có cơ hội đa dạng hóa danh mục đầu tư thông qua các khoản đầu tư bằng ngoại tệ, kim loại quý, ngũ cốc và hoán đổi lãi suất, tương lai của trái phiếu và chỉ số chứng khoán. Trong ngắn hạn, các quỹ tương lai được quản lý không phải là quỹ tương hỗ điển hình của bạn. Nếu bạn là một nhà đầu tư đang suy ngẫm về tương lai quản lý, có một yếu tố rất quan trọng cần xem xét đầu tiên: chi phí.

-1->

Các quỹ tương lai có quản lý: Theo dõi chi phí ẩn

Theo BarclayHedge, ngành quản lý tương lai nắm giữ 342 USD. 3 tỷ tài sản được quản lý thông qua quý thứ ba của năm 2016. Khả năng rủi ro ít hơn và lợi nhuận cao hơn liên quan đến các quỹ này đã thúc đẩy sự phổ biến của họ. Trong cuộc điều tra tháng 12 năm 2016, 41% cố vấn tài chính cho biết họ dự định tăng khoản phân bổ các quỹ tương lai được quản lý trong tài khoản khách hàng vào năm 2017.

Mặc dù sự đa dạng hoá quản lý các khoản cho vay tương lai rất hấp dẫn, nhưng nó có thể mang lại chi phí cao. Trong một số trường hợp, các quỹ tương lai có thể không tiết lộ đầy đủ tất cả các khoản lệ phí mà họ tính cho nhà đầu tư. Kết quả là các nhà đầu tư kết thúc với tỷ lệ lợi nhuận cao hơn nhiều so với dự đoán. Ví dụ, vào tháng 1 năm 2016, Ủy ban Chứng khoán và Chứng khoán Hoa Kỳ đã xác định rằng Equinox Fund Management LLC đã làm quá tải các nhà đầu tư và không tiết lộ phương pháp định giá của mình cho ( 9 Quan niệm sai lầm Về Quản lý Tương lai. ) một số quỹ nắm giữ trong một trong những quỹ tương lai được quản lý, Quỹ Biên Phủ. Equinox đã đồng ý hoàn lại 5 đô la. 4 triệu cho nhà đầu tư trong phí quản lý quá mức, ngoài việc phải trả 400.000 $ hình phạt.

Báo cáo của Wall Street Journal gần đây đã làm sáng tỏ hơn về định giá trong các quỹ tương lai được quản lý, ví dụ như Quỹ Chiến lược Equinox Campbell là một ví dụ. Quỹ này, có tài sản khoảng 738 triệu đô la vào cuối tháng 12 năm 2016, đầu tư vào cả hợp đồng kỳ hạn và hoán đổi tổng số trái phiếu. Đây là một phương tiện cho phép các ngân hàng chuyển giao thị trường và rủi ro tín dụng của một tài sản cơ bản để thúc đẩy lợi nhuận lớn hơn.

Những gì nhà đầu tư có thể không nhận ra là người quản lý danh mục đầu tư của một quỹ tương lai có thể quản lý có thể khấu trừ các khoản phí từ các giao dịch hoán đổi tổng nợ. Chẳng hạn, Quỹ Chiến lược Equinox Campbell đã trả 0,35% tài sản của mình để trang trải các khoản phí ngân hàng cho hoán đổi tổng số tiền hồi năm 2015.Đồng thời, nó đã trả 1% tổng tài sản quỹ và 20% lợi nhuận thương mại cho Campbell & Co. của Baltimore, người quản lý danh mục đầu tư của quỹ.

Trong bản cáo bạch tháng 12 năm 2016, tỷ lệ chi phí ròng của cổ phiếu hạng A được báo cáo là 1,15%. Điều đó không có vẻ vượt quá bất thường so với các quỹ quản lý tích cực khác, nhưng vấn đề là con số đó không bao gồm chi phí hoán đổi bổ sung. Những chi phí này được trừ đi từ lợi nhuận gộp. Bản cáo bạch của quỹ chỉ rõ rằng các nhà đầu tư có thể trả thêm 1,35% phí quản lý kết hợp và phí thực hiện, nhưng nếu bạn không đọc được bản in tốt thì có thể dễ dàng bỏ lỡ.

Mặc dù việc tiết lộ thông tin mà quản lý quỹ tương lai cung cấp đủ để tuân thủ các quy định của SEC, có thể có một liên kết yếu trong chuỗi nếu một nhà đầu tư dựa vào một cố vấn tài chính để giúp định hướng các quyết định đầu tư. Điều đó có thể gây bất ngờ khó chịu nếu bạn đang đầu tư vào các quỹ tương lai được quản lý với kỳ vọng lợi nhuận cao hơn, chỉ để hiệu quả đầu tư của bạn bị giảm phí. (

)

Dòng dưới cùng Trước khi mua vào các quỹ tương lai được quản lý, hãy chắc chắn bạn đã hiểu rõ về những gì bạn đang có đầu tư vào - và những gì bạn sẽ phải trả cho đầu tư đó. Nếu bạn đang mua các cổ phiếu quỹ được quản lý-tương lai thông qua môi giới hoặc cố vấn đầu tư đã đăng ký, hãy yêu cầu giải thích rõ ràng về lịch biểu phí lên phía trước. Cụ thể, tìm hiểu xem quỹ đầu tư trong hoán đổi tổng thể trả lại và, nếu có, các khoản phí liên quan là gì. Bạn càng biết nhiều hơn trước, bạn sẽ dễ dàng đánh giá được mức lợi nhuận mà bạn có thể lường trước đầu tư.