Các quỹ ETFs và các lựa chọn là các khoản đầu tư mà các nhà đầu tư muốn sử dụng đòn bẩy để sử dụng đòn bẩy để tăng lợi nhuận trên một số tiền nhất định. Hợp đồng quyền lựa chọn cho phép chủ sở hữu quyền giao dịch 100 cổ phần của một cổ phiếu cho một mức giá nhất định vào ngày hết hạn hợp đồng. Các hợp đồng này có thể được bán trước ngày hết hạn, cho phép các nhà đầu tư thực hiện lợi nhuận từ biến động giá 100 cổ phần mà không thực sự mua hoặc bán tất cả các cổ phần đó. Chủ sở hữu đòn bẩy-ETF được hưởng lợi từ các đặc điểm không được chia sẻ bởi chủ sở hữu quyền chọn như thanh khoản cao, bảo vệ chống lại tổng số mất mát và định giá trực quan.

Trong khi ETFs mang một số rủi ro về tổng thể mất vốn, thì phổ biến hơn nhiều đối với các phương án để hết hạn trong số tiền hơn so với ETFs để mất tất cả các khoản đầu tư giá trị. Một cổ phiếu được cho là trong tiền nếu giá của nó là trên giá đình công của một lựa chọn cuộc gọi hoặc dưới giá đình công của một lựa chọn đặt. Các nhà đầu tư có thể thực hiện các lựa chọn in-the-money để thực hiện giao dịch với mức giá hấp dẫn, cho phép họ nhận ra lợi nhuận. Khả năng dao động mạnh trong giá cổ phiếu của cổ phiếu giảm khi ngày đến hạn sử dụng, có nghĩa là mối quan hệ giữa giá cổ phiếu và giá đình công ngày càng trở nên đúng vào thời điểm hết hạn. Các phương thức thanh toán ngoài tiền không có giá trị khi hết hạn vì bên giữ tài khoản tốt hơn không thực hiện hợp đồng.

Các quỹ ETF đòn bẩy có thể khiến các nhà đầu tư giảm đáng kể nếu giá trị của các cổ phiếu cơ bản giảm mạnh, tuy nhiên rủi ro của sự mất mát tổng thể sẽ bị pha loãng nhiều do đa dạng hóa các quỹ nắm giữ. ETFs và chứng khoán giao dịch ETNs mang rủi ro của nhà phát hành vì ngân hàng lưu ký có thể thất bại, nhưng rủi ro này được giảm thiểu trong ETFs vì tài sản của họ thường tách biệt với tài sản của người lưu ký hoặc các đại lý. Tài sản ETF được bảo vệ khỏi các kết quả phá sản hoặc vỡ nợ. Do đó, ETF có lãi suất thấp có nguy cơ thấp hơn tổng số vốn bị mất so với quyền chọn, mặc dù cả hai loại tài sản này đều có rủi ro tương đối cao.

AD:

Tính thanh khoản

Có nhiều lựa chọn đối với bất kỳ khoản bảo đảm nào, do đó khối lượng giao dịch hàng ngày phụ thuộc vào thời gian hết hạn và giá hiện hành liên quan đến giá đình công. Các lựa chọn thường có khối lượng giao dịch thấp hơn nhiều so với ETF, và các hợp đồng nhất định có thể có khối lượng rất thấp nếu nhu cầu cho các điều khoản quy định là có hạn. Hãy xem xét PowerShares Ultra S & P500 ETF (NYSEARCA: SSO), có khối lượng giao dịch trung bình 45 ngày là 3,1 triệu cổ phiếu, tính đến tháng 5 năm 2016. Khối lượng này cao hơn các lựa chọn hoặc lựa chọn của Standard & Poor's 500 SPDR S & P 500 ETF (NYSEARCA: SPY).

Khối lượng thấp ức chế khả năng thanh lý vị thế của nhà đầu tư một cách kịp thời với giá thị trường hiện tại. Các chứng khoán bất thường đều có mức độ mở rộng chào thầu cao hơn, dẫn đến những điều kiện không thuận lợi cho các nhà đầu tư rút ngắn khoảng cách đó. Điều này có thể làm giảm đáng kể lợi nhuận sẵn có cho các nhà đầu tư, ngay cả khi một chiến lược được thực hiện thành công. Chủ sở hữu quỹ ETF ít có khả năng bị ảnh hưởng bởi các yếu tố ăn mòn của sự thiếu thanh khoản bởi vì ETF tận dụng vốn thường lỏng hơn so với các lựa chọn tương ứng.

Tính phức tạp và phù hợp

Giá cổ phiếu là trực quan vì nó về mặt lý thuyết đại diện cho những người tham gia thị trường đánh giá các nguyên tắc cơ bản về kinh doanh hiện tại và tương lai. Các mô hình định giá phổ biến như dòng tiền được chiết khấu có thể phức tạp, nhưng đòi hỏi một số lượng nhỏ đầu vào và toán học tương đối cơ bản. ETFs sử dụng vốn bổ sung thêm một lớp phức tạp khác, nhưng họ không làm phương pháp định giá thay đổi khái niệm. Nếu các nhà đầu tư hiểu được giá trị cổ phiếu, trọng số danh sách đầu tư và đòn bẩy thì ETFs là sản phẩm trực quan.

Các lựa chọn là các hợp đồng phái sinh thậm chí còn phức tạp hơn chứng khoán của họ. Họ cũng rất nhạy cảm với thời gian. Mô hình định giá phổ biến của Black Scholes là một phương trình vi phân đòi hỏi phải có kỹ năng tinh vi hơn để hiểu đúng. Áp dụng các nguyên tắc lựa chọn cơ bản có thể không đủ để đảm bảo an toàn cho lợi ích của thị trường quyền chọn bởi vì các công cụ này ít trực quan hơn cổ phiếu, có nghĩa là các lựa chọn không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư. Điều này đặc biệt có liên quan khi chúng được sử dụng như là một chiến lược đòn bẩy chứ không phải là một hàng rào.