Nhiều nghiên cứu đã chỉ ra rằng các khoản đầu tư quản lý thụ động đã vượt trội các khoản đầu tư quản lý tích cực theo thời gian, chủ yếu là do phí thấp hơn và thiếu nỗ lực để cố gắng và thời gian thị trường. Nhưng các quỹ quản lý tích cực đang bắt đầu vượt qua các đối thủ thụ động của họ, vì 60% hiện nay đã vượt trội so với chỉ số Standard & Poor's 500 kể từ ngày 1 tháng 7. Đây là số vốn lớn nhất trong gần 20 năm và nó đang diễn ra của một dòng tiền lớn vào các quỹ được quản lý thụ động. Các nhà quản lý quỹ hoạt động đã có thể tận dụng được môi trường lãi suất tăng, tạo ra nhiều cơ hội mua. (Để biết thêm thông tin, hãy xem: Thống kê Nhìn vào Quản lý Hoạt động Bận động vs Quản lý Hoạt động .)

Dĩ nhiên các chiến lược đầu tư thụ động vẫn vượt trội so với các đối thủ tích cực của họ trong 22 năm qua 26 năm. Tuy nhiên, tạp chí của Barron dự đoán vào đầu năm ngoái trong một câu chuyện bìa, Return of the Stockpickers, rằng việc tăng lãi suất sẽ dẫn đến sự biến động của thị trường gia tăng và cung cấp cho các nhà quản lý danh mục đầu tư cơ hội nhận được một số cổ phiếu giảm giá. Vào tháng 3, tạp chí cũng dự đoán đầu tư giá trị sẽ trở lại.

Và một số quỹ có giá trị lớn nhất thực sự đã đạt được thành tích cao trong nửa sau của năm 2016. Quỹ tăng trưởng của Mỹ (AGTHX) đã tăng 4,7% trong nửa sau trong năm nay, và quỹ Dodge & Cox Stock (DODGX) thêm 8,7%. Vanguard PRIMECAP (VPMCX) đã tăng 6,7% trong thời gian đó, trong khi Quỹ Đầu tư Tăng trưởng Giá T. Rowe (PRGFX) đã tăng 6,8%. Trên thực tế, hơn 60% quỹ giá trị được theo dõi bởi Morningstar Inc. hiện đang vượt trội so với chỉ số, báo cáo của Barron. Ngược lại, chỉ 6% các quỹ tăng trưởng đang thực hiện thành công này mặc dù thực tế họ đã phục hồi trong nửa sau của năm nay.

Nguyên nhân dẫn đến sự thay đổi này là do sự thay đổi này dẫn đến hiệu suất cao của các nhà quản lý hoạt động có thể được bắt nguồn từ một phong trào trở lại phương pháp tiếp cận rủi ro hơn đối với đầu tư sau nửa năm đầu, khi các nhà đầu tư rất thận trọng. Và nếu Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất ngắn hạn vào tháng 12 như họ mong đợi, các nhà quản lý quỹ hoạt động rất có thể sẽ tiếp tục con đường đạt được kết quả cao.

Dĩ nhiên, sự phát triển này là một khoản tiền khổng lồ cho các nhà quản lý quỹ đang hoạt động, những người đã bị ảnh hưởng nặng nề với dòng vốn lớn đổ vào các quỹ được quản lý thụ động trong vài năm qua. Những dòng tiền này đã buộc nhiều nhà quản lý hoạt động phải bán cổ phiếu nắm giữ với giá chán nản, dẫn đến tổn thất lớn hơn và giá cổ phiếu thấp hơn. (Để biết thêm thông tin, xem:

Mức tăng tháng 12 vẫn còn nguyên vẹn sau khi Trump Win

.)

Các quy tắc ủy thác mới cũng đã rơi vào tay các quỹ thụ động vì những chiếc xe này phù hợp với các quy định về các quy định này. Và vì lãi suất đã quá thấp nên nhiều nhà đầu tư đã nhảy vào một ngân hàng thụ động với chi phí thấp, hiệu quả về thuế, với sự biến động thấp và năng suất cạnh tranh. Giá dầu đã giảm 1/3 trong vòng sáu tuần, chứng khoán giảm mạnh và sau đó giảm. Cổ phiếu giảm trở lại khi Brexit được công bố, và đó là khi các nhà quản lý hoạt động bắt đầu nắm giữ các vị trí mới. Và sau đó dấu hiệu của một thị trường tăng khác xuất hiện, khi số liệu thất nghiệp tháng 9 ở mức 5% và Fed cho biết sẽ sớm tăng lãi suất. Nhiều cổ phiếu nhảy vọt lên từ những tin tức này, và quản lý tích cực sau đó đã đăng một vệt thắng trong năm.

Dòng dưới cùng

Thời gian sẽ cho biết quản lý quỹ hoạt động lâu dài có thể đứng trước sự cạnh tranh thụ động của họ. Họ có thể được hỗ trợ nếu các thị trường đi về phía nam, vì hoạt động quản lý thường có kết quả tốt hơn các khoản đầu tư thụ động trong thời gian thị trường giảm. (Để biết thêm chi tiết, xem: Quản lý hoạt động: Có phù hợp với bạn không? )