Giao dịch tần số cao đã thu hút rất nhiều sự chú ý sau khi xuất bản cuốn sách "Flash Boys: A Wall Street Revolt" của Michael Lewis. Mặc dù một câu chuyện đáng kinh ngạc về cách các giao dịch bị chiếm đoạt bởi các thương nhân có tần số cao, thông tin hấp dẫn nhất mà nó cho thấy là làm thế nào hầu hết các giao dịch thực sự được thực hiện. Khi các nhà đầu tư đưa ra lệnh mua hoặc bán một cổ phiếu, họ không biết rằng thường có các HFTs tham gia; thực tế nửa đến hai phần ba các ngành nghề được thực hiện ở U. liên quan đến HFT, theo nhiều chuyên gia.

Sự gia tăng của HFT đã bắt đầu khi chính phủ Hoa Kỳ thực hiện các luật mới nhằm mục đích cân bằng sân chơi bằng cách trao cho mọi thương mại cơ hội nhận được sự thực hiện giá tốt nhất. Quy định NMS (National Best Bid and Offer) được ban hành tháng 8 năm 2005 đã thiết lập "quy tắc bảo vệ trật tự" nhằm ngăn chặn việc thực hiện giao dịch với giá thấp hơn bằng cách yêu cầu giao dịch được định tuyến đến mức giá tốt nhất trước tiên sau đó thực hiện theo một chuỗi các lệnh có giá tốt nhất cho đến toàn bộ đơn đặt hàng được điền đầy.

Reg NMS đã tạo ra sự gia tăng của các trao đổi, trong đó đơn đặt hàng có thể được lấp; nó cũng mở ra cánh cửa cho các hoạt động bất chính hơn như chạy trước và kickbacks. Điều này xảy ra dưới nhiều hình thức nhưng đặc biệt là việc bán dòng lệnh của các công ty môi giới trực tuyến ảnh hưởng lớn đến nhà đầu tư cá nhân.

Các nhà môi giới trực tuyến đã bán dòng lệnh (khả năng thực hiện đơn hàng) cho các nhà thầu cao nhất, thường là các công ty thương mại có tần số cao. Các công ty kinh doanh này đã lấy thông tin đó để chạy trước các ngành nghề để các giao dịch cá nhân đã được thực hiện ở một mức giá cao hơn. Tương tự, các ngân hàng điều chỉnh các đơn đặt hàng cũng kiểm soát thông tin về lệnh. Như vậy, họ đã có thể xử lý các đơn hàng phù hợp nhất với lợi nhuận của họ. Thông thường, điều đó có nghĩa là phải gửi nó vào "hồ nước tối" của họ, hồ bơi nội bộ của họ nơi chúng khớp với người mua và người bán. Các đơn đặt hàng, nếu không được điền đầy đủ trong các bể đen tối, đã được chuyển đến các sàn giao dịch khác và người ta cho rằng đường đi của các ngân hàng đã phụ thuộc vào sự trao đổi của các ngân hàng đối với hầu hết các ngân hàng nhận lệnh. Các ngân hàng và công ty đã được trả tiền để gửi đơn đặt hàng cho một số trao đổi tạo ra xung đột lợi ích to lớn. Trong cả hai trường hợp, nhà đầu tư cá nhân sẽ không phải là người khôn ngoan hơn, không biết mình có nhận được giá tốt nhất hay không vì các tài khoản môi giới trực tuyến gặp nhiều bất lợi về thông tin (báo giá trực tuyến thường chậm cập nhật).

Dòng dưới cùng

Một trật tự thị trường đơn giản có thể không đơn giản sau tất cả; các nhà đầu tư cá nhân nên xem xét thiết lập một giới hạn về giá để "phía trước chạy" phía trước-runners! Nếu không, lần tiếp theo bạn nhấn nút "Đặt hàng", bạn đã phải nghĩ rằng "Tôi có được giá tốt nhất có sẵn không?"