Cũng giống như các cánh diều của bất động sản, các cổ phiếu chào bán đầu tiên (IPO) ban đầu là những nhà đầu tư muốn mua thấp, bán cao và thoát ra với lợi nhuận nhanh. Và ai có thể đổ lỗi cho họ? Cổ phiếu IPO đang nổi tiếng biến động. Họ thường tăng lên trong sự phấn khích của ngày đầu tiên của giao dịch nhưng có thể giảm sâu sau đó như là cổ phiếu chưa kiểm tra tìm thấy nền tảng của nó. Làm thế nào để flipping ảnh hưởng đến sự thành công của IPO, và làm thế nào để các công ty mà đi công chúng cảm thấy về chèo? Hãy cùng tìm hiểu.

Việc IPO hoạt động như thế nào?

Để hiểu được IPO lật đổ, trước hết chúng ta phải thảo luận về cơ chế cơ bản của quá trình IPO. Công ty muốn công khai - có nghĩa là muốn bán cổ phiếu, hoặc cổ phần, cho các nhà đầu tư bên ngoài lần đầu tiên - thuê một số ngân hàng đầu tư làm việc cùng nhau trong một tổ hợp bảo lãnh phát hành để bán cổ phần cho các nhà đầu tư tổ chức trong đợt chào bán công khai lần đầu giá bán. Các tổ chức bảo lãnh phải mua cổ phần từ công ty, sau đó bán cho nhà đầu tư để kiếm được một khoản phí bảo lãnh. Những doanh thu ban đầu này rất lớn, đó là lý do tại sao họ yêu cầu nhiều nhà bảo hiểm và tại sao họ nhắm đến các nhà đầu tư tổ chức với những túi sâu. Vào ngày công ty ra công chúng, những nhà đầu tư tổ chức này có thể nắm giữ hoặc bán toàn bộ hoặc một phần cổ phần của họ. Nếu họ bán, nó được coi là flipping, vì họ giữ cổ phiếu trong một thời gian ngắn.

Tại sao lại Flip?

Vì vậy, một cá nhân IPO là một người mua một phân bổ cổ phần trong thị trường chính của một công ty đi công khai và sau đó bán những cổ phiếu ngay trên thị trường thứ cấp thay vì giữ chúng. Sự cám dỗ để bán cổ phần là mạnh mẽ, vì giá mở cửa thường cao hơn đáng kể so với giá IPO, tạo ra khả năng cho một lợi nhuận nhanh chóng và dễ dàng. Twitter, Inc. (TWTR TWTRTwitter Inc19.90 + 0. 96% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) và LinkedIn Corp. (LNKD) là hai ví dụ gần đây về các công ty kinh doanh IPO pop. Bất cứ ai lộn cổ phiếu của Shake Shack, Inc. (SHAK SHAKShake Shack Inc36 98 + 3. 01% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) hoặc Etsy, Inc. (ETSY ETSYEtsy Inc 16 59 + 0 55% Tạo ra với Highstock 4. 2. 6 ) đầu năm nay cũng đứng để tạo ra một lợi nhuận gọn gàng, vì mỗi cổ phiếu giá khoảng gấp đôi ngày đầu tiên. (Tìm hiểu thêm trong Đường để Tạo Một IPO. )

Đôi khi các cổ phiếu bật lên trong ngày duy trì được giá trị của nó, và những lần khác chúng giảm xuống. Flippers không quan tâm đến việc nắm giữ cổ phiếu mới phát hành đủ lâu để tìm hiểu. Muốn thực hiện một lợi nhuận nhanh chóng và dễ dàng không phải là lý do duy nhất để lật, tuy nhiên. Để hiểu tại sao, hãy ghi nhớ rằng hầu hết cổ phiếu IPO đều đến các nhà đầu tư tổ chức, những người quản lý đầu tư của họ khác với các nhà đầu tư bán lẻ."Các thể chế thường sẽ lật nếu họ không nhận được một khoản phân bổ đủ lớn để phân công một nhà phân tích hoặc người quản lý theo dõi việc nắm giữ", Raymond P. H. Fishe, giáo sư tài chính tại Trường Kinh doanh Robins của trường Đại học Richmond, Virginia nói. Ví dụ, một nhà đầu tư tổ chức có thể cảm thấy rằng nó cần 50.000 cổ phiếu để biện minh cho việc giám sát cổ phiếu. Nếu tổ chức được phân bổ 40.000 cổ phần, có thể nó sẽ mua hơn 10 000 chiếc trên thị trường hậu mãi để đạt được ngưỡng đó. Tuy nhiên, nếu nó được phân bổ chỉ 10 000 cổ phiếu, có thể nó sẽ bán chúng, Fishe nói.

Việc lật đổ có thể dường như nó có nguồn gốc từ sự phấn khích của bong bóng dotcom, nhưng "nó luôn luôn là một mối quan ngại bởi vì việc đánh giá thấp các đợt IPO trung bình", Fishe nói. Chúng tôi chỉ nghe về vấn đề này trong thời gian đó bởi vì "sự đánh giá thấp của các công ty dotcom là khá lớn, vì vậy có một động lực lớn hơn nhiều để lật. "(Tìm hiểu thêm về các bong bóng trong

Bong bóng kinh tế: Rát và Rắc rối!

) Các công ty Hates Flippers? Các nhà bảo hiểm muốn kiểm soát những người lật cổ phiếu trong đợt IPO và số cổ phiếu bị lật, Fishe cho biết. Họ cần phải có "một ước tính hợp lý về việc phân bổ bao nhiêu dự kiến ​​sẽ kinh doanh khi chứng khoán mở ra," ông nói. Đối với hầu hết các công ty, các công ty muốn công bố thông tin muốn tìm người mua muốn giữ cổ phiếu và có thể tăng cổ phần của mình sau đó nếu công ty hoạt động tốt. Vây chim ưng không phù hợp với mô tả này và được coi là người bán hàng chứ không phải người mua. Tuy nhiên, các công ty cần một số cổ phần của họ được phân bổ cho các chân vịt để tạo điều kiện cho giao dịch vào ngày đầu tiên. Fishe nói: "Không có bờ môi có nghĩa là không buôn bán, đó sẽ là một thảm hoạ". "Vì vậy, vấn đề họ phải đối mặt là để kiểm soát số tiền flipping. "

Flipping tạo ra hoạt động kinh doanh. Nếu không có chèo, sẽ không có cổ phiếu cho các nhà đầu tư bán lẻ và công chúng mua vào thị trường thứ cấp. Nhưng các nhà bảo hiểm phải xác định sự pha trộn của người mua và giá chào bán sẽ dẫn đến hiệu suất thị trường mạnh mẽ đối với cổ phiếu mới phát hành. Nếu có quá nhiều cổ phiếu bị lật, nguồn cung tăng thêm có thể làm tràn thị trường và hạ giá cổ phiếu. Nếu IPO yếu, có nghĩa là giá thị trường của cổ phiếu giảm xuống dưới giá chào bán, các nhà bảo hiểm có thể phải mua lại cổ phiếu để tăng giá. Hỗ trợ giá này không chỉ tốt cho các tập đoàn mới được công chúng mà còn cho các đại lý và các thuê bao IPO những người không lật cổ phần của họ.

Ngăn Chặn IPO Flippers Trừ giai đoạn khóa cửa nhằm ngăn không cho các công ty trong nội bộ từ bán cổ phiếu mới phát hành trong vài tháng sau đó IPO, không có quy định của chính phủ cấm cổ phiếu IPO flipping. Tuy nhiên, thị trường lại kiểm tra chính thức và không chính thức các cổ động của IPO. Một lần kiểm tra đối với việc IPO tràn lan là Tổng công ty Lưu ký và Thanh toán bù trừ (DTCC) cho người bảo lãnh biết khi khách hàng của họ bán cổ phần trong vài tuần đầu sau IPO. Các tổ chức bảo lãnh muốn đảm bảo rằng khách hàng nói rằng họ sẽ không tuân theo lời hứa của họ, vì các nhà bảo hiểm đặt giá chào bán một phần dựa vào kỳ vọng mua bán. Hãy nhớ rằng, các tổ chức bảo lãnh cũng có thể được trên móc để mua cổ phiếu lộn xộn nếu giá giảm quá nhiều. Nếu chủ thể thanh toán thông báo qua DTCC rằng khách hàng đã phá vỡ lời hứa không lật, chủ bản quyền không thể cung cấp cổ phần khách hàng của đợt IPO tiếp theo mà họ bán. Khách hàng có kế hoạch lật cổ phần của họ thường sẽ cho phép người bảo lãnh biết vì họ không muốn gây nguy hiểm cho các cơ hội kinh doanh trong tương lai.

Hình thức thứ hai của quy định thị trường được đưa ra dưới hình thức hướng dẫn môi giới cho khách hàng. Môi giới có thể giới hạn khách hàng của mình có thể tham gia vào đợt IPO bằng cách yêu cầu khách hàng nắm giữ một lượng tài sản tối thiểu (ví dụ 500.000 USD) và rằng họ đã vượt qua một số ngành nhất định trong năm qua (ngưỡng là 36 tại Fidelity, ví dụ). Nói cách khác, khách hàng lớn nhất của môi giới được hưởng ưu đãi khi mua cổ phiếu IPO.

Các công ty môi giới cũng được pháp luật yêu cầu đảm bảo rằng chỉ những khách hàng tinh vi hiểu và có thể quản lý rủi ro cao khi tham gia mua cổ phiếu IPO và khách hàng có số dư thấp sẽ không thuộc loại này. Ngoài ra, các công ty môi giới thường không nhận được các khoản đầu tư lớn của IPO để bán cho các nhà đầu tư cá nhân; các nhà bảo hiểm phân chia phần lớn cổ phần cho các nhà đầu tư tổ chức và giàu có có khả năng mua với khối lượng lớn, giả định rủi ro cao và nắm giữ cổ phiếu trong thời gian dài. Với số lượng cổ phần hạn chế, các công ty môi giới phải thận trọng về người mà họ cung cấp cho họ. Nếu khách hàng đủ điều kiện và may mắn có được cổ phần, môi giới có thể cho phép khách hàng biết rằng trong khi họ có quyền bán cổ phần bất cứ lúc nào, làm như vậy trong vòng hai đến bốn tuần đầu tiên kể từ khi cổ phiếu bắt đầu giao dịch ở thị trường thứ cấp sẽ được coi là lộn xộn và sẽ khiến khách hàng không đủ điều kiện để tham gia vào đợt IPO trong tương lai trong nhiều tháng đến một năm. Việc vi phạm nhiều lần có thể dẫn đến hình phạt nghiêm trọng như lệnh cấm IPO tham gia môi giới đó. Cá voi có thể hiểu được làm thế nào môi giới họ bán cổ phiếu IPO thông qua việc xác định lật và những hậu quả sẽ là gì nếu họ quyết định lật. Dòng dưới cùng

IPO lộn xộn không phải là xấu. Trên thực tế, chèo thuyền là điều cần thiết cho sự thành công ban đầu của công chúng khi họ nhanh chóng đưa cổ phần ra thị trường thứ cấp. Nó sẽ không tốt nếu một công ty mới không có hoạt động kinh doanh trong cổ phiếu của nó. Điều quan trọng là để kiểm soát số lượng giao dịch bằng cách cố gắng xác định trước thời hạn mà các nhà đầu tư muốn các cổ phần IPO muốn mua và nắm giữ và muốn lật.(Để biết thêm thông tin sâu sắc về cách thức hoạt động của các dịch vụ công khai ban đầu, hãy đọc hướng dẫn của chúng tôi

Khái niệm cơ bản về Chỗ ở IPO: Không Chỉ Nhảy Bước

.)