a:

Hệ số tương quan có khả năng dự đoán lợi nhuận trên thị trường chứng khoán cho các cổ phiếu riêng biệt nhưng có thể có giá trị trong việc dự đoán mức độ hai cổ phiếu chuyển động trong mối quan hệ với nhau. Hệ số tương quan là một thước đo thống kê về mối quan hệ giữa cách hai cổ phiếu di chuyển song song với nhau, cũng như sức mạnh của mối quan hệ đó. Các nhà đầu tư thường sử dụng hệ số tương quan để đa dạng hóa tài sản trong việc xây dựng danh mục đầu tư.

Mặc dù hệ số tương quan có thể không dự đoán được lợi nhuận của cổ phiếu trong tương lai nhưng nó sẽ giúp ích cho việc giảm thiểu rủi ro. Đây là một thành phần chính trong lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại (MPT) nhằm tìm ra một biên giới hiệu quả. Biên giới hiệu quả cung cấp mối quan hệ cong giữa lợi nhuận có thể cho một sự kết hợp của tài sản trong một danh mục đầu tư với một lượng rủi ro nhất định cho sự hỗn hợp tài sản đó. Sự tương quan được sử dụng trong MPT để bao gồm các tài sản đa dạng có thể giúp làm giảm rủi ro tổng thể của một danh mục đầu tư. Một trong những chỉ trích chính của MPT là nó giả định mối tương quan giữa tài sản là tĩnh theo thời gian; trong thực tế, tương quan thường thay đổi, đặc biệt là trong những thời kỳ biến động cao hơn. Trong khi mối tương quan có một số giá trị tiên đoán, nó có những hạn chế trong việc sử dụng nó.

Hệ số tương quan được tính theo thang điểm từ -1 đến 1. Hệ số tương quan là 1 cho biết mối tương quan hoàn hảo giữa hai cổ phiếu, nghĩa là các cổ phiếu luôn luôn đi cùng một hướng với cùng một lượng. Hệ số -1 cho thấy mối tương quan tiêu cực hoàn hảo, có nghĩa là các cổ phiếu trong lịch sử luôn luôn di chuyển theo hướng ngược lại. Nếu hai cổ phiếu có hệ số tương quan là 0, có nghĩa là không có tương quan và do đó không có mối quan hệ giữa các cổ phiếu. Nó là không bình thường để có hoặc là hoàn toàn tích cực hay tiêu cực tương quan. Các nhà đầu tư có thể sử dụng hệ số tương quan để lựa chọn tài sản có tương quan tiêu cực để đưa vào danh mục đầu tư của họ. Việc tính toán hệ số tương quan sẽ lấy sự hiệp phương sai của các cổ phiếu với lợi tức trung bình cho mỗi cổ phiếu chia cho sản phẩm của độ lệch chuẩn của lợi nhuận của mỗi cổ phiếu.

Hệ số tương quan về cơ bản là một hồi quy tuyến tính được thực hiện trên lợi nhuận của mỗi cổ phiếu so với khác. Nếu được vẽ đồ hoạ, một tương quan dương sẽ cho thấy một đường dốc trở lên. Một tương quan âm sẽ cho thấy một đường dốc xuống. Mặc dù hệ số tương quan là thước đo mối quan hệ lịch sử giữa hai cổ phiếu, nhưng nó có thể cung cấp hướng dẫn về mối quan hệ tương lai giữa tài sản.Tuy nhiên, sự tương quan giữa hai cổ phiếu có thể thay đổi. Tương quan có thể thay đổi, đặc biệt là trong những khoảng thời gian biến động cao hơn. Các chu kỳ biến động cao hơn xảy ra khi rủi ro tăng lên đối với danh mục đầu tư. Như vậy, MPT có thể có những hạn chế trong khả năng của nó để bảo vệ chống lại rủi ro trong thời kỳ biến động cao do giả định rằng tương quan vẫn không đổi. Thực tế này cũng hạn chế khả năng tiên đoán của hệ số tương quan.