Mỗi năm trong gần nửa thế kỉ, Berkshire Hathaway (NYSE: BRK B 999 BRK) BBerkshire Hathaway 186 68-0 32% Đã tạo với Highstock 4. 2. 6 ) đã cung cấp một bức thư hàng năm cho các cổ đông thảo luận về những lợi ích mà nó mang lại cho người nắm giữ cổ phiếu phổ thông của mình. Năm 2012, theo thư của mình, mức tăng đó là 24 đô la. 1 tỉ. Khoảng 1 đô la. 3 tỷ đồng lợi nhuận đó được sử dụng để mua lại cổ phần Berkshire, để lại 22 đô la. 8 tỷ "tăng giá trị ròng" mà công ty vẫn giữ lại. Trong gần 50 năm, vốn cổ đông của công ty, hoặc giá trị sổ sách, đã tăng trưởng gần 20% mỗi năm. Dưới đây, chúng tôi thảo luận làm thế nào phân tích cổ phần của các cổ đông hoặc chủ sở hữu là một trong những bài tập quan trọng nhất cho các nhà đầu tư và cổ đông.
Trong phần vốn chủ sở hữu của Berkshire Hathaway - 2012:
Nhìn vào bảng phần vốn chủ sở hữu ở trên, các nhà phân tích cần phải làm quen với một số dòng mục tiêu:
Cổ phiếu thường ổn định ở mức 8 triệu USD và đại diện cho số tiền ban đầu được ban hành khi hóa thân hiện tại của Berkshire Hathaway được thành lập vào năm 1977. Số tiền mệnh giá này là 8 triệu đô la chủ yếu cho các mục đích pháp lý và phát hành và được đặt ở một giá trị ban đầu rất thấp ban đầu được ghi chép trên sổ sách.Vốn vượt mức mệnh giá còn được gọi là vốn thanh toán, đại diện cho mệnh giá cao hơn mệnh giá (mệnh giá đã nêu) (8 triệu đô la) mà tại đó phát hành cổ phiếu ban đầu. Theo nghĩa đen, nó thực sự đại diện cho vốn "được thanh toán" bởi các nhà đầu tư sơ khai, hoặc vốn góp của chủ sở hữu. Điều này chủ yếu theo hình thức cổ phiếu phổ thông nhưng cũng có thể bao gồm các chứng khoán có liên quan khác như cổ phần ưu đãi hoặc cổ phần ưu đãi. Nó cũng thay đổi theo thời gian khi cổ phiếu mới được phát hành, chẳng hạn như để có được lợi ích trong các doanh nghiệp khác.
Thu nhập toàn diện tích lũy khác (AOCI) là đáng để phân tích riêng và là một chi tiết rất sâu sắc được coi là một cái nhìn rộng hơn về thu nhập ròng báo cáo trên báo cáo kết quả kinh doanh.Nó thể hiện thu nhập ròng cộng với thu nhập toàn diện khác, bao gồm các khoản mục không trực tiếp thông qua báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh. Ví dụ, đối với các công ty tài chính như Berkshire sở hữu các hoạt động kinh doanh bảo hiểm lớn, AOCI cho biết chi tiết về các khoản lãi và lỗ chưa thực hiện trong danh mục đầu tư. Tác động của kế hoạch nghỉ hưu của công ty cũng được đề cập trong phần này, cũng như biến động ngoại tệ. Đối với Berkshire, AOCI là 27 đô la. 5 tỷ trong năm 2012, hoặc trên 14% vốn cổ phần.
- Cổ phiếu quỹ phản ánh cổ phần của một công ty mà họ đã mua lại hoặc mua lại từ các thị trường thứ cấp. Vì lý do này, nó còn được gọi là một tài khoản đối nghịch vì nó làm giảm vốn chủ sở hữu báo cáo của chủ sở hữu. Như chúng tôi đã đề cập, Berkshire thường không mua cổ phiếu của chính mình, nhưng nó phải lên đến 1 đô la. 4 tỷ USD so với lịch sử của nó.
- Loại cuối cùng trong tuyên bố sở hữu của chủ sở hữu là lợi ích không kiểm soát, đại diện cho quyền sở hữu của Berkshire trong các công ty khác mà không có quyền kiểm soát. Tuy nhiên, chúng có giá trị và là một thành phần quan trọng của giá trị sổ sách.
-
- Tuyên bố về sự thay đổi trong vốn chủ sở hữu
- Một báo cáo tài chính khác không đáng tin cậy là sự thay đổi trong vốn chủ sở hữu. Như tên gọi của nó, nó cho phép các cổ đông nhìn vào cách vốn chủ sở hữu đã thay đổi theo thời gian. Đối với Berkshire, bản tuyên bố năm 2012 của nó được đưa ra trong ba năm. Nó nói rằng Berkshire đã phát hành cổ phiếu phổ thông tăng vốn đầu tư đã thanh toán, rằng AOCI đã tăng hơn 10 tỷ đô la vì sự tăng giá đầu tư, và lợi nhuận giữ lại tăng khi lợi nhuận được giữ lại. Kho bạc chứng khoán được mua trong vòng hai năm qua, cũng như các cổ phần không kiểm soát trong các doanh nghiệp khác.
Các khoản mục ít phổ biến hơn được phản ánh trong giá trị sổ sách. Ví dụ, tài khoản vẽ được sử dụng cho các doanh nghiệp không được hợp nhất hoặc giao dịch công khai. Tài khoản bản vẽ theo dõi bất kỳ khoản tiền nào mà chủ doanh nghiệp đưa ra khỏi doanh nghiệp. Nếu doanh nghiệp có nhiều đối tác, mỗi đối tác sẽ có tài khoản vẽ riêng của mình. Các công ty tư nhân cũng có thể có kế hoạch sở hữu cổ phần nhân viên (ESOP) phát hành cổ phiếu cho nhân viên. Các khoản vay cho ESOPs, ví dụ để cấp vốn ban đầu, là một tài khoản đối ứng và giảm giá trị vốn cổ phần.
Các vấn đề quan trọng cần quan tâm khi phân tích cổ phần của các cổ đông
Phân tích và theo dõi sự phát triển của công ty về giá trị sổ sách theo thời gian là một bài tập có giá trị, đặc biệt đối với các công ty ổn định như Berkshire Hathaway. Về cơ bản, điều này khảo sát công ty quản lý vốn mà các cổ đông đã đầu tư vào công ty tốt như thế nào. Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là điều này xem xét kế toán và chi phí lịch sử, không phải giá trị thị trường. Giá trị thị trường được phản ánh trong mức giá cổ phiếu của công ty hoạt động theo thời gian như thế nào. Trong một quãng đường dài, nó sẽ giống với tăng trưởng giá trị sổ sách như nó đã làm cho Berkshire. Warren Buffett đã chi tiết rằng tăng trưởng giá trị sổ sách là một biện pháp bảo thủ vì lợi nhuận của Berkshire được đánh thuế theo thời gian, nơi mà các cổ đông có thể và đã sở hữu cổ phiếu trong nhiều năm, tránh các khoản thuế như lợi nhuận dài hạn chưa được xây dựng.Nhưng có thể có những khác biệt đáng kể trong ngắn hạn.
Phân tích vốn cổ phần hữu hình cũng có giá trị lớn. Điều này làm giảm giá trị của lợi thế thương mại và các tài sản vô hình khác trên bảng cân đối kế toán. Cuốn sách hữu hình có nghĩa là để phân tích kỹ hơn giá trị của một công ty nếu nó được thanh lý và số tiền thu được được trả cho các cổ đông.
Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) là một yếu tố quan trọng quyết định liệu công ty có đang làm công việc của mình cho các cổ đông hay không. Một ROE bằng hai con số về cơ bản cho thấy một công ty đang quản lý vốn cổ đông tốt. Càng cao càng tốt. Dưới đây là tổng quan về ROE của Berkshire để chứng minh rằng nó có khả năng chống lại ngành bảo hiểm của nó nhưng không thể so sánh với khu vực tài chính:
Berkshire
Ngành
Ngành
| Lợi tức trên vốn cổ phần (TTM) | 9. 44 | 8. 76 | |
| 23. 52 | Tỷ suất lợi nhuận trên vốn cổ phần - 5 Yr. Avg. | 7. 13 2. 87 | 22. Phân tích sở hữu của chủ sở hữu là một công cụ phân tích quan trọng nhưng cần được thực hiện trong các công cụ khác như phân tích tài sản và nợ phải trả trên bảng cân đối kế toán, sự khác biệt đó thể hiện giá trị sổ sách . Cũng cần phải xem xét các báo cáo thu nhập và dòng tiền mặt cho một phân tích cơ bản toàn diện về một công ty. |
Bảng chữ cái cổ phiếu: Những điều cần mong đợi từ Thu nhập (GOOG, GOOGL) | Bảng chữ cái đầu tư
Tốt hơn là nên sử dụng phân tích cơ bản, phân tích kỹ thuật hay phân tích định lượng để đánh giá các quyết định đầu tư dài hạn trên thị trường chứng khoán?
Hiểu được sự khác biệt giữa phân tích cơ bản, kỹ thuật và định lượng, và cách thức đo lường giúp các nhà đầu tư đánh giá các khoản đầu tư dài hạn. Làm thế nào tôi có thể hợp nhất phân tích kỹ thuật và phân tích cơ bản với phân tích định lượng để tạo ra lợi nhuận trong danh mục chứng khoán?
Tìm hiểu về các tỷ lệ phân tích cơ bản có thể kết hợp với các phương pháp kiểm tra số lượng và cách các chỉ số kỹ thuật được sử dụng trong các thuật toán. |