Tuần này sẽ có nhiều bài đọc kinh tế quan trọng, nhưng thay vì tập trung vào những bài đọc, hãy tập trung vào thu nhập. Điều này có vẻ ngược lại với một số nhà đầu tư, nhưng số liệu của chính phủ có thể bị lệch theo nhiều cách khác nhau, có khả năng khiến bạn không theo dõi. Mặc dù thu nhập của công ty riêng lẻ cũng có thể bị thao túng do kỹ thuật tài chính hoặc thậm chí là kế toán sáng tạo (xem Enron), đây là một kịch bản ít có khả năng hơn. Điều đó nói rằng, có một mẹo quan trọng để đọc được tình cảm của người tiêu dùng trong môi trường kinh tế hiện tại mà áp dụng ngày nay nhiều hơn bất cứ thời điểm nào trong lịch sử.

- Tất cả các con số tính đến ngày 22 tháng 2 năm 2016.

Dòng trên cùng so với dưới cùng

Về mặt lịch sử, các nhà đầu tư thường hỏi, "Điểm mấu chốt là gì? "Dịch thuật:" Công ty có lợi nhuận không? "Các nhà đầu tư khôn ngoan sẽ tiếp tục hỏi," Họ đang tăng lợi nhuận? "

Giả thuyết là có rất nhiều cách để phát triển hàng đầu - chẳng hạn như một nhà bán lẻ mở thêm cửa hàng - nhưng chỉ các công ty được quản lý tốt mới có thể mang lại lợi nhuận nhất quán và phát triển chúng trong những năm qua. Hôm nay là một môi trường khác nhau.

Trong thế giới ngày nay, dòng dưới cùng có thể được điều khiển dễ dàng hơn nhiều so với hàng đầu. Điều này bắt đầu với lãi suất kéo dài, thấp kỷ lục, cho phép mua lại lớn. Khi một công ty mua lại cổ phần của mình, nó sẽ làm giảm số cổ phiếu đang lưu hành, và sau đó tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu, hay còn gọi là EPS.

Bất kỳ công ty nào sẽ có tiềm năng lâu dài hơn nếu đặt lại vốn trở lại vào hoạt động kinh doanh, dẫn đến sự đổi mới và tăng trưởng hữu cơ. Vấn đề là hai lần. Một, đội quản lý cấp cao nhìn thấy một khách hàng bị mắc kẹt trong một môi trường giảm phát, có nghĩa là họ đang làm chậm chi tiêu của họ. Do đó, họ không muốn phân bổ vốn thừa cho tăng trưởng. Thay vào đó, họ muốn chăm sóc các cổ đông cho đến khi chu kỳ giảm phát đi. Trong hầu hết các trường hợp, đây là cách tiếp cận sai bởi vì nó cho thấy rằng quản lý cấp trên không đủ tự tin trong sản phẩm và / hoặc dịch vụ của mình mặc dù có điều kiện tiêu dùng. Hai, nhiều CEO nhận được tiền thưởng lớn hơn nếu thu nhập và giá cổ phiếu được cải thiện, dẫn đến các động lực bên ngoài.

Bây giờ bạn có một ít thông tin về những gì đang diễn ra với các đội quản lý cấp cao và lý do tại sao việc mua lại quá phổ biến. Tuy nhiên, sự nổi lên của mua lại sẽ bị suy giảm trong những năm tới, và chính trị có thể đóng một vai trò - không phải tất cả các ứng cử viên tin rằng mua lại là lành mạnh. Nhưng đó không phải là mối quan tâm tại thời điểm này. Điều quan trọng ngay bây giờ là bạn nhìn vào các kết quả hàng đầu. Chắc chắn, các nhà bán lẻ có thể mở thêm các cửa hàng để cho thấy doanh thu tăng lên, nhưng trong những trường hợp đó, chỉ cần nhìn vào số comps thay vì đó, còn được gọi là bán hàng cùng một cửa hàng.

Với việc đó, hãy xem làm thế nào một số công ty lớn có thể thực hiện trong tuần này, và những gì nó có thể chỉ ra cho nền kinh tế.

Lịch Sinh Tháng

Tên báo cáo đầu tiên "Fitbit Inc." (FIT

FITFitbit Inc.6 06 + 0 66% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) , mà sẽ được vào thứ hai. (Đối với mục đích tiết lộ, tôi sở hữu cổ phần của FIT.) Đây không phải là một vị trí lớn, nhưng tin tức kiện tụng Fitbit dường như đã làm giảm giá quá nhiều. Mỗi lần tôi đi bộ vào một cửa hàng bán dụng cụ Fitbit, tôi hỏi nhân viên bán hàng cách họ bán hàng. Mỗi lần tôi nhận được một câu trả lời tương tự: "Rất tốt. "Đó là lý do cho tờ thông tin. Liên quan đến việc đọc về sức khoẻ của người tiêu dùng (không phải sức khoẻ thực tế của họ như là thiết bị Fitbit sẽ chỉ ra, nhưng họ sẵn sàng chi bao nhiêu tiền), Fitbit không phải là công ty đủ lớn để nói với chúng tôi quá nhiều. Mặt khác, nếu hàng đầu là mạnh mẽ, mà tôi dự đoán (không biết về điểm mấu chốt), thì đây là một sự xác nhận thêm rằng người tiêu dùng đang phân bổ nhiều vốn hơn cho công nghệ chống lại may mặc. Thứ ba nên cung cấp thêm thông tin, vì lịch thu nhập bao gồm Caesars Entertainment Corporation (CZR

CZRCaesars Entertainment Corp13.10 + 1 16% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ), Home Depot, Inc. (HD HD Home Depot Inc 164 22-0 10% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) và Toll Brothers Inc. (TOL TOLToll Brothers Inc44. 84 + 2. 14% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ). Caesars Entertainment có thể không giống như nó sẽ là chỉ thị tốt nhất cho sức khoẻ của người tiêu dùng, nhưng lý tưởng là. Để nền kinh tế thực sự hum, người tiêu dùng phải có rất nhiều thu nhập dùng một lần mà họ đưa trở lại nền kinh tế. Một trong những cách tốt nhất để có được một đọc sớm về sức khoẻ của người tiêu dùng là để xem cách thức các công ty Resort Casino đang hoạt động. Tất nhiên, không phải tất cả người tiêu dùng đánh bạc, nhưng không phải tất cả khách Casino Resort là những người đánh bạc; một số đang tham quan cho các chương trình và bầu không khí tổng thể. Nếu phân khúc dân số tiêu dùng đang chậm lại, thì nó cho chúng ta biết rằng người tiêu dùng có thu nhập ít dùng hơn trong quá khứ, hoặc họ không muốn chi tiêu ngay bây giờ. Tôi đã giảm giá cổ phiếu Resort Casino trong vài năm, và tình cảm đó sẽ không thay đổi. Điều này không có nghĩa là CZR sẽ báo cáo kết quả nghèo trong quý này. Bất cứ điều gì có thể xảy ra trong một phần tư. Điều đó nói, hãy theo dõi hàng đầu để tìm ra đầu mối về sức khoẻ người tiêu dùng.

Theo Home Depot, nó có khả năng nổi bật một cách tích cực do lãi suất cao hơn, ảnh hưởng gián tiếp đến nhu cầu nhà cửa. Vâng, lãi suất cao hơn dẫn đến nhu cầu nhà ở thấp hơn, nhưng không phải là lúc bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất bởi vì người tiêu dùng muốn khóa ở mức thấp và vội vã mua nhà trước khi tỷ giá đi lên cao hơn. Khi người tiêu dùng mua nhà, họ bỏ tiền vào những căn nhà đó, giúp Home Depot. Một lần nữa, điều này không có nghĩa là Home Depot sẽ đưa ra một quý thành công. Xét cho cùng, chúng tôi thậm chí không biết liệu chu kỳ tăng lãi suất sẽ bao giờ có thể thực sự thành một chu kỳ thực tế và hầu hết người tiêu dùng đều biết điều đó.

Toll Brothers sẽ thú vị. Tuần trước, Nordstrom Inc. (JWN

JWNNordstrom 39. 26 + 1. 97% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) báo cáo kết quả kém. Bạn có thể tự hỏi những gì Nordstrom đã làm với Toll Brothers. Trả lời: Rất nhiều … ít nhất từ ​​quan điểm đầu tư. Toll Brothers là một người xây dựng nhà với trọng tâm vào nhà cao cấp. Một phần lớn lý do mà Nordstrom bỏ qua là vì người tiêu dùng trung đến cao cấp ít nhất cũng có một phần, và đôi khi hoàn toàn thu nhập từ đầu tư. Hoạt động đầu tư đã bị phá hoại trong vài tháng qua đối với hầu hết mọi người, điều đó đã khiến cho Nordstrom bộc phát. Nếu người tiêu dùng từ trung đến cao cấp làm chậm chi tiêu do thu nhập từ đầu tư, thì chắc chắn họ sẽ không tăng chi tiêu cho ngôi nhà. Điều này có thể chứng minh là sai bởi vì bất cứ điều gì có thể xảy ra trong một phần tư, nhưng xem những con số này một cách cẩn thận. Nếu kết quả kém, có nghĩa là người tiêu dùng từ trung đến cao cấp đã bị chậm lại. Kết hợp với kết quả đáng thất vọng từ các cửa hàng Wal-Mart Stores Store (WMT Cửa hàng WMTWal-Mart Inc 88 70-1. 09% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) vào tuần trước và bạn có cả hai quang phổ của người tiêu dùng được phủ sóng một cách tiêu cực. Phát biểu của Wal-Mart, một trong những đối thủ cạnh tranh khốc liệt, Target Corp (TGT

TGTTarget Corp59, 29-0, 12%

Được tạo bởi Highstock 4. 2. 6 < ) vào Thứ Tư. Mục tiêu là một phần của cửa hàng giảm giá sang trọng, thu hút nhiều người mua sắm từ tất cả các mức thu nhập đang tìm kiếm trải nghiệm mua sắm tốt hơn so với Wal-Mart. Kết quả của Target sẽ rất quan trọng. Nếu họ tốt, thì nó cho chúng ta biết rằng người tiêu dùng chỉ đơn giản là chuyển đổi thói quen chi tiêu từ Wal-Mart sang Target (và đến mức độ nào đó), và Target đã thu hút được người tiêu dùng bất kể những cơn lốc kinh tế vĩ mô. Nếu kết quả là nghèo nàn thì đó là một tin xấu, bởi vì nó chỉ ra rằng một hoạt động có chất lượng có thể không đủ để vượt qua được một khách hàng giảm phát. Đây sẽ là một cảnh báo nguy hiểm. Nếu kết quả của Target kém, sẽ có thêm một nhà bán lẻ có tiềm năng chứng minh rằng người tiêu dùng vẫn sẵn sàng chi tiêu, đó là TJX Companies, Inc. (TJX TJXTJX Companies Inc 68. 23-0 54% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6

). Là một nhà bán lẻ giảm giá, các công ty TJX đang có xu hướng. Người tiêu dùng ở tất cả các mức thu nhập đều muốn tìm ra giá trị, và đó là những gì Công ty TJX cung cấp, đó là một trải nghiệm săn kho báu cho mỗi chuyến thăm bởi vì hàng hóa luôn thay đổi. Nếu Target và các công ty TJX thất vọng, hãy nhìn ra bên dưới. Nếu cả hai người sinh ra, bạn có thể thở dễ dàng hơn một chút … bây giờ.

Nếu bạn đang tìm kiếm khả năng phục hồi, bạn có thể mong đợi tìm thấy nó với Công ty Kraft Heinz (KHC KHCCông ty Kraft Heinz77-100%> Tạo với Highstock 4.2.6

) và InBev SA / NV của Anheuser-Busch (BUDB 999 BUDAB InBev120. 58-0 .95%

Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ), cả hai đều báo cáo vào thứ năm.Về mặt lịch sử, đây sẽ là nơi ẩn náu tốt, nhưng trong khi các khu tốt là có thể, cả hai công ty đều trải qua những thay đổi lớn. Khi bạn kết hợp nó với môi trường giảm phát, điều đó sẽ không dẫn đến loại hình an toàn mà bạn thường thấy trong các loại tên này. Nếu bạn nghĩ về đường dài, thì cả hai công ty nên được xem xét, nhưng bạn có thể không muốn lặn với hàng loạt đơn đặt hàng ngay lập tức. Vào ngày thứ Sáu không ai khác ngoài Sotheby's (BID BIDSotheby's45.57% 93% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ), một công ty lớn với một khái niệm độc nhất vô nhị, nhưng tôi đã viết nó từ hơn một năm qua, chỉ đơn giản là vì thị trường chứng khoán phải đảo ngược tất cả các hoạt động thiếu thận trọng, bắt đầu từ mức lãi suất thấp kỷ lục kéo dài. Điều này dẫn đến sự tích tụ của cải giàu có cho những người có khả năng đầu tư, như ở người tiêu dùng cao cấp. Mô hình này đã đảo chiều khi người tiêu dùng cao cấp mất tiền đầu tư trong vài tháng qua (phần lớn). Điều này, lần lượt, làm chậm chi tiêu ở những nơi như Sotheby's. Một quý tốt là luôn luôn có thể, nhưng một quý rất ấn tượng dường như không có trong các thẻ. Nếu Sotheby ngạc nhiên với xu hướng tăng lên một cách to lớn, nó cho thấy rằng logic không áp dụng cho môi trường thị trường hiện tại. Nếu Sotheby's không đưa ra, thì đó là một khẳng định nữa cho thấy người tiêu dùng cao cấp đang đánh một cú hit. Nếu kết quả là người tiêu dùng không chi tiêu cho Casino Resort (CZR), người tiêu dùng cao cấp không phải chi tiêu (JWN, TOLL, và BID) và người tiêu dùng có thu nhập thấp đến trung bình không phải chi tiêu (WMT), thì kết quả cho Target và các công ty TJX trở nên cực kỳ quan trọng. Điều này sẽ cho chúng ta biết nếu nó chỉ là vấn đề của vốn tùy ý được phân bổ theo cách khác, hoặc nếu có một vấn đề người tiêu dùng lớn về đường chân trời … hoặc đã ở đây chưa rõ ràng. Nếu TOLL và / hoặc BID đưa ra một cách tích cực, thì nó cho thấy rằng người tiêu dùng cao cấp vẫn còn khỏe mạnh, có nghĩa là thị trường tăng trở lại. Nếu điều này xảy ra, đây có thể là một con bò đực có chân ngắn. Hãy làm theo sự kiểm tra của riêng bạn để xác định ý kiến ​​và đầu tư.

Dan Moskowitz dài FIT. Ông không có bất kỳ vị trí trong bất kỳ cổ phiếu khác đã đề cập ở trên.