Có ít ngành công nghiệp nhiều thách thức hơn dự báo hơn kinh doanh hàng không. Theo sự bùng nổ và bức tượng bán kết dựa trên chu kỳ kinh tế và cấu trúc chi phí hoạt động độc đáo, nhà đầu tư phải kiểm tra dữ liệu thống kê mới nhất để đưa ra quyết định đầu tư thông tin.

Chu kỳ tự nhiên của ngành hàng không

Không có gì bí mật khi kinh doanh hàng không có tính chu kỳ. Một nền kinh tế mạnh mẽ cho phép ngành này tạo ra lợi nhuận ngay cả khi giá nhiên liệu cao. Một câu hỏi quan trọng cho các nhà đầu tư vào năm 2016 là nếu nền kinh tế sẽ đạt tốc độ cao, giảm lưu lượng hàng không và lợi nhuận của hãng hàng không và tạo ra thời kỳ tiếp theo.

Các hãng hàng không báo cáo tổng cộng 58 tỷ đô la thua lỗ kết hợp từ năm 2000 đến năm 2009. Lợi nhuận hoạt động toàn cầu ổn định từ năm 1995 đến năm 2000, sau đó suy thoái kinh tế năm 2001-2002 đã tạo ra thiệt hại ròng trong ba năm tiếp theo. Lợi nhuận tăng mạnh trong những năm bùng nổ năm 2006 và 2007, chỉ để sụp đổ vào năm 2008 và 2009 với tổn thất lớn nhất trong nhiều thập kỷ. Cổ đông thường không được khen thưởng xứng đáng vì rủi ro vốn cổ phần của các hãng hàng không. Tuy nhiên, vào năm 2015, ngành công nghiệp này đã tạo ra lợi tức 8% từ vốn đầu tư. Điều này là không bình thường đối với các hãng hàng không, mặc dù nó parse so với nhiều ngành khác ít vốn hơn.

Trong năm 2015, cổ phiếu của nhiều hãng hàng không lớn đã hoạt động kém sau thị trường tăng trưởng trong nhiều năm, trong khi một số hãng vận tải trong khu vực đã có những bước phát triển rất tốt.

Chi tiêu và Doanh thu Vốn

Hãng hàng không nhạy cảm với đòn bẩy hoạt động cao do chi phí máy bay mới. Các giám đốc điều hành ngành công nghiệp hiện đang thay thế bằng máy bay cũ và mở rộng đội tàu. Nếu nền kinh tế không tốt trong năm 2016, hoặc nếu chi phí nhiên liệu tăng cao, nó sẽ giống như một động thái liều lĩnh để ngoại suy những điều kiện thuận lợi hiện tại trong tương lai. Hãng hàng không sẽ nhận được 1, 700 máy bay mới vào năm 2016, với khoản đầu tư hơn 180 tỷ USD. Một nửa trong tổng số sẽ thay thế các đội xe tiết kiệm nhiên liệu ít hơn. Chi tiêu vốn cho tổng doanh thu hiện đang ở mức cao nhất kể từ năm 2006, vì vậy các hãng hàng không đang đưa ra các giả định thuận lợi về tương lai của ngành. Lịch sử cho thấy các chuyến bay hãng hàng không thường không được khen thưởng trong ngắn hạn.

Trong khi đó, tiêu dùng chi tiêu cho du lịch hàng không như một tỷ lệ phần trăm của tổng tiêu dùng đang giảm. Sự hỗn loạn trên thị trường chứng khoán có thể là nguyên nhân của việc này khi người tiêu dùng giảm chi tiêu. Số liệu thống kê về giao thông nhìn tốt trên giấy, nhưng doanh thu trên mỗi dặm chỗ sẵn có đang giảm. Các hãng hàng không sẽ gặp phải sự sụt giảm về đi lại trong kinh doanh nếu nền kinh tế suy yếu và sẽ đến vào thời điểm không thích hợp vì chi phí cho máy bay mới tăng lên.

Giá nhân công và nhiên liệu

Các hãng hàng không dự kiến ​​sẽ đẩy nhanh tiến độ tuyển dụng của họ trong năm tới, với tổng số việc làm đạt tới 2.6 triệu vào năm 2016. Mức lương tăng là một nguy cơ cho lợi nhuận, vì công nhân xem chi phí nhiên liệu giảm như là một lời mời để tìm kiếm mức lương cao hơn và lợi ích. Cùng với chi phí khổng lồ cho đội bay mới, chi phí lao động sẽ là một áp lực khác lên cấu trúc chi phí của ngành công nghiệp khi cuộc suy thoái kinh tế tiếp theo đến.

Ngoài chi phí vốn và lao động, các nhà quản lý ngành hàng vật lộn với nhiên liệu máy bay, chi phí biến đổi cao nhất trong lịch sử của họ. Chi phí nhiên liệu thấp hơn mang lại lợi thế rõ ràng, nhưng bất lợi ít rõ ràng hơn là các hãng hàng không cảm thấy hạn chế về kế hoạch chi tiêu máy bay mới của họ. Trong quá khứ, lo ngại về nhiên liệu thường áp đặt kỷ luật chi tiêu cho ngành công nghiệp. Kể từ đầu năm 2014, giá nhiên liệu phản lực đã giảm trên 70% và hiện nay chiếm khoảng 20% ​​chi phí hoạt động của hãng hàng không. Trong thời kỳ này, các hãng hàng không sử dụng các dẫn xuất để phòng ngừa chi phí nhiên liệu tăng đã làm mất một khoản tiền lớn, trong khi một số ít người kiềm chế rủi ro đã lớn.

Bay Cao hoặc Căn cứ?

Các hãng hàng không đã ở trong một thị trường bò kéo dài nhiều năm cho đến khi thị trường chứng khoán sụt giảm gần đây. Cho dù họ bay cao hoặc có căn cứ vào năm 2016 tùy thuộc vào hiệu quả của nền kinh tế rộng lớn, nhưng động lực nội tại của ngành công nghiệp đang cho thấy một vài dấu hiệu đáng lo ngại. Nhà đầu tư nên giữ đai an toàn của họ buộc chặt.