a:

Mặc dù hệ số tỷ suất nội bộ rất phổ biến trong số các nhà quản lý doanh nghiệp, nhưng nó có xu hướng cường điệu hóa lợi nhuận của một dự án và có thể dẫn đến những sai lầm ngân sách ngân sách dựa trên ước tính quá lạc quan. Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ đã sửa đổi bù đắp cho lỗ hổng này và giúp các nhà quản lý kiểm soát được nhiều hơn tỷ lệ tái đầu tư giả định từ các luồng tiền trong tương lai.

Những bất lợi chính của tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR)

Tính IRR có tác dụng như một tỷ lệ tăng trưởng hỗn hợp đảo ngược; nó phải chiết khấu tăng trưởng từ đầu tư ban đầu ngoài luồng tiền được tái đầu tư. Tuy nhiên, IRR không vẽ ra một bức tranh thực tế về dòng tiền như thế nào đã thực sự bơm vào các dự án trong tương lai.

Dòng tiền mặt thường được tái đầu tư với chi phí vốn, chứ không phải mức lãi suất ban đầu mà chúng được tạo ra. IRR giả định rằng tốc độ tăng trưởng vẫn không đổi từ dự án đến dự án. Rất dễ để phóng đại tiềm năng giá trị trong tương lai với các con số IRR cơ bản.

Một vấn đề chính khác với IRR xảy ra khi một dự án có thời kỳ khác nhau của dòng tiền mặt dương và âm. Trong những trường hợp này, IRR tạo ra nhiều hơn một số, gây ra sự không chắc chắn và nhầm lẫn.

Lợi ích của Tỷ suất hoàn lại nội bộ (MIRR)

MIRR cho phép các nhà quản lý dự án thay đổi tỷ lệ giả định tăng trưởng tái đầu tư từ giai đoạn này sang giai đoạn khác trong một dự án. Phương pháp phổ biến nhất là đưa vào chi phí vốn ước tính trung bình, nhưng có sự linh hoạt để thêm bất kỳ tỷ lệ tái đầu tư dự kiến ​​cụ thể nào.

Ngoài ra, MIRR được thiết kế để tạo ra một giải pháp, loại bỏ vấn đề IRRs nhiều.