Kể từ khi kế hoạch tài chính California tên William P. Bengen đề xuất vào năm 1994, người về hưu đã dựa vào cái được gọi là quy tắc 4% - nếu họ rút 4% số trứng tổ trong năm đầu tiên nghỉ hưu và điều chỉnh số tiền đó cho lạm phát sau đó, tiền của họ sẽ kéo dài ít nhất 30 năm.

Nhưng luật của Bengen gần đây đã bị tấn công. Nó đã được phát triển khi lãi suất trái phiếu quỹ trái phiếu chỉ dao động quanh mức 6. 6%, không phải là 2. 4% ngày hôm nay, làm tăng các câu hỏi về mức độ tốt của trái phiếu có thể hỗ trợ cho một quy tắc 4%. Như một bài báo khoa học, được xuất bản hồi đầu năm nay trên Tạp chí Kế hoạch Tài chính, nói rằng: "Luật 4 phần trăm không an toàn trong một thế giới có lợi thế thấp. "

Các báo cáo của các tác giả Michael Finke, Wafe Pfau và David M. Blanchett nói rằng nếu lợi nhuận trái phiếu hiện tại không quay trở lại mức trung bình trong lịch sử của họ cho đến mười năm kể từ bây giờ, lên tới 32% số tổ trứng sẽ bốc hơi sớm. Các nhà quản lý quỹ tương hỗ T. Rowe Price và Vanguard Group cũng như môi giới trực tuyến Charles Schwab đã đưa ra những đánh giá lại gần đây về hướng dẫn này.

Những ước tính như vậy là rất quan trọng để giúp mọi người biết được họ cần tiết kiệm bao nhiêu tiền để kiếm tiền qua quỹ hưu trí mà không phải trả hết tiền. Theo kết quả của Morningstar, công ty nghiên cứu đầu tư, kết quả kinh doanh của họ từ năm 1926 là 10% / năm đối với cổ phiếu và 5,3% đối với trái phiếu.

Tất nhiên các nhà đầu tư không thể dựa vào những khoản lợi tức đó để thực hiện hàng năm vì giá thị trường, đặc biệt đối với cổ phiếu, không thể dự đoán được. Do đó, họ cần một số ước tính rút tiền dựa trên các mô phỏng máy tính về lợi nhuận thị trường trong tương lai.

Mặc dù một số công ty đầu tư vẫn tiếp tục ủng hộ quy tắc 4%, nhưng một số khác lại khuyên người nghỉ hưu phải linh hoạt và sử dụng một chiến lược "năng động" bằng cách thay đổi sự rút lui của họ mỗi năm tùy thuộc vào thị trường. Một bài báo Morningstar của ba tác giả của bài báo Lập kế hoạch tài chính cho thấy một người về hưu với trứng tổ chứa 40% chỉ có thể thu hồi được 2,8% ban đầu và vẫn có 90% cơ hội thành công trong 30 năm nghỉ hưu.

Trong một cuộc phỏng vấn, tác giả Blanchett cho rằng sự khác biệt về ảnh hưởng của phí quản lý quỹ hàng năm cũng như lợi nhuận dự kiến ​​trong tương lai đối với cổ phiếu và trái phiếu sẽ thấp hơn. Christine Fahlund, một nhà hoạch định tài chính cao cấp tại Baltimore, Maryland, cho biết: "4% cho bạn khả năng thành công cao", ông T. Rowe Price, công ty quỹ. Trong bản tin mùa thu 2013, công ty cho biết khách hàng với khoảng 60% cổ phần và 40% trái phiếu - một hồ sơ tương đối rủi ro - có thể sử dụng tỷ lệ thu hồi ban đầu là 4.3%.

Họ có thể sử dụng tỷ lệ cao hơn 5,1% nếu họ không tăng chi phí sinh hoạt trong những năm mà danh mục đầu tư của họ bị mất tiền, T. Rowe Price nói. Những người nghỉ hưu có nguy cơ gặp rủi ro với trứng tổ chức trái phiếu toàn bộ nên sử dụng tỷ lệ thấp hơn 2. 8% ban đầu.

Vào tháng 10, Tập đoàn Vanguard xuất bản bản cập nhật, giống như T. Rowe Price, cũng đề xuất "một cách tiếp cận năng động hơn", theo đó việc rút tiền có thể được điều chỉnh lên hoặc xuống tùy thuộc vào cách thị trường hoạt động.

Vanguard cho biết các nhà đầu tư có trứng làm tổ phân chia đều giữa cổ phiếu và trái phiếu thu hồi 3,8% ban đầu với mức tăng lạm phát vẫn sẽ có 15% cơ hội hết tiền trong vòng 30 năm.

Vanguard ước tính rằng một nhà đầu tư với 80% cổ phần và 20% trái phiếu có thể rút lại 4% với tỷ lệ thành công tương tự là 85%. Nhưng Vanguard cảnh báo rằng một nhà đầu tư bảo thủ với chỉ 20% cổ phần nên giới hạn số tiền rút ra ban đầu xuống còn 3,4% để có cơ hội thành công tương tự trong 30 năm.

Hai giải pháp thay thế khác

Ngoài mô hình Bengen truyền thống bắt đầu với một tỷ lệ phần trăm và điều chỉnh lạm phát hàng năm, Vanguard cho thấy hai lựa chọn thay thế.

Một là thu hồi một tỷ lệ phần trăm, chẳng hạn như 4% mỗi năm - nhưng thay vì duy trì số tiền bắt đầu cộng với lạm phát hàng năm, nhà đầu tư giữ tỷ lệ phần trăm liên tục và cho phép số tiền thu hồi đô la dao động tùy thuộc vào sự cân bằng.

Mặc dù phương pháp này đảm bảo rằng trứng tổ không bao giờ cạn kiệt, Vanguard đã cảnh báo rằng "chiến lược này liên quan chặt chẽ đến hiệu suất của thị trường vốn. "Bởi vì mức chi tiêu chỉ dựa trên thu nhập đầu tư," lập kế hoạch ngắn hạn có thể là vấn đề "như số tiền thu hồi nảy xung quanh.

Là điểm trung bình, Vanguard đề nghị rằng những khoản điều chỉnh hàng năm đối với khoản rút tiền ban đầu được giới hạn ở mức giảm 2,5% so với năm trước khi thị trường giảm và tăng 5% khi thị trường tăng lên. Như vậy, nếu sự rút vốn đầu tiên của đô la là 50.000 đô la, nó có thể giảm $ 1, 250 nếu thị trường giảm trong năm đầu tiên hoặc tăng $ 2, 500 nếu thị trường tăng. Phương pháp này cho phép tăng trưởng 4. Tỷ lệ thu hồi 9% đối với một danh mục cổ phiếu và một nửa trái phiếu, với tỷ lệ thành công 85% trong vòng 30 năm. Colleen Jaconetti, nhà phân tích đầu tư cao cấp của Vanguard, đồng tác giả của cả hai nghiên cứu, nói rằng vì lãi suất trái phiếu và cổ tức cổ phiếu hiện tại đều thấp hơn 4%, một số nhà đầu tư "không chịu không muốn chi tiêu từ hiệu trưởng "bị cám dỗ để nạp vào chứng khoán với năng suất cao hơn.

Thay vào đó, bà đề nghị các nhà đầu tư "duy trì danh mục đầu tư đa dạng" và "chi tiêu từ sự đánh giá cao", có nghĩa là bất kỳ sự tăng giá nào đối với cổ phiếu hoặc trái phiếu.

Tại nhà môi giới trực tuyến Charles Schwab, chuyên gia phân tích kế hoạch lương hưu Rob Williams nói rằng dựa trên những mong đợi hiện tại của công ty về lợi nhuận của thị trường, tỷ lệ chi tiêu ban đầu 3% có thể thích hợp hơn cho các nhà đầu tư cần "quy tắc chi tiêu cứng nhắc" và một mức độ cao của sự tự tin rằng tiền của họ sẽ kéo dài.

Tuy nhiên, ông Williams nói thêm rằng thậm chí tỷ lệ chi tiêu 4% "có thể quá thấp" đối với những nhà đầu tư vẫn có thể linh động, thoải mái với mức độ tự tin thấp hơn và mong đợi rằng lợi nhuận của thị trường trong tương lai sẽ gần gũi hơn với các trung bình lịch sử.

Để cân bằng hai quan điểm, Schwab gợi ý các nhà đầu tư nên linh hoạt và cập nhật kế hoạch của họ thường xuyên. Schwab cho thấy kế hoạch có tỷ lệ thành công 90% có thể quá bảo thủ, và tỷ lệ tin cậy 75% có thể phù hợp hơn.

Hai nhà phân tích đầu tư tại Merrill Lynch Wealth Management của Bank of America, David Laster và Anil Suri, nói rằng trong khi quy tắc 4% có thể quá đơn giản, nó không quá xa khỏi nhãn hiệu.

Họ cũng đề xuất mức phân bổ sau khi nghỉ hưu từ 30% đến 40%, thấp hơn một số đối thủ cạnh tranh, để giảm nguy cơ thiếu hụt nghiêm trọng có thể là kết quả của sự suy thoái thị trường trầm trọng trước khi nghỉ hưu. Vì phụ nữ thường sống lâu hơn nam giới, các nhà phân tích của Merrill cho biết người phụ nữ 65 tuổi trung bình ban đầu chỉ có thể rút lui được 3. 9% mỗi năm, với mức tăng chi phí sinh hoạt, trong khi người đàn ông cùng tuổi có thể bắt đầu thu hồi ở mức cao hơn 4. 2% vì anh ta không mong đợi sống lâu.

Sử dụng logic tương tự, họ thêm vào, những người nghỉ hưu trẻ tuổi ở độ tuổi 50 của họ nên bắt đầu chi tiêu khoảng 3%, trong khi những người trong độ tuổi 70 của họ có thể chi tiêu 5%.