a:

Câu trả lời ngắn cho câu hỏi là chúng khác nhau về thời gian định giá. Cả tiền-tiền và tiền-tiền là các biện pháp định giá của các công ty. Tiền tiền định nghĩa là giá trị của công ty trước khi nhận được tài trợ bên ngoài hoặc vòng tài trợ mới nhất, trong khi tiền chuyển tiền là giá trị sau khoản tiền này được cấp từ nguồn vốn ngoài . Định giá tiền trước là giá trị của một công ty không bao gồm tài trợ bên ngoài hoặc vòng tài trợ mới nhất. Sau khi tính giá tiền, sau đó, bao gồm tài chính bên ngoài hoặc tiêm mới nhất. Điều quan trọng là phải biết cái nào đang được đề cập đến vì chúng là các khái niệm quan trọng trong định giá.

Hãy giải thích sự khác biệt bằng cách sử dụng một ví dụ. Giả sử rằng một nhà đầu tư đang tìm kiếm để đầu tư vào một khởi động công nghệ cao. Doanh nhân và nhà đầu tư đều đồng ý rằng công ty này trị giá 1 triệu đô la và nhà đầu tư sẽ phải trả 250.000 đô la.

Tỷ lệ sở hữu sẽ tùy thuộc vào việc liệu đây có phải là một tiền định trước tiền hoặc một lần định giá tiền. Nếu việc định giá 1 triệu đô la là tiền tiền, công ty có giá trị là 1 triệu đô la trước khi đầu tư và sau khi đầu tư sẽ được định giá là 1 đô la. 25 triệu. Nếu việc định giá 1 triệu đô la có tính đến khoản đầu tư 250.000 đô la, nó được gọi là tiền hậu.

Như bạn thấy, phương pháp định giá đã sử dụng có thể ảnh hưởng đến tỷ lệ phần trăm quyền sở hữu theo cách lớn. Điều này là do giá trị được đặt lên công ty trước khi đầu tư. Nếu một công ty có giá trị 1 triệu đô la thì có giá trị hơn nếu việc định giá là tiền tiền so với tiền post-vì tiền định giá trước không bao gồm khoản đầu tư 250.000 đô la. Mặc dù điều này sẽ ảnh hưởng đến quyền sở hữu của một doanh nhân nhỏ khoảng 5%, nhưng nó có thể đại diện cho hàng triệu đô la nếu công ty được công khai.

Chủ đề này rất quan trọng trong các tình huống mà một doanh nhân có ý tưởng tốt nhưng chỉ có ít tài sản. Trong trường hợp đó, rất khó để xác định xem công ty thực sự có giá trị và định giá trở thành chủ đề thương lượng giữa doanh nhân và nhà đầu tư mạo hiểm.

(Để biết thêm về khái niệm này, hãy xem Khuyến nghị Khái niệm cơ bản về Khuyến khích Khách hàng của chúng tôi.)