a:

Một ban giám đốc (hay còn gọi là ban phân loại) là một hội đồng bao gồm các cấp quản lý khác nhau. Thông thường, có ba lớp học, với mỗi lớp phục vụ cho một chiều dài khác với thời gian khác. Các cuộc bầu cử cho các giám đốc của các hội đồng đình đám thường xảy ra hàng năm. Tại mỗi cuộc bầu cử, các cổ đông được yêu cầu bỏ phiếu để đảm nhiệm những chức vụ nào của hội đồng quản trị là bỏ trống, hoặc bầu cử lại. Điều khoản dịch vụ của các giám đốc được bầu khác nhau, nhưng các điều khoản một, ba và năm năm là phổ biến.

Thông tin về chính sách quản trị doanh nghiệp và thành phần hội đồng quản trị có thể tìm thấy trong một tuyên bố ủy quyền của công ty đại chúng. Nói chung, những người đề xướng các bảng xếp hạng đã thấy hai ưu điểm chính mà ban lãnh đạo đã vấp phải do các ủy ban được bầu theo truyền thống: các quy định liên tục và chống lại việc tiếp quản - những kẻ tháo máy đã có thời gian khó kiểm soát các công ty với các bảng xếp hạng. Tuy nhiên, những người phản đối các hội đồng quản trị lo ngại rằng họ ít có trách nhiệm với cổ đông hơn so với các hội đồng bầu cử hàng năm và các điều khoản của hội đồng quản trị kinh doanh có xu hướng tạo ra bầu không khí thân thiết bên trong hội đồng quản trị nhằm bảo vệ quyền lợi của người quản lý trên các cổ đông. (Để tìm hiểu thêm, hãy đọc Quản trị Các khoản phải trả , Các Khái niệm cơ bản về Cấu trúc Doanh nghiệp và Hoạt động của Công ty là gì? )

Theo một nghiên cứu được thực hiện bởi ba giáo sư đại học Harvard và xuất bản trong

Lawford Review , hơn 70% của tất cả các công ty đã được công bố vào năm 2001 đã lảo đảo hội đồng. Mặc dù sự phổ biến của họ, tuy nhiên, nghiên cứu cho thấy rằng các bảng loạng choạng có xu hướng làm giảm lợi nhuận của cổ đông đáng kể so với các ban không bị đình trệ trong trường hợp có sự tiếp quản thù địch. Khi một nhà thầu thù địch cố gắng để có được một công ty với một ban lảo đảo, nó là buộc phải chờ đợi ít nhất một năm cho cuộc họp cổ đông thường niên của năm tới trước khi nó có thể kiểm soát được. Hơn nữa, các nhà thầu thù địch buộc phải giành hai ghế trên bảng; cuộc bầu cử cho những chỗ ngồi này xảy ra tại các thời điểm khác nhau (ít nhất là một năm), tạo ra trở ngại khác cho người đấu giá thù địch. Các nhà thầu thù địch có thể giành được một ghế cho phép các hội đồng quản trị có cơ hội bảo vệ công ty mà họ đại diện chống lại việc tiếp quản bằng cách áp dụng một chiến thuật về chất độc để ngăn chặn việc tiếp quản, đảm bảo hiệu quả tính liên tục của quản lý. Hơn nữa, trong một cuộc tiếp quản thù địch, các nhà thầu thù địch có xu hướng cung cấp cho cổ đông một khoản phí bảo hiểm cho cổ phiếu của họ, vì vậy trong nhiều trường hợp, sự tiếp quản thù địch là tốt cho các cổ đông.Họ sẽ bán cổ phần của họ cho nhiều tiền hơn sau một cuộc đấu thầu thù địch hơn họ sẽ có trước khi nó xảy ra. Theo nghiên cứu của Harvard, trong 9 tháng sau khi thông báo về việc mua lại công ty, cổ phiếu của các công ty có bảng xếp hạng chỉ tăng 31. 8%, so với mức trung bình 43. 4% trở lại cho các cổ đông của các công ty có các ban nhạc không bị đình trệ (Bebchuk, Coates và Subramanian, 2002). Mặc dù sự tiếp quản thù địch là một sự xuất hiện khá hiếm hoi, thực tế vẫn là các hội đồng được bầu để đại diện cho lợi ích của cổ đông; bởi vì các bảng xếp hạng có thể ngăn cản sự tiếp quản (và phí bảo hiểm trả cho cổ phiếu do kết quả của việc mua bán), điều này làm cho hai người gặp khó khăn. Mặc dù vậy, một hội đồng quản trị không ngừng cung cấp sự lãnh đạo liên tục, điều này chắc chắn có một số giá trị với điều kiện là công ty đang đi đúng hướng. Để biết thêm thông tin về sáp nhập, mua lại và tiếp quản, hãy đọc

Thế giới Wacky Of M & As

và Ảnh hưởng của Chiến tranh trên phố Wall .