a:

Tỷ lệ lãi suất trái phiếu là số thu nhập lãi thực tế trên trái phiếu mỗi năm dựa trên mệnh giá của nó. Lợi tức trái phiếu đến ngày đáo hạn (YTM) là tỷ suất lợi nhuận ước tính dựa trên giả định cho đến ngày đáo hạn và không được gọi. Lợi tức đến kỳ hạn bao gồm lãi suất coupon trong tính toán của nó. Các nhà đầu tư có nhiều khả năng đưa ra các quyết định đầu tư dựa trên lợi tức của một công cụ đến ngày đáo hạn hơn mức lãi suất coupon.

Giả sử bạn mua một trái phiếu của IBM Corp. với mệnh giá 1 000 đô la, và nó được phát hành với khoản thanh toán nửa năm là 10 đô la. Để tính lãi suất trái phiếu của trái phiếu, chia tổng số lãi suất trả lãi hàng năm bằng mệnh giá. Trong trường hợp này tổng số tiền phải trả hàng năm = 10 đô la x 2 = 20 đô la. Tỷ lệ phiếu mua hàng hàng năm của trái phiếu IBM là $ 20 ÷ 1000 $ = 2%. Các phiếu giảm giá là cố định; không có vấn đề gì giá giao dịch trái phiếu cho, các khoản thanh toán lãi suất luôn luôn bằng 20 đô la một năm. Ví dụ nếu lãi suất tăng lên, đẩy giá trái phiếu của IBM xuống còn 980 USD thì phiếu giảm giá 2% trên trái phiếu sẽ không thay đổi.

Tỷ lệ phiếu giảm giá thường khác với lãi suất. Lợi tức trái phiếu được tính toán chính xác hơn là tỷ suất lợi nhuận thực tế dựa trên giá trị thị trường thực tế của trái phiếu. Với mệnh giá, lãi suất coupon và năng suất bằng nhau. Nếu bạn bán trái phiếu IBM của bạn với mức phí bảo hiểm 100 đô la, lợi tức trái phiếu hiện nay bằng 20 đô la Mỹ / 1 đô la, 100 = 1. 82%. Giả định lãi suất tăng và giá trái phiếu của bạn giảm xuống còn 980 USD, lợi tức của bạn từ việc bán trái phiếu với mức chiết khấu sẽ là $ 20 / $ 980 = 2. 04% Do đó năng suất và giá cả có liên quan nghịch nhau.

Năng suất đến kỳ hạn xấp xỉ mức lợi nhuận trung bình của trái phiếu trong thời gian còn lại. Một tỷ lệ chiết khấu duy nhất được áp dụng cho tất cả các khoản thanh toán lãi trong tương lai để tạo ra một giá trị hiện tại tương đương với giá của trái phiếu. Toàn bộ tính toán có tính đến tỷ lệ phiếu giảm giá; giá hiện hành của trái phiếu; chênh lệch giữa giá và mệnh giá; và thời gian cho đến khi trưởng thành. Cùng với tỷ lệ giao ngay, năng suất đến hạn là một trong những con số quan trọng nhất trong định giá trái phiếu.