a:

Các yếu tố kinh tế ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu của công ty là lãi suất, lạm phát, đường cong năng suất và tăng trưởng kinh tế. Tất cả những yếu tố trên ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu của công ty và ảnh hưởng đến nhau. Việc định giá năng suất trái phiếu doanh nghiệp là một quá trình đa biến, năng động trong đó luôn có áp lực cạnh tranh.

Ví dụ, sự tăng trưởng kinh tế là tích cực đối với các công ty vì nó dẫn đến tăng thu nhập và lợi nhuận cho các công ty, làm cho họ dễ dàng vay tiền và nợ dịch vụ hơn, dẫn đến giảm nguy cơ vỡ nợ và giảm sản lượng. Tuy nhiên, những giai đoạn tăng trưởng kinh tế kéo dài dẫn tới nguy cơ lạm phát và áp lực lên tiền lương. Tăng trưởng kinh tế dẫn đến sự cạnh tranh ngày càng tăng đối với lao động và giảm năng lực thừa.

Mức lương cao hơn bắt đầu ăn đi ở mức lợi nhuận, làm cho họ dễ bị trượt giảm trong tăng trưởng kinh tế. Nguy cơ lạm phát dẫn các ngân hàng trung ương tăng lãi suất. Khi tỷ suất lợi nhuận phi rủi ro tăng lên, lợi suất trái phiếu doanh nghiệp cũng phải tăng lên để bù lại. Sản lượng cao hơn làm tăng thêm chi phí tạo ra nhiều lỗ hổng về kinh tế.

Do đó, lợi tức có thể tăng vọt khi chi phí tăng nếu nền kinh tế rơi vào suy thoái và thu nhập giảm; nhà đầu tư bắt đầu tăng giá trong trường hợp vỡ nợ. Khi các mối quan tâm tăng trưởng bắt đầu làm chậm lại những rủi ro lạm phát, ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất, dẫn đến áp lực giảm về lợi suất trái phiếu doanh nghiệp. Giảm tỷ lệ lợi nhuận phi rủi ro làm cho tất cả các công cụ sinh lợi thu được hấp dẫn hơn.

Các kịch bản lạc quan nhất đối với trái phiếu doanh nghiệp là tăng trưởng kinh tế do tăng năng suất, không gây ra lạm phát. Ngược lại, kịch bản giảm giá nhiều nhất là một nền kinh tế yếu kém với rủi ro lạm phát dẫn đến lãi suất cao.