a:

Tất cả trái phiếu có lãi suất coupon, đôi khi được gọi là lãi suất coupon hoặc phiếu giảm giá đơn giản là lãi suất cố định hàng năm mà người phát hành thanh toán cho chủ trái phiếu. Lãi suất coupon được xác định bằng tỷ lệ phần trăm của mệnh giá của trái phiếu nhưng khác với lãi suất đối với các sản phẩm tài chính khác vì đó là số tiền của đồng đô la chứ không phải là tỷ lệ phần trăm được xác định theo thời gian. Trái phiếu có giá trị mệnh giá là 1 000 đô la và lãi suất coupon 5% sẽ phải trả 50 đô la lãi suất ngay cả khi giá trái phiếu tăng lên 2.000 đô la hoặc giảm xuống còn 500 đô la. Điều quan trọng là phải hiểu được sự khác biệt giữa lãi suất coupon của trái phiếu và lợi tức của nó. Năng suất biểu thị mức lãi suất thực tế trên trái phiếu, được xác định bởi mối quan hệ giữa lãi suất coupon và giá hiện tại. Lãi suất coupon là cố định, nhưng lợi tức không phải là.

Ví dụ: một khoản trái phiếu trị giá 1 000 đô la Mỹ có lãi suất coupon 5%. Không có vấn đề gì xảy ra với giá của trái phiếu, trái phiếu nhận được 50 đô la trong năm đó từ người phát hành. Tuy nhiên, nếu giá trái phiếu tăng từ $ 1,000 đến $ 1, 500, hiệu suất hiệu quả trên trái phiếu đó thay đổi từ 5% đến 3,33%. Nếu giá trái phiếu giảm xuống còn 750 USD thì hiệu quả đầu ra là 6. 67%. Lãi suất cơ bản có ảnh hưởng rất lớn đến đầu tư, và điều này cũng đúng với trái phiếu. Khi lãi suất trên thị trường phổ biến cao hơn lãi suất coupon, chẳng hạn như lãi suất có thể ở mức 7% nhưng phiếu giảm giá của trái phiếu chỉ chiếm 5% giá trị mệnh giá, xu hướng này là để giá trái phiếu giảm trên thị trường mở . Điều này là do các nhà đầu tư không muốn mua trái phiếu theo mệnh giá và nhận được lợi tức 5% khi họ có thể tìm thấy 7% ở nơi khác. Sự sụt giảm nhu cầu này đẩy giá trái phiếu lên mức 7% năng suất, khoảng 715 USD đối với khoản trái phiếu có giá 1.000 USD. Với mức 715 đô la, năng suất của trái phiếu có tính cạnh tranh.

Ngược lại, trái phiếu có tỷ lệ phiếu mua cao hơn lãi suất thị trường có xu hướng tăng giá. Nếu lãi suất chung là 3% nhưng phiếu giảm giá là 5%, các nhà đầu tư sẽ nhanh chóng mua trái phiếu để thu được lợi nhuận đầu tư cao hơn. Nhu cầu gia tăng này làm cho giá trái phiếu tăng lên cho đến khi những khoản khác bằng nhau, trái phiếu $ 1 000 bán trái phiếu với giá $ 1, 666. Trong thực tế, người sở hữu trái phiếu chỉ quan tâm, nếu không muốn, với thời gian đáo hạn trái phiếu sản lượng hiện tại, như trái phiếu có thời gian trưởng thành ngắn hơn có xu hướng có giảm giá nhỏ hơn hoặc phí bảo hiểm. Xếp hạng tín dụng đối với trái phiếu cũng có ảnh hưởng lớn đến giá cả. Rất có thể giá của trái phiếu không phản ánh chính xác mối quan hệ giữa lãi suất coupon và các mức lãi suất khác. Mọi thứ trở nên phức tạp hơn khi bạn bắt đầu thêm vào các lựa chọn cuộc gọi.Tất cả mọi thứ đều bình đẳng, tuy nhiên, tỷ lệ phiếu giảm giá ảnh hưởng đến giá trái phiếu cho đến khi năng suất hiện tại bằng với lãi suất hiện hành.