Tính khả thi của sự kết hợp trong giao dịch quyền chọn cho phép các cơ hội có lợi nhuận trong các kịch bản khác nhau. Liệu giá cổ phiếu cơ bản có đang tăng, đi xuống hay vẫn ổn định, các lựa chọn hợp lý được lựa chọn phù hợp có tiềm năng lợi nhuận tiềm ẩn. Bài viết này giới thiệu "Strip Options", một trong những chiến lược kinh doanh trung lập với tiềm năng lợi nhuận ở cả hai giá cả phong trào. "Strip" bắt nguồn từ một phiên bản sửa đổi nhỏ của straddle. Straddle cung cấp tiềm năng lợi nhuận bằng nhau ở cả hai phía của sự biến động giá cơ bản (làm cho nó là một "hoàn hảo" chiến lược trung lập của thị trường), trong khi Strip là một "xu hướng" trung lập chiến lược trung lập cung cấp tăng gấp đôi tiềm năng lợi nhuận trên sự sụt giảm giá so với di chuyển giá tương đương . (Tìm hiểu về đối tác của nó: "Tuỳ ​​chọn dải: Chiến lược trung lập đang tăng trưởng thị trường.")

Strip Options cung cấp tiềm năng lợi nhuận không giới hạn cho sự biến động giá lên của cơ bản, và tiềm năng lợi nhuận hạn chế khi xu hướng giảm giá. Rủi ro / lỗ hổng được giới hạn trong tổng phí bảo hiểm được trả (cộng với môi giới & hoa hồng).

Xây dựng:

Chi phí xây dựng vị trí lựa chọn dải là cao vì nó đòi hỏi 3 lựa chọn mua hàng:

Mua 1 số * ATM cuộc gọi

1. Mua 2 Nos * ATM Đặt

Tất cả 3 lựa chọn nên được mua trên cùng một cơ sở, có cùng giá đình công và ngày hết hạn tương tự.

Chức năng hoàn trả với một ví dụ:

Giả sử bạn đang tạo một vị trí lựa chọn dải trên một cổ phiếu đang giao dịch khoảng 100 đô la. Vì các lựa chọn ATM (At-the-Money) được mua, giá đình công cho mỗi lựa chọn nên gần nhất với giá cơ bản, i. e. 100 đô la.

Đây là các chức năng hoàn trả cơ bản cho mỗi vị trí lựa chọn. Biểu đồ màu xanh tượng trưng cho giá đấu giá 100 Đô la LONG CALL (giả sử chi phí 6 đô la). Biểu đồ màu vàng và hồng chồng lượn cho hai tùy chọn LONG PUT (mỗi lần 7 đô la). Chúng tôi sẽ đưa ra giá (phí bảo hiểm tùy chọn) vào bước cuối cùng.

Bây giờ, hãy thêm tất cả các vị trí tùy chọn này lại với nhau, để có được chức năng hoàn trả sau (màu sắc lục lam):

Cuối cùng, chúng ta hãy xem xét giá cả trong việc xem xét. Tổng chi phí sẽ là ($ 6 + $ 7 + $ 7 = $ 20). Vì tất cả đều là các lựa chọn lâu dài i. e. mua hàng, có một khoản ghi nợ ròng là $ 20 để tạo vị trí này. Do đó, chức năng hoàn trả ròng (đồ thị màu ngọc lam) sẽ giảm xuống $ 20, cho chúng ta chức năng hoàn trả màu nâu với giá cả được tính đến:

Các kịch bản lợi nhuận và rủi ro:

Có hai khu vực lợi nhuận cho các lựa chọn dải . e. nơi mà chức năng hoàn trả BROWN vẫn nằm trên trục ngang.Trong ví dụ về lựa chọn dải này, vị trí sẽ có lợi nhuận khi giá cơ bản di chuyển trên 120 đô la hoặc giảm xuống dưới 90 đô la. Những điểm này được gọi là các điểm hoà vốn bởi vì chúng là các điểm đánh dấu biên lợi nhuận-mất hoặc không có lợi nhuận, không thua lỗ.

Nói chung:

Điểm hòa vốn cao

• = Giá cước / Đặt cược + Chi phí trả trước cao = 100 đô la + 20 đô la = 120 đô la, ví dụ

Điểm hòa vốn thấp

• = Phe Giá của Call / Puts - (Net Premium Paid / 2) = $ 100 - ($ 20/2) = $ 90, ví dụ này

Lợi nhuận và rủi ro của Profile Strip Option:

vượt mức điểm hòa vốn . e. đối với xu hướng tăng giá của cơ bản, nhà đầu tư có tiềm năng lợi nhuận KHÔNG GIẢ, theo lý thuyết thì giá có thể tăng lên bất kỳ mức nào cho lợi nhuận không giới hạn. Đối với mỗi đợt di chuyển điểm giá của cơ sở, thương nhân sẽ nhận được một điểm lợi nhuận - i. e. một đô la tăng giá cổ phiếu sẽ nâng cao hiệu quả của một đô la.

Dưới điểm hòa vốn thấp hơn, i. e. xu hướng giảm giá của các cơ sở, các nhà kinh doanh có tiềm năng lợi nhuận tiềm năng vì giá cơ sở không thể đi dưới $ 0 (trường hợp xấu nhất trường hợp phá sản). Tuy nhiên, đối với mỗi sự biến động của giá dưới điểm, bên bán sẽ có hai điểm lợi nhuận.

Đây là nơi mà triển vọng giảm của Strip option sẽ mang lại lợi nhuận tốt hơn so với tăng điểm, và đây là nơi mà dải khác với đường đua thường có tiềm năng lợi nhuận ngang bằng nhau.

Giả sử kết thúc ở mức 140 đô la, sau đó lợi nhuận = 140 đô la - 100 đô la - 20 đô la - Phí môi giới

= $ 20 - Môi giới Lợi nhuận trong dải theo chiều hướng giảm xuống = 2 x (Mức giá thực hiện - Giá của chứng khoán gốc) - Chi phí thanh toán ròng - Ủy ban môi giới &

Giả sử kết thúc ở mức 60 đô la, sau đó lợi nhuận = 2 * (100 đô la - 60 đô la) - 20 đô la - Môi giới = 60 đô la - Môi giới Khu vực rủi ro hoặc mất mát là khu vực có chức năng trả nợ BROWN nằm dưới trục ngang. Trong ví dụ này, nó nằm giữa hai điểm hoà vốn i. e. vị trí này sẽ là mất mát khi giá gốc nằm giữa 90 đô la và 120 đô la. Số tiền thiệt hại sẽ thay đổi theo tuyến tính tùy thuộc vào mức giá cơ bản.

Mức thất thoát tối đa trong kinh doanh Option Strip = Phí Net Option đã trả + Môi giới & Ủy ban

Trong ví dụ này, tổn thất tối đa = $ 20 + Môi giới

Những điều cần xem xét:

hoàn hảo cho một thương nhân mong đợi sự biến động giá đáng kể trong giá cổ phiếu cơ bản, không chắc về hướng này, nhưng cũng kỳ vọng khả năng tăng giá giảm. Có thể sẽ có một đợt di chuyển giá lớn dự kiến ​​ở cả hai hướng, nhưng nhiều khả năng sẽ có xu hướng đi xuống. Kịch bản cuộc sống thực lý tưởng cho kinh doanh Option Strip bao gồm

Khởi chạy sản phẩm mới của một công ty

Mong đợi lợi nhuận quá xấu hoặc quá xấu sẽ được báo cáo bởi công ty

Kết quả của một cuộc đấu thầu dự án mà công ty đã đặt giá thầu

Việc tung ra sản phẩm có thể là thành công / thất bại, thu nhập có thể là quá tốt / quá xấu, có thể thua thầu / trúng thầu của công ty - tất cả có thể dẫn đến sự biến động giá lớn không chắc chắn về hướng.

• Đường Botttom
• Chiến lược lựa chọn cổ phiếu phù hợp với các nhà đầu tư ngắn hạn, những người sẽ được hưởng lợi từ sự biến động cao của giá cả trong cả hai hướng. Các nhà kinh doanh lựa chọn dài hạn nên tránh điều này, vì mua ba lựa chọn trong thời gian dài sẽ dẫn đến phí bảo hiểm đáng kể theo hướng giảm thời gian phân rã giá trị, mà erodes theo thời gian. Cũng như các chiến lược thương mại ngắn hạn khác, cần duy trì mục tiêu lợi nhuận rõ ràng và thoát khỏi vị trí khi đạt được mục tiêu. Mặc dù điểm dừng lỗ đã được xây dựng ở vị trí dải này (do sự mất mát tối đa có giới hạn), các nhà giao dịch quyền chọn cổ phiếu đang hoạt động giữ các mức dừng lỗ khác dựa trên sự biến động giá và biến động biểu thị. Người giao dịch cần phải thực hiện cuộc gọi lên xác suất lên hoặc xuống, và chọn Strap hoặc Strip.