a:

Trong chiến lược lựa chọn gói cước gấu, một lựa chọn gọi ngắn được bán với mức giá đình công thấp hơn, trong khi một cuộc gọi được mua ở mức giá đình công cao hơn, cả hai đều có cùng ngày hết hạn. Cuộc gọi ngắn được bán với mức phí bảo hiểm lớn hơn so với cuộc gọi đã mua. Điều này dẫn đến một khoản tín dụng thuần của phí bảo hiểm khi vị trí được mở bởi thương nhân. Cuộc gọi mua hạn chế lợi nhuận của chiến lược, nhưng nó cũng hạn chế rủi ro. Bán các cuộc gọi thường có một lượng lớn rủi ro, vì nó là giả thuyết không giới hạn. Cuộc gọi đã mua là một yếu tố quan trọng trong việc giảm rủi ro cho chiến lược.

Miễn là giá của tài sản cơ bản thấp hơn giá thực hiện cuộc gọi đã bán, thương nhân sẽ giữ toàn bộ phí bảo hiểm cho cuộc gọi đã bán, trừ số tiền phí bảo hiểm trả cho người mua gọi. Đối với chiến lược này, nhà đầu tư có xu hướng trung lập và giảm giá cho đến ngày hết hạn của các quyền chọn mua.

Chiến lược Theta Tích cực

Sự mở rộng cuộc gọi của Gấu là một chiến lược theta tốt. Vị trí này có lợi từ sự phân rã thời gian kết hợp với các tùy chọn. Vì thương nhân nhận được một khoản tín dụng thuần khi đặt thương mại, vị trí này có lợi từ thời gian, phân hủy các giá trị tùy chọn.

Theta là một trong những người Hy Lạp được sử dụng để đo các thuộc tính của các tùy chọn. Theta đo lượng phân rã cho một lựa chọn với thời gian. Một vị trí theta tích cực hưởng lợi từ thời gian. Một vị trí theta âm mất giá trị khi các tùy chọn di chuyển theo hướng hết hạn.

Ngược lại, một chiến lược quảng bá bull call sẽ là một chiến lược theta âm. Trong một chiến lược gọi cổ phiếu tăng giá, một nhà giao dịch mua một cuộc gọi giá đình công thấp hơn, trong khi bán một cuộc gọi giá đình công cao hơn. Chiến lược dẫn đến một khoản chi phí ròng, như trái ngược với một khoản tín dụng cao cấp như chiến lược gọi con gấu. Nếu cổ phiếu cơ bản không di chuyển lên sao cho cuộc gọi đã mua được thực hiện bằng tiền, vị trí đó sẽ làm giảm giá trị do theta âm.

Vị trí Delta âm

Chiến lược lây lan cuộc gọi gấu có một vùng đồng bằng phủ định chung. Delta đo lường mối quan hệ giữa sự thay đổi giá trị của tài sản cơ sở và giá trị của phương án. Đối với một lựa chọn cuộc gọi, một cuộc gọi đã bán có một đồng bằng âm. Điều này có nghĩa là thương nhân sẽ có lợi nhuận nếu tài sản cơ bản hạ giá. Một cuộc gọi đã mua có một đồng bằng dương, nghĩa là giá trị của cuộc gọi sẽ tăng lên nếu giá của tài sản cơ bản tăng lên.

Trong chiến lược truyền thông gấu, cuộc gọi đã bán có một đồng bằng âm, trong khi cuộc gọi đã mua có một đồng bằng dương. Kể từ khi cuộc gọi được bán gần với tiền hơn so với cuộc gọi đã mua, vị trí tổng thể có một đồng bằng âm.