a:

Nhà đầu tư sử dụng một cuộc gọi ngắn được bán cao hơn giá thị trường hiện tại để thu lãi trong chiến lược lựa chọn cổ phiếu. Cốt lõi của chiến lược cổ áo là một vị trí cổ phiếu dài, xung quanh đó nhà đầu tư mua và bán các lựa chọn. Nhà đầu tư sử dụng phí bảo hiểm thu được từ cuộc gọi đã bán để mua một quyền chọn bán để bảo vệ sự suy giảm của cổ phiếu dài. Chủ đầu tư mua và bán các cuộc gọi và đặt số tiền bằng nhau với cùng ngày hết hạn. Cuộc gọi được bán thường được gọi là mức trần của chiến lược, với việc đặt mua là sàn. Giá cổ phiếu là cổ phần giữa hai lựa chọn.

Chiến lược lựa chọn cổ áo cũng giống như bán các cuộc gọi được bảo hiểm với việc mua thêm bảo vệ mua. Chủ đầu tư là cơ bản sử dụng phí bảo hiểm từ các cuộc gọi bán để mua đưa xuống nhược điểm. Một nhà đầu tư trung lập để giảm giá cho thời gian cho đến khi hết hạn của các tùy chọn sẽ sử dụng loại chiến lược.

Rủi ro Hạn chế, Chiến lược Phần thưởng Hạn chế

Chiến lược cổ phần tùy chọn có rủi ro giới hạn và phần thưởng hạn chế. Nhà đầu tư nhận ra lợi nhuận tối đa cho chiến lược khi giá của cổ phiếu cơ bản là dưới hoặc bằng với giá đình công cho cuộc gọi đã bán. Điều này là bởi vì các nhà đầu tư được giữ toàn bộ số tiền bảo hiểm cho các cuộc gọi bán kể từ khi nó đã không hết hạn trong tiền bạc và về cơ bản là vô giá trị khi hết hạn. Điểm chẵn cho chiến lược là khi giá của cổ phiếu cơ bản bằng với số tiền phí bảo hiểm ròng đã trả cho cuộc gọi đã bán và số tiền đặt mua. Mất tối đa là khi giá của cổ phiếu cơ bản là lớn hơn một chút hoặc bằng giá đình công của giá mua.

Mặc dù nhà đầu tư hạn chế lợi nhuận và lỗ cho chiến lược này, ông ta phải sẵn sàng để có cổ phiếu bị gọi đi nếu giá trị tăng cao hơn giá thực hiện cuộc gọi đã bán. Nếu quyền chọn hết hạn bằng tiền, có khả năng người sở hữu lựa chọn đó muốn mua cổ phiếu theo giá thực hiện. Nhà đầu tư sẽ từ bỏ vị trí dài trong cổ phiếu. Tuy nhiên, nhà đầu tư không có nguy cơ mất thêm tiền, vì số lượng cổ phiếu dài bằng số lượng các cuộc gọi được bán.

Ảnh hưởng của suy giảm thời gian đối với chiến lược

Các lựa chọn được giới hạn trong khoảng thời gian của chúng. Không giống như vị trí cổ phiếu dài, các lựa chọn có ngày hết hạn. Tùy chọn mất giá trị khi chúng di chuyển theo hướng hết hạn; điều này được gọi là thời gian phân rã. Số lượng thời gian phân rã tăng lên trong suốt 60 đến 30 ngày trước khi hết hạn. Chiến lược cổ áo tận dụng thời gian phân rã bằng cách bán cuộc gọi trên mức giá đình công. Tuy nhiên, mua đặt sẽ bị mất giá nếu giá cơ bản không rơi xuống dưới giá đình công.