Thỉnh thoảng các công ty lựa chọn chia cổ phiếu phổ thông thông qua một quá trình được gọi là chia cổ phiếu. Ví dụ, một công ty tuyên bố chia cổ phiếu 2: 1 hoặc 2-cho-1 sẽ cấp hai cổ phần cho mỗi cổ phiếu hiện có của nhà đầu tư. Trong trường hợp này, tổng số cổ phiếu tăng gấp đôi, trong khi giá mỗi cổ phiếu giảm một cách kỹ thuật gấp đôi. Về mặt lý thuyết, từ quan điểm của các cổ đông không có gì thay đổi: giá trị của cổ phiếu của họ được duy trì bởi hiệu quả giảm giá cổ phiếu được bù đắp hoàn toàn bởi số cổ phiếu tăng lên. Ví dụ, giả sử giá cổ phiếu của công ty đã tăng lên 150 USD / cổ phiếu, với tổng số cổ phiếu đang lưu hành là 500 triệu. Như vậy, tổng vốn hóa thị trường là 75 tỷ USD. Nếu chia cổ phiếu 2: 1 xảy ra thì số cổ phiếu tăng lên 1 tỷ với mỗi giá cổ phiếu là 75 đô la, một lần nữa dẫn đến mức vốn hóa thị trường 75 tỷ đô la. (Xem thêm: Hiểu Phân chia Cổ phiếu ).

AD:

Tại sao các công ty chọn chia cổ phiếu phổ thông? Một minh chứng chung là tăng khả năng thị trường của chứng khoán. Thông thường, việc chia cổ phiếu sẽ xảy ra khi giá cổ phiếu quá cao. Ví dụ: trong tháng 6 năm 2014, Apple Inc (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) đã thực hiện lần chia cổ phiếu kế tiếp 7: 1. Ngay trước khi cổ phiếu tách, giá đóng cửa cổ phiếu là 645 USD. 57, và sau khi chia cổ phiếu, giá đóng cửa ở mức 93 USD. 70. Rõ ràng, giá cổ phiếu điều chỉnh đã có sẵn cho nhiều nhà đầu tư hơn là giá trước đây khoảng 650 USD. Giá thấp thu hút nhiều nhà đầu tư nhỏ hơn nếu không có khả năng đầu tư. Giả định rằng nhiều nhà đầu tư kinh doanh chứng khoán có nghĩa là nhiều hơn nhu cầu về an ninh, tạo áp lực lên giá. Rõ ràng, việc chia cổ phiếu cũng làm tăng tính thanh khoản của cổ phiếu vì nó sẽ trở nên phổ biến đối với các nhà đầu tư. (Xem thêm Tại sao và tại sao chia cổ phiếu?).

Các cổ phiếu chia tách ảnh hưởng đến sự biến động

Trực quan, chúng tôi có thể nghĩ rằng việc chia cổ phiếu sẽ làm tăng tính bất ổn của cổ phiếu. Logic là chia cổ phiếu cho phép giá thấp hơn dẫn đến tăng giao dịch, bởi vì bây giờ nhiều nhà đầu tư có thể mua cổ phiếu. Kết quả kinh doanh tăng lên có độ biến động cao hơn.

Nhiều nhà nghiên cứu đã chứng minh rằng sự phân chia cổ phiếu có hiệu quả dẫn đến sự biến động gia tăng. Desai, Nimalendran và Venkataraman đã khảo sát các mẫu phân chia bao gồm 366 chi tiết tách ra của 41 công ty được liệt kê trên NASDAQ (NDAQ

NDAQNasdaq Inc71,97-0 59% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ). Các tác giả phân loại sự biến động thành các thành phần vĩnh cửu (thông tin theo định hướng) và tạm thời (tiếng ồn), phát hiện ra các biện pháp biến động trước ngày chia làm 5 ngày, 10 ngày, 20 ngày và 30 ngày tăng cả về thông tin và tiếng ồn các thành phần được điều khiển. Ohlson và Penman trong nghiên cứu của họ cho thấy chia cổ phiếu gây ra sự gia tăng trong thời gian ngắn về sự biến động khi thông báo và sự gia tăng về sự biến động trong dài hạn sau ngày chia tách có hiệu quả.

Một phương pháp khác để nắm bắt sự thay đổi biến động gây ra bởi chia cổ phiếu là kiểm tra hành vi của các lựa chọn được viết trên các cổ phiếu đó. Philip Gharghori, Edwin D. Maberly và Annette Nguyen đã kiểm tra sự biến động ngụ ý của 1780 thông báo chia cổ phiếu kéo dài trong giai đoạn 1998-2012. Các tác giả kết luận rằng các nhà kinh doanh tùy chọn thông tin mong muốn tăng sự biến động của cổ phiếu, được phản ánh trong sự biến động ngụ ý của cả hai các cuộc gọi và đặt. Các nhà nghiên cứu kiểm tra hành vi của các nhà đầu tư lựa chọn và quan sát thấy rằng trước khi thông báo chia nhỏ sự biến động ngụ ý của các lựa chọn ngắn hạn ngày càng tăng, điều này cho thấy các nhà đầu tư có các quan điểm đầu cơ ngắn hạn dựa trên những kỳ vọng về sự biến động. Trong thời gian thông báo, sự gia tăng kỳ vọng về sự biến động được phản ánh trên thị trường, cũng như cả các lựa chọn ngắn và dài hạn.

Dòng dưới

Một số nghiên cứu ủng hộ ý tưởng thông báo chia cổ phiếu dẫn đến sự gia tăng biến động của cổ phiếu. Theo các nghiên cứu, sự gia tăng này cũng có thể được ghi nhận trong một sự thay đổi về sự thay đổi ngụ ý của các lựa chọn ngắn và dài hạn. Một lời giải thích trực quan có thể cho thấy sự thay đổi biến động là sự gia tăng hoạt động giao dịch theo sau là sự phân chia cổ phiếu thu hút nhiều nhà đầu tư nhỏ.

Tiết lộ:

Vào thời điểm viết bài này tác giả đã lâu trong cổ phiếu của Apple được đề cập trong bài báo.

----------------------------------------------- -----------

Tài liệu tham khảo:

Ohlson, J., Penman, S., 1985. Sự biến động tăng sau khi phân chia cổ phiếu: Một sự sai khác thực nghiệm. Tạp chí Kinh tế Tài chính 14, 251-66.

Chia nhỏ thông tin về Apple Inc. - // getsplithistory. com / AAPL

Desai, Nimalendran và Venkataraman: - ttp: // www-personal. ksu. edu / ~ adesai / adesai. pdf

Các nghiên cứu liên quan khác:

// lta. hse. fi / 2000/1 / lta_2000_01_a2. pdf

// dám. uva. nl / cgi / arno / show. cgi? fid = 126787

// www. diễn đàn. johnson. cornell. edu / faculty / saar / Stock% 20Splits. pdf

Fiesher Black- Tiếng ồn // www. e-m-h. org / Blac86. pdf

Philip Gharghori, Edwin D. Maberly và Annette Nguyen: Ảnh hưởng của biến động ngụ ý -

// www. nzfc. AC. nz / giấy tờ / chương trình / 117. pdf