Trong các quỹ cổ phần tư nhân, các quỹ đầu tư tư nhân đã có sự giám sát tối thiểu vì các nhà đầu tư của họ chủ yếu là những cá nhân có thu nhập cao hơn có khả năng duy trì những thua lỗ trong các tình huống bất lợi và do đó đòi hỏi sự bảo vệ thấp hơn. Tuy nhiên, gần đây, các quỹ đầu tư tư nhân đã thấy nhiều nguồn vốn đầu tư của họ đến từ các quỹ hưu trí và các nguồn tài trợ, và sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 là 3 đô la. Ngành công nghiệp 5 nghìn tỉ đô la đã bị kiểm soát chặt chẽ của chính phủ. (Xem thêm 'Tài sản cá nhân là gì?')

Các quỹ cổ phần tư nhân có một cấu trúc phí tương đương với các quỹ phòng hộ, thường bao gồm phí quản lý và phí thực hiện. Các công ty cổ phần tư nhân thường tính phí quản lý hàng năm khoảng hai phần trăm của vốn cam kết của quỹ.

Khi xem xét phí quản lý liên quan đến quy mô của một số quỹ, bản chất sinh lợi của ngành công nghiệp cổ phần tư nhân là hiển nhiên. Một quỹ trị giá 2 tỷ đô la Mỹ tính phí hai phần trăm phí quản lý trong công ty kiếm được 40 triệu đô la mỗi năm, bất kể nó thành công trong việc tạo ra lợi nhuận cho các nhà đầu tư. Đặc biệt trong số các quỹ lớn hơn, các tình huống có thể nảy sinh khi thu nhập từ phí quản lý vượt quá thu nhập dựa trên kết quả thực hiện, làm tăng mối quan tâm mà các nhà quản lý được khen thưởng quá mức bất chấp kết quả đầu tư trung bình.

Phí thực hiện thường ở khu vực 20% lợi nhuận từ đầu tư, và khoản phí này được gọi là lãi suất thực trong thế giới của các quỹ đầu tư tư nhân.

Phương thức phân bổ vốn giữa nhà đầu tư và đối tác chung trong quỹ đầu tư tư nhân được mô tả trong thác phân phối. Thác nước quy định tỷ lệ lãi suất thực hiện mà đối tác chung sẽ kiếm được và tỷ lệ phần trăm lợi tức tối thiểu được gọi là "lợi tức ưu đãi" phải được thực hiện trước khi đối tác chung trong quỹ có thể nhận được bất kỳ lợi nhuận lãi thực.

Thuế suất thuế Tích cực

Một khu vực tranh cãi đặc biệt liên quan đến phí là thuế suất lãi suất thực. Thu nhập từ phí quản lý của người quản lý quỹ được tính thuế suất thuế thu nhập, cao nhất là 39. 6 phần trăm. Tuy nhiên, thu nhập từ lãi suất thực tế bị đánh thuế ở mức thấp hơn nhiều 20 phần trăm của lợi nhuận vốn dài hạn.

Việc quy định trong mã số thuế tạo ra mức thuế suất thu nhập từ vốn dài hạn tương đối thấp nhằm khuyến khích đầu tư. Các nhà phê bình cho rằng đó là một lỗ hổng cho phép các nhà quản lý quỹ trả một mức thuế không công bằng cho phần lớn thu nhập của họ.

Vào tháng 6 năm 2015, các nhà Dân chủ Hoa Kỳ đã đưa ra một dự luật để chấm dứt lợi thế về thuế lợi tức thực. Dự luật, được gọi là "Đạo luật Sự Đáng quan tâm Carried năm 2015", đã được Thượng nghị sĩ Tammy Baldwin đưa ra và Ủy viên Sander Levin của Ủy ban Các Phương tiện Gia đình.Khi đưa ra dự luật, Thượng nghị sĩ Baldwin cho biết, "Thay vì chỉ thưởng cho những người giàu có với những ưu đãi về thuế, Washington cần phải làm nhiều hơn để tôn trọng công việc khó khăn, đầu tư vào tăng trưởng kinh tế và tạo cho tầng lớp trung lưu một bước đi công bằng. "

Những con số liên quan không phải là tầm thường. Theo một báo cáo được xuất bản trên tờ New York Times, giáo sư luật sư Victor Fleischer ước tính rằng thuế thu nhập lãi suất bình thường sẽ tạo ra khoảng 180 tỷ USD.

Quy định về vốn cổ phần tư nhân

Vì ngành công nghiệp cổ phần tư nhân hiện đại nổi lên trong những năm 1940, nó đã hoạt động không được kiểm soát. Tuy nhiên, phong cảnh thay đổi trong năm 2010 khi Đạo luật Dodd-Frank Wall Street và Đạo luật Bảo vệ Người tiêu dùng đã được ký kết vào luật liên bang. Trong khi Đạo luật Cố vấn Đầu tư năm 1940 là phản ứng đối với sự sụp đổ của thị trường năm 1929, Dodd-Frank đã được soạn thảo để giải quyết các vấn đề góp phần vào cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. (Xem thêm "Đạo luật Cải cách Phố Wall: Điều bạn cần biết).

Trước khi Dodd-Frank, các đối tác chung trong các quỹ cổ phần tư nhân đã tự mình loại khỏi Đạo luật Cố vấn Đầu tư năm 1940 nhằm tìm cách bảo vệ các nhà đầu tư bằng cách theo dõi các chuyên gia cung cấp lời khuyên về các vấn đề đầu tư. Các quỹ cổ phần tư nhân có thể được loại trừ khỏi luật pháp bằng cách hạn chế số lượng nhà đầu tư và đáp ứng các yêu cầu khác. Tuy nhiên, Tiêu đề IV của Dodd-Frank đã xóa "sự miễn trừ tư vấn tư nhân" cho phép bất cứ nhà tư vấn đầu tư nào có dưới 15 khách hàng tránh đăng ký với Ủy ban Chứng khoán và Chứng khoán (SEC).

Dodd-Frank yêu cầu tất cả các công ty cổ phần tư nhân với hơn 150 triệu USD tài sản để đăng ký với SEC trong danh mục "Cố vấn đầu tư. "Quá trình đăng ký bắt đầu vào năm 2012, trong cùng năm SEC đã tạo ra một đơn vị đặc biệt để giám sát ngành công nghiệp. Theo luật mới, các quỹ đầu tư tư nhân cũng phải báo cáo các thông tin về quy mô, dịch vụ cung cấp, nhà đầu tư và nhân viên của họ, cũng như các mâu thuẫn tiềm ẩn.

Các vi phạm tuân thủ phổ biến rộng rãi

Kể từ khi SEC bắt đầu đánh giá, họ đã phát hiện thấy nhiều công ty cổ phần tư nhân chuyển phí cho khách hàng mà không có sự hiểu biết của họ, và SEC đã nêu bật sự cần thiết của ngành để cải thiện công bố thông tin. Andrew Bowden, Giám đốc Văn phòng Kiểm tra tuân thủ và Kiểm tra của SEC, cho biết: "Cho đến nay, quan sát phổ biến nhất mà các chuyên viên kiểm tra của chúng tôi đưa ra khi kiểm tra các công ty cổ phần tư nhân liên quan đến việc thu thập của cố vấn chúng tôi đã xác định những gì chúng tôi cho là những vi phạm pháp luật hoặc những yếu kém trong việc kiểm soát trên 50% thời gian ".

Kết quả là, nhân viên tuân thủ ở cả các công ty cổ phần tư nhân nhỏ và lớn đã tăng lên để thích ứng với môi trường pháp lý sau Dodd-Frank. Mặc dù có sự thiếu hụt về tuân thủ rộng rãi của SEC, nhưng các nhà đầu tư vẫn muốn đầu tư vào các quỹ cổ phần tư nhân vẫn còn rất mạnh.Theo nhà cung cấp dữ liệu Dow Jones LP Source Basic, các quỹ của Mỹ đã tăng 266 tỷ đô la trong năm 2014, tăng so với mức 238 tỷ đô la trong năm trước. Tuy nhiên, Cục dự trữ Liên bang đã có dấu hiệu cho thấy ý định tăng lãi suất, điều này sẽ giảm bớt sự hấp dẫn của các khoản đầu tư thay thế như quỹ cổ phần tư nhân. Ngành công nghiệp này có thể sẽ phải đối mặt với những thách thức dưới hình thức môi trường huy động nguồn tài chính khắt khe hơn, cũng như sự giám sát từ SEC.