Các công ty nhận định sẵn sàng tiếp quản có thể là một cách đầu tư có lợi nhuận cao. Nhưng để đạt được lợi nhuận đáng kể, các nhà đầu tư cần phải đầu tư vào mục tiêu tiếp quản trước khi có một gợi ý của người mua. Trong bài này, chúng tôi sẽ chỉ cho bạn 7 cách nhận ra các mục tiêu tiếp quản tiềm năng trước phần còn lại của thị trường.
Lợi nhuận tiếp quản
Sự tiếp quản, hoặc mua lại, xảy ra khi một công ty nhỏ được mua bởi một công ty lớn hơn. Việc sở hữu cổ phần trong công ty mục tiêu nhỏ hơn có thể là một lợi ích to lớn nếu được mua. Đó là bởi vì, trong phần lớn các trường hợp, công ty mua bán cung cấp mức giá cao cho cổ phiếu của công ty mục tiêu.
Phí bảo hiểm tiêu dùng điển hình cao hơn giá thị trường trước thuế từ 20-60%. Nếu việc mua bán biến thành cuộc chiến đấu thầu với những người mua tiềm năng khác, phí bảo hiểm có thể leo lên cao hơn, theo thứ tự thêm 10-25%. (999) Các vụ mua bán sáp nhập và hợp nhất và - Một công cụ khác cho thương nhân .) Như hình 1 cho thấy, có thể tăng giá cổ phiếu đáng kể trong ngày, hàng tuần và hàng tháng, chứ không phải là năm.
Hình 1: Sự tăng trưởng mạnh mẽ: Abbott Labs, tháng 11 năm 2006, được mua lại bởi KOS Pharmaceuticals, với mức phí bảo hiểm 54%.
|
|
| Rõ ràng, có lợi nhuận từ việc nhận ra mục tiêu tiếp quản tiềm năng. Nhưng lý tưởng nhất, các nhà đầu tư cần sở hữu cổ phần của mục tiêu trước khi thị trường nhầm lẫn về việc mua lại có thể đẩy giá cổ phiếu. Tất nhiên, bạn vẫn có thể mua cổ phiếu sau khi một thỏa thuận mua lại được công bố, nhưng sau đó phần lớn các upside đã được thực tế vào giá cổ phiếu. (Để đọc về các lĩnh vực tiếp quản khác, hãy xem |
Cổ phần Mua bán Thương mại với Sự Hợp nhất Sáp nhập , Thế giới Wacky của M & A và Bloodletting Và Knights: Hướng dẫn Đầu tư Trung cổ .
Vì vậy, một nhà đầu tư chọn những cổ phiếu mục tiêu tiếp theo như thế nào trước khi thị trường bắt đầu? Dưới đây là bảy cách để khám phá những ứng viên tiếp quản đó:
1. Kiểm tra các ngành
Các lĩnh vực mà có triển vọng gắn bó với việc tiếp quản và sáp nhập là những nơi tốt để bắt đầu tìm kiếm.
Sự tăng trưởng mạnh có xu hướng chảy nước ép sáp nhập. Trong các ngành công nghiệp đang bùng nổ, các công ty giàu có tiền mặt với định giá cao thường bị cám dỗ để mua lại. Họ bắt đầu tập trung vào bên ngoài hơn và giám đốc điều hành của họ cảm thấy thoải mái hơn với ý tưởng kết hợp các công ty của họ. Hơn nữa, khi tâm trạng chuyển sang tăng trưởng, các công ty tụt lại có thể bị áp lực để đáp ứng lợi nhuận của những người bạn đang phát triển nhanh hơn của họ.
Trong nhiều trường hợp, con đường duy nhất để tăng trưởng cho các công ty này là thông qua việc mua lại. Các nhà đầu tư khôn ngoan nhìn vào các công ty hoạt động trong các lĩnh vực đang phát triển toàn cầu, nơi cần mở rộng quy mô rất lớn là đặc biệt cấp bách.
Đồng thời, các ngành công nghiệp có tăng trưởng chậm hơn cũng có thể là nơi tốt để tìm kiếm triển vọng tiếp quản. Trong một số trường hợp, việc mua lại có thể được thiết kế cho các mục đích phòng vệ như bảo vệ chống lại sự suy thoái của thị trường. Hãy nhìn vào những ngành đang bị áp lực, nơi mà sự cạnh tranh và chi phí ngày càng trở nên dữ dội và các công ty sẽ hoạt động tốt hơn dưới quyền sở hữu chung.
Các ngành công nghiệp phải đối mặt với thay đổi trong quy định và pháp luật thường chín muồi để tiếp quản. Việc bãi bỏ quy định của ngành, cho phép các công ty hoạt động tự do hơn, có thể thiết lập giai đoạn cho hoạt động sáp nhập và mua lại, cũng như việc nới lỏng các hạn chế sở hữu nước ngoài, có thể tạo ra làn sóng mua bán của các công ty nước ngoài. (Để tìm hiểu thêm về các ngành công nghiệp và tăng trưởng, xem
Các giai đoạn tăng trưởng của ngành công nghiệp , Hướng dẫn công nghiệp hướng dẫn và Khác biệt giữa ngành và ngành là gì? ) 2. Tìm các doanh nghiệp tập trung
Đương nhiên, các công ty có doanh nghiệp vững chắc và triển vọng dài hạn tốt luôn là vấn đề được mong muốn nhiều nhất. Hãy chú ý đến các công ty có kinh nghiệm quản lý và kỹ thuật. Các công ty có dòng sản phẩm mạnh mẽ, tập trung tốt có thể lấp đầy khoảng trống trong hoạt động kinh doanh hiện tại của công ty lớn cũng là những mục tiêu đầy hứa hẹn. Ngoài ra, các mục tiêu có thể là các công ty có tài sản khó có thể trùng lặp. Họ có thể có năng lực sản xuất hoặc khách hàng được thèm muốn. Một công ty sẽ tìm kiếm một công ty thành công và cố gắng mở rộng tài sản của mình và tận dụng sự hiệp lực mà hai công ty chia sẻ.
3. Phát hiện các công ty kém hiệu quả
Mặt khác, các mục tiêu tiếp quản có thể bao gồm các công ty có tài sản kém - các doanh nghiệp mà công ty đề xuất việc tiếp quản nghĩ rằng nó có thể chạy tốt hơn so với chủ sở hữu hiện tại. Ví dụ, một công ty có thể hoạt động kém hiệu quả bởi vì nó thiếu đầu tư, làm hạn chế cơ hội tăng trưởng. Nếu một chủ sở hữu mới cung cấp vốn cần thiết, thì giá trị thực sự trong kinh doanh có thể được mở khóa.
Các công ty kém hoạt động thường có định giá thị trường thấp - và người mua công ty yêu thích các công ty bị đánh giá thấp. Người mua có thể dễ dàng trả phí bảo hiểm cần thiết nếu cổ phiếu họ mua có giá hợp lý, có nghĩa là các cổ phiếu bị định giá thấp nằm trong số các mục tiêu khả thi nhất.
Các công ty này thường bán với giá thấp hơn nhiều so với các công ty cùng ngành. Những lần khác, các công ty này thương mại với giá trị tài sản thấp. Họ có thể có một số đơn vị, nếu công ty bị phá sản và những miếng bán hoặc tách ra, sẽ trở lại nhiều hơn giá mua. (Để tìm hiểu thêm, xem
Hiểu Chỉ số P / E .) 4. Thực hiện theo các Rainbow đến nồi vàng cao
trên danh sách acquirers 'của các tính năng tiếp quản là mạnh mẽ, dòng tiền ổn định. Việc mua lại đòn bẩy, ví dụ, yêu cầu một dòng tiền đáng tin cậy để trả lại khoản nợ khổng lồ được mua để mua công ty. Những người thu mua quan tâm nhất đến dòng tiền mặt miễn phí của mục tiêu (FCF). Định nghĩa về dòng tiền tự do thay đổi, nhưng các nhà phân tích phố Wall thường sử dụng một trong số đó được định nghĩa là:
Thông thường, một công ty kinh doanh ít hơn sáu hoặc bảy lần dòng tiền tự do của nó là hấp dẫn.
|
|
Hãy tìm kiếm các công ty có ít nợ dài hạn và nhiều tiền mặt trong bảng cân đối kế toán. Đòn bẩy nợ nần - chiếm dưới 50% tổng vốn hóa thị trường của công ty - đánh bắt mắt người thâu tóm nhằm mục đích tài trợ cho một thỏa thuận bằng cách phát hành trái phiếu hoặc nợ ngân hàng. Chia số tiền mặt trong bảng cân đối kế toán bằng số cổ phần đang lưu hành và so sánh con số đó với giá cổ phiếu. Một cổ phiếu bán ít hơn ba hoặc bốn lần tiền mặt của mỗi cổ phiếu có thể sẽ cám dỗ một người mua. (999) Báo cáo tài chính nâng cao
Những gì bạn cần biết về báo cáo tài chính và Phân tích báo cáo tài chính nâng cao . 5. Kiểm tra Sổ Đăng ký Cổ phần Tìm các cổ phiếu có quyền sở hữu một phần bởi các công ty khác. Thỉnh thoảng, quyền sở hữu có thể là bước mở đầu cho đề xuất sáp nhập hoặc chào mua cho các cổ phần còn lại chưa thanh toán. Một công ty với một mắt để thực hiện một sự mua lại cuối cùng có thể bắt đầu lặng lẽ bằng cách tích lũy cổ phần. Khi quyền sở hữu đạt đến 5% số cổ phiếu đang lưu hành, người thâu tóm phải báo cáo thông tin này cho Ủy ban Chứng khoán và Chứng khoán (SEC) theo đơn 13D. Trong hồ sơ ban đầu, việc mua hàng có thể được mô tả như đối với mục đích đầu tư, nhưng thường người mua bao gồm một điều khoản thoát khỏi chỗ cho một đề nghị chào thầu cuối cùng. Nếu cổ phiếu thuộc sở hữu của một số nhà đầu tư tổ chức lớn hoặc các nhà đầu tư mạo hiểm, giá thầu sẽ có nhiều khả năng thành công hơn là nếu cổ phiếu được sở hữu bởi một số lượng lớn các nhà đầu tư nhỏ. Các nhà quản lý quỹ lớn có cổ phần quan trọng có thể rất quyết liệt trong việc buộc thay đổi trong quản lý và sở hữu. Do việc tiếp quản có thể trở nên gắn liền với phí bảo hiểm cao, nên đây là một lộ trình ưu tiên cho những nhà đầu tư lớn này. Nó không phải là không rõ ràng cho các nhà đầu tư tổ chức để lặng lẽ làm các viên đạn, âm thanh ra tiềm năng tháo gỡ và nhắc nhở một cuộc đấu giá. Vì vậy, thủ thuật là phát hiện các công ty nhỏ do các nhà đầu tư vốn lớn hoặc là các nhà đầu tư mạo hiểm. Các công ty có tổ chức gia đình mạnh cũng có thể dễ bị tổn thương trước sự tiếp quản. Các thành viên trong gia đình có thể rơi ra hoặc muốn nhận ra tiền của họ, và đó có thể là một bước mở đầu cho việc bán công ty cho người ngoài.
6. Nghe Buzz
Không cần phải nói rằng bạn nên đầu tư dựa trên nghiên cứu vững chắc. Điều đó nói rằng sẽ rất hữu ích khi lắng nghe suy nghĩ của người khác về hoạt động tiếp quản. Các nhà phân tích ngân hàng đầu tư và môi giới thường xuyên suy đoán về việc sáp nhập và tiếp quản tiềm năng. Trong một số trường hợp, sự đầu cơ có thể trở thành một lời tiên tri tự hoàn thành vì các ngân hàng sử dụng các nhà phân tích này thường là những nhà đầu tư đưa ra các giao dịch mua bán. Nghi ngờ trong các blog và phòng chat trực tuyến, trong một số trường hợp, cũng đã trở thành những giao dịch thực tế. Tất nhiên, bạn không bao giờ nên mua tin đồn hoặc đầu cơ một mình, nhưng đôi khi, nó chắc chắn có thể giúp hỗ trợ một luận án đầu tư. (999), Các chỉ số hàng đầu về tài chính hành vi và
Tâm lý học thương mại: Các chỉ số thống nhất - Phần 1
.)
7. Đừng bỏ qua cái hiển nhiên
Không phải là không bao giờ các công ty báo cáo rằng họ đang tìm kiếm để "hàng loạt" hoặc đa dạng hóa vào một ngành hay dòng sản phẩm nhất định. Tại thời điểm này, bạn có thể muốn bắt đầu xem xét các mục tiêu tiềm năng. Đồng thời, bạn có thể đọc trên báo chí rằng một công ty kém hiệu quả đang theo đuổi "các lựa chọn chiến lược", vốn thường là một cách nói mỏng manh nói rằng nó đang tìm kiếm một người mua. Ban lãnh đạo công ty và các cổ đông lớn đã được công khai công khai rằng họ đang đánh giá sự quan tâm của người mua.
Nhận lại cơ cấu lại doanh nghiệp
.
Xác định các mẫu Tops & Topping Với Độ chính xác Ngạc nhiên (GERN, SLB)
Bán ngắn trong một mô hình đỉnh cung cấp một hồ sơ thưởng-to-rủi ro thuận lợi, nhưng nó có thể được khó để tìm giá nhập cảnh tốt.
ĐầU trang 4 Những điều xác định giá trị gia đình
Ngôi nhà của bạn mất giá theo thời gian, trong khi đất bên dưới là có khả năng làm ngược lại.
Làm thế nào tôi có thể xác định xem danh mục đầu tư của tôi có thừa cân trong một số lĩnh vực nhất định không?
Tìm hiểu lý do tại sao bạn nên xem lại danh mục đầu tư của mình để xác định xem họ có thừa cân trong một lĩnh vực nhất định và tìm hiểu lý do tại sao bạn nên đa dạng hóa tài sản của mình.