Thật là một năm thú vị đối với Bill Ackman và nhà quản lý quỹ đầu tư Pershing Square của ông. Ackman tiếp tục chiến dịch chống lại Herbalife, nhà sản xuất vitamin. Ông cũng là người nổi bật trong năm cho các khoản đầu tư khác của Pershing Square. Đại học Harvard đã không chứng kiến ​​quỹ của mình hoạt động tốt vào năm 2015. Sau khi hoạt động mạnh mẽ trong tháng Tám, Pershing Square giảm hơn 23% vào tháng 12 năm 2015.

Quỹ không hoạt động tốt do giá cổ phiếu giảm mạnh đối với Valeant Pharmaceuticals International, một khoản đầu tư lớn cho quảng trường Pershing. Hơn nữa, đầu tư ngắn hạn của Ackman trong Herbalife tiếp tục thất vọng. Trong khi Pershing Square vẫn quản lý khoảng 19 tỷ USD tài sản, 2016 có thể là một năm quan trọng đối với Ackman và quỹ của ông.

Khó khăn với Valeant

Quảng trường Pershing có vị trí rất lớn trong Valeant. Theo tuyên bố 13-F của quỹ cho quý III năm 2015, nó đã giữ được 19. 34 triệu cổ phiếu với giá trị thị trường trên 3 đô la. 4 tỷ đồng. Đây là 24% danh mục đầu tư của quỹ. Ackman tiếp tục tuyên bố rằng Pershing Square đã mua thêm 2 triệu cổ phiếu trong tháng 10, tăng quy mô của vị trí.

Valeant đã lâm vào tình trạng cháy vào năm 2015 sau khi cáo buộc rằng công ty đã tham gia vào các chương trình giá cả nghi ngờ về giá thuốc và các mối quan hệ kinh doanh. Mặc dù các cáo buộc đã được giải quyết tại công ty nhưng khiếu nại chủ yếu là do Valeant kết nối với Philidor, một hiệu thuốc chuyên khoa. Philidor đã bị cáo buộc sử dụng các phương pháp tích cực để tăng doanh thu thuốc Valeant đắt tiền. Một công ty bán hàng ngắn khẳng định rằng Valeant là phiên bản dược phẩm của Enron và tham gia vào các giao dịch nghi ngờ với Philidor. Valeant sau đó đã bất ngờ tiết lộ với các nhà đầu tư rằng họ sở hữu Philidor, chiếm thị phần lớn các sản phẩm Valeant.

The New York Times cũng buộc tội công ty tham gia vào các trò gian lận giá nghi ngờ. Nó đã buộc tội Valeant mua các quyền đối với các loại thuốc cũ và sau đó tăng giá thuốc. Valeant cáo buộc tăng giá một loại thuốc gây đau tim lên 525% và một thuốc khác là 212% trong cùng ngày mà họ mua lại các quyền đối với thuốc.

Giá cổ phiếu của Valeant đã giảm xuống để đáp ứng các cáo buộc. Cổ phiếu đã được giao dịch ở trên $ 240 một cổ phần vào cuối tháng Chín. Nó đạt mức thấp nhất trong 52 tuần là 69 đô la. 33 vào ngày 17 tháng 11, giảm hơn 71%. Cổ phiếu đã hồi phục và giao dịch quanh mức $ 95 một cổ phiếu vào tháng 12 năm 2015. Ackman tiếp tục ủng hộ công ty một cách công khai.

Việc tăng giá thuốc đã thu hút sự chú ý của các nhà lãnh đạo Quốc hội. Ủy ban Đặc biệt về Người cao tuổi của Thượng viện đã khởi động các cuộc điều tra về các hoạt động định giá thuốc của các công ty dược phẩm cũng như xem xét vai trò của việc sát nhập và mua lại các hoạt động định giá.Một ủy ban khác của Quốc hội đang điều tra mức giá cao cho các loại thuốc mới. Những phiên điều trần và điều tra này sẽ tiếp tục vào năm 2016. Giá cổ phiếu của Valeant có khả năng sẽ vẫn chịu áp lực trong năm mới.

Chiến dịch Herbalife

Ackman đã tiến hành một chiến dịch chống lại Herbalife trong suốt ba năm qua. Lần đầu tiên nó được công bố rằng Pershing Square đã có một vị trí ngắn 1 tỷ đô la trong công ty vào ngày 19 tháng 12 năm 2012. Ackman đã chiến đấu chống lại công ty kể từ đó.

Ackman trình bày công khai những cáo buộc của ông chống lại công ty. Ông ban đầu chi tiết trường hợp của mình chống lại nó trong một bài thuyết trình 3/2-giờ sử dụng trình chiếu. Ackman gọi Herbalife là chương trình kim tự tháp được quản lý tốt nhất trong lịch sử thế giới. Ông kể từ đó tuyên bố công ty sử dụng lời hứa giả tạo lợi nhuận và một chương trình đào tạo phi đạo đức để bán các sản phẩm bổ sung vitamin và các sản phẩm giảm cân. Công ty này phổ biến trong cộng đồng Latino. Ackman khẳng định công ty này là một chương trình tiếp thị đa cấp nhằm vào người nghèo Latino. Ông cho biết cổ phiếu đã đi xuống và cuối cùng sẽ kết thúc ở mức không.

Thị trường ban đầu lấy tin Herbalife giảm. Cổ phiếu đã đi từ khoảng 44 đô la một cổ phần trước khi trình bày khoảng 24 đô la vào ngày sau Giáng sinh năm 2012. Điều này đã xóa khoảng 2 tỷ đô la giá trị thị trường cho công ty. Tuy nhiên, cổ phiếu cuối cùng đã hồi phục vào mùa hè năm 2013, giao dịch khoảng 50 đô la một cổ phiếu.

Từ thời điểm đó, Herbalife đã cho thấy khả năng phục hồi. Các nhà quản lý quỹ đầu tư mạo hiểm Carl Icahn và George Soros đã nhận được sự hỗ trợ của công ty, cả bằng lời nói và túi tiền của họ. Icahn và Soros đã nắm giữ cổ phần lớn trong công ty. Tại một thời điểm, Soros sở hữu hơn 3. 4 triệu cổ phần của nó. Ông đã từ bỏ vị trí của mình trong Herbalife như của tháng mười một năm 2015, có thể có lợi nhuận đáng kể. Icahn vẫn sở hữu khoảng 17 triệu cổ phiếu trong công ty tính đến quý III năm 2015. Cổ phiếu đã tổ chức một cuộc vận động khá năm 2015. Nó bắt đầu năm khoảng $ 36 và đã được giao dịch khoảng $ 53 vào giữa tháng mười hai. Do đó, vị trí của Ackman đã có những thành công rất hạn chế cho đến thời điểm này. Nỗ lực của Ackman sẽ tiếp tục phát triển trong năm 2016.

Sự thất bại của Canada ở Thái Bình Dương

Đầu tư của Pershing Square vào Đường sắt Thái Bình Dương Canada đã không thành công trong năm 2015, sau khi đã có những thành công đáng kể trong những năm trước đó. Quỹ phòng hộ có 13,9 triệu cổ phiếu trong công ty với giá trị thị trường hơn 2 tỷ USD vào quý III năm 2015. Cổ phiếu này bắt đầu vào năm 2015 khoảng 180 đô la một cổ phiếu, nhưng vào giữa tháng 12, giá đã giao dịch khoảng 123 đô la Mỹ, khoảng 30% cho đến nay.

Ackman lần đầu tiên nắm giữ vị trí của mình trong công ty vào năm 2011. Sau đó ông đã tiến hành một cuộc chiến proxy chống lại hội đồng quản trị, yêu cầu thay đổi trong quản lý và quản lý của công ty. Trong khi công ty chống lại những thay đổi đề xuất của ông, Ackman cuối cùng đã giành được. Giám đốc điều hành (CEO) và một số thành viên hội đồng quản trị đã từ chức. Ackman đã có thể có được một giám đốc điều hành có kinh nghiệm và hiện đang là thành viên của hội đồng quản trị.Giá cổ phiếu tăng mạnh trong những năm tiếp theo. Nó đã chạm mức thấp vào khoảng 45 đô la vào tháng 10 năm 2011, nhưng cuối cùng nó đã đạt 220 đô la một cổ phần trong tháng 10 năm 2014. Chiến dịch của nhà hoạt động này bước đầu đã thành công vang dội.

Tuy nhiên, cổ phiếu đã bán hết kể từ đó. Canada Pacific đã đưa ra lời đề nghị tiếp quản đối thủ Norfolk Southern trong hợp đồng trị giá khoảng 28 tỷ đô la vào giữa tháng 11. Norfolk Southern từ chối giá thầu ban đầu, nhưng Canada Pacific đã phản đối với một đề nghị khác. Công ty đã tuyên bố vụ sáp nhập đề xuất sẽ tạo ra sự hiệp lực tích cực và cho phép một sự thay đổi lớn trong ngành công nghiệp đường sắt. Ủy ban miền Nam Norfolk đã phản hồi bằng cách nói rằng phiếu mua hàng quá thấp và thoả thuận này sẽ gặp trở ngại về mặt pháp lý có thể mất nhiều năm để giải quyết. Nó tin rằng việc sáp nhập đề xuất không nằm trong lợi ích tốt nhất của các cổ đông. Cuộc tranh luận về thỏa thuận này có thể sẽ tiếp tục vào năm 2016 và sẽ ảnh hưởng rõ rệt tới giá cổ phiếu của Canada Pacific tiến lên.