Cách tốt nhất để xác định xem lãi suất tiêu cực có làm việc ở U. để giảm nhẹ những bất lợi kinh tế của chúng ta hay không là họ đang làm việc ở nơi khác hay không. Hiện tại, các ngân hàng trung ương đã thực hiện lãi suất âm tại Đan Mạch, Eurozone, Thụy Sĩ, Nhật Bản và Thụy Điển.

Mục tiêu triển khai lãi suất âm là kích thích tăng trưởng kinh tế bằng cách khuyến khích cho vay và đầu tư. Nhưng liệu nó có hiệu quả trong một thời gian dài không? Đây là những vấn đề chúng ta đã thấy khi bước vào lãnh thổ lãi suất âm. (Để đọc có liên quan, xem: Lãi suất âm: 4 Hậu quả Không được đáp ứng. )

Tỷ lệ lãi suất tiêu cực Tác động

Nhật Bản là nền kinh tế lớn thứ ba trên thế giới; do đó, đây là mẫu tốt nhất chúng ta có thể nhận được liên quan đến mức độ ảnh hưởng đến U. S. BOJ đã chuyển đến -0. 1% vào ngày 29 tháng 1 năm 2016. Mục đích của việc chuyển sang lãi suất tiêu cực là buộc người tiêu dùng phải tiêu tiền, và sau đó sẽ làm tăng lạm phát. Điều này tự nó chứng minh những gì các ngân hàng trung ương đang thực sự chống lại: giảm phát. Mục đích khác của việc chuyển sang tiêu cực là làm cho các ngân hàng giảm dự trữ lớn. Mục tiêu chưa đạt được.

Người tiêu dùng Nhật Bản đang mua két, đó là tin tốt cho Shimachu, một cửa hàng phần cứng đã chứng kiến ​​doanh số bán hàng của mô hình an toàn tăng 100% so với năm trước. Người tiêu dùng Nhật Bản khác đang nhét tiền mặt của họ dưới nệm-theo nghĩa đen, chứ không phải là tượng trưng. Các ngân hàng đã hunkered xuống.

Tại Thụy Sỹ, khách hàng của Ngân hàng Thay thế Schweiz không quá hài lòng vì họ phải trả tiền để giữ tiền trong tài khoản của họ, nhưng những gì nổi bật ở đây là những người có nhiều tiền hơn trong ngân hàng phải trả lệ phí cao hơn. Làm thế nào có thể điều này có thể giúp chi tiêu tiêu dùng? Nếu có bất cứ điều gì, nó sẽ làm tổn thương các ngân hàng vì cơ sở khách hàng của họ giảm dần.

Tại Thu Sweden Điển, giá tháng 12 giảm 1,3% so với năm trước.

Tại Đan Mạch, lãi suất âm không có tác động bền vững trong một thời gian dài.

Còn quá sớm để xác định tác động của lãi suất âm trong khu vực đồng euro vì Mario Draghi - chủ tịch của ECB - có lẽ sẽ tiếp cận liều lĩnh, điều này có nghĩa là ông sẽ tiếp tục đẩy lãi suất vào lãnh thổ âm. Bạn không đồng ý rằng nó thiếu thận trọng? Hãy xem xét một số ý kiến ​​khác về lãi suất tiêu cực nói chung. (999) Các mức lãi suất tiêu cực và QE3: Rủi ro về kinh tế

Gọi các ngân hàng trung ương Trước hết, kể cả John Maynard Keynes - người đề xướng chính sách kích thích tiền tệ của chính phủ - tuyên bố trong những năm 1930 rằng chính sách tiền tệ trở nên kém hiệu quả khi gần bạn di chuyển về số không. Nếu bạn đang tìm kiếm một ý kiến ​​hiện đại ngày càng nhiều, Morgan Stanley (MS MSMorgan Stanley50.14 + 0. 24%

Tạo ra với Highstock 4. 2. 6

) gần đây đã đề cập đến lãi suất âm là "thí nghiệm nguy hiểm. "Đây là những ghi chú thú vị, nhưng câu trích dẫn tiên tri nhất đến từ một nguồn không chắc chắn - Viện Mises, dạy học bổng của kinh tế học Áo: " Thật đáng thương là những bức tượng bán thân và craccups có thể tránh được nếu các ngân hàng trung ương nhận ra rằng giá giảm dần cuối cùng tạo ra điều kiện cho sự hồi sinh kinh tế bình thường. Giảm phát không phải là một cái xoắn chết người như người Keynes tin. Trong một thị trường hoạt động, nhu cầu của người dân để giữ tiền sẽ được hài lòng khi dự trữ tiền của họ là đủ liên quan đến mức giá, khi họ một lần nữa tự tin về tương lai, và khi họ sẵn sàng đầu tư cho lâu dài . " Câu nói đó đúng với số tiền, nhưng những gì ngân hàng trung ương sẽ muốn gia tài của họ gắn liền với giảm phát? Họ không muốn con tàu của họ rơi xuống đồng hồ. Những gì họ không nhận ra là họ sẽ kết thúc được xem như là những người lái thuyền của họ hơn nữa vào vực thẳm. Cuối cùng, các nhà kinh tế thông minh sẽ nhận ra rằng chỉ có các ngân hàng trung ương đã hy sinh điều kiện kinh tế hiện tại cho sức khoẻ kinh tế trong tương lai là những anh hùng thực sự. ( )

Cơ hội của Yellen

Người duy nhất còn có cơ hội tiếp nối di sản này là Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Janet Yellen. Nếu cô ấy tăng tỷ lệ vào răng của một môi trường giảm phát toàn cầu, nó sẽ đau trong nhiều năm, nhưng nó sẽ đặt U. trên con đường phục hồi nhanh hơn so với phần còn lại của thế giới. Trong thời gian dài, giảm phát là một điều rất cần thiết và là một phần cần thiết của chu kỳ kinh tế dài hạn. Vấn đề là chúng ta đã có một thời kỳ bùng nổ như vậy mà không có chu kỳ giảm phát mà không ai muốn trải nghiệm những gì họ cảm thấy là không cần thiết. Giảm phát là cần thiết vì nó không thể tránh khỏi. Nó sẽ luôn luôn đánh bại ngân hàng trung ương cuối cùng. Vì vậy, không có ý nghĩa trong việc thêm nợ nhiều hơn và các vấn đề tương lai bằng cách cố gắng để chống lại nó. Các ngân hàng trung ương đã hạ lãi suất 637 lần kể từ cuộc khủng hoảng tài chính gần một thập kỷ trước. Ban đầu, điều này có hiệu quả cao. Nhưng mỗi bước di chuyển càng thấp càng ít hiệu quả. Điều này sẽ không thay đổi. Nếu Janet Yellen chuyển sang lãi suất âm, thì cô ấy không thông minh hơn bất kỳ ngân hàng trung ương nào khác. Nó đã được chứng minh rằng lãi suất tiêu cực không làm tăng kỳ vọng lạm phát. Lãi suất âm không làm tăng chi tiêu của người tiêu dùng, nó sẽ gửi thông điệp cho nhà đầu tư rằng có điều gì đó rất sai trái với nền kinh tế. Họ sẽ hành động như một khoản thuế đối với các ngân hàng, điều này sẽ làm giảm lợi nhuận của ngân hàng. Điều này cũng xảy ra vào thời điểm mà một số ngân hàng lớn đã phải đối mặt với ngành năng lượng flailing.

Dãi dưới cùng

Lãi suất âm tính sẽ tạo ra nhiều vấn đề hơn là họ sẽ giải quyết. Hy vọng rằng, Yellen sẽ học hỏi từ những sai lầm của người khác. Bà sẽ bị áp lực phải tham gia vào một nỗ lực phối hợp toàn cầu để "hồi sinh nền kinh tế toàn cầu."Nếu cô ấy lén lút áp lực đó, cô ấy sẽ chỉ dẫn nền kinh tế của quốc gia mình sâu hơn vào vực thẳm. (Để đọc có liên quan, xem:

Yellen Cautious, Negative Rates Not 'Off the Table.

)