Ukraine đã mất một chút sự chú ý của thế giới trong tháng vừa qua như là điểm nóng đáng kinh ngạc nhất của thế giới đối với các nhà đầu tư do cuộc xung đột sôi động ở Irac. Tuy nhiên, điều đó không có nghĩa là không có cơ hội cho người hàng xóm hất hủi của Nga để trao đổi quỹ ETF và các nhà đầu tư quỹ tương hỗ tìm kiếm trái phiếu thị trường đang phát triển để có thể tăng lợi nhuận. ( Để biết thêm về chủ đề này, xem: Giới thiệu về Trái phiếu Thị trường Mới nổi .)

Các quỹ ETF và quỹ tương hỗ đang mua các trái phiếu do chính phủ các nước đang phát triển nhanh của các nước Châu Á, Nam Mỹ và Đông Âu, bao gồm Hungary và Ukraine, phát hành. Các quốc gia phát hành trái phiếu bằng tiền địa phương hoặc nợ bằng đồng đô la. Nhu cầu của nhà đầu tư đối với nợ trong thị trường mới nổi đã tăng đáng kể trong vài năm qua nhờ cải thiện các nguyên tắc cơ bản tại các quốc gia này và năng suất tương đối cao hơn. (

Đối với việc đọc liên quan, xem: Bạn nên Đầu tư vào Thị trường Mới nổi? ) Dự án mua trái phiếu của Cục Dự trữ Liên bang U. S. cũng làm tăng sự quan tâm của các nhà đầu tư bị bỏ đói trong lợi tức nợ trong thị trường mới nổi. Mặt trái của chính sách mua trái phiếu của Fed đang dần dần, và các thị trường mới nổi tỏ ra rất nhạy cảm với xu hướng giảm. Những lo ngại năm ngoái về tác động của việc giảm dần chương trình mua trái phiếu của Fed đã gây ra những biến động cực đoan ở những thị trường này. Theo quỹ theo dõi Morningstar, các quỹ trái phiếu thị trường mới nổi đã giảm trung bình 7% trong năm ngoái.

Một số quỹ ETF và quỹ tương hỗ cung cấp cho các nhà đầu tư nhiều rủi ro hơn các công ty cùng ngành của họ đối với các trái phiếu được Ucraina chi phối. Nhiều nhà quản lý nợ ở thị trường mới nổi đã tránh được Ukraine vì lo ngại về sự sách nhiễu liên tục của Nga. Một nhà quản lý trái phiếu toàn cầu lâu năm, Michael Hasenstab, đang đưa ra một quan điểm trái ngược với Ukraine, quốc gia đã chứng kiến ​​sự hỗn loạn trong năm qua. (

Đối với việc đọc có liên quan, hãy xem: Đầu tư giống như trái ngược

.)

Chọn Chọn

"Ukraina là quốc gia mà chúng tôi quan tâm trong nhiều năm và chúng tôi đã chọn các điểm của chúng tôi có chọn lọc ", Hasenstab gần đây đã nói trong một cuộc phỏng vấn. "Trong vài năm qua, Ukraine đã trải qua giai đoạn khi họ không thích thị trường và bạn đã bán hàng và tăng lợi nhuận, và vì vậy chúng tôi đã chọn những cơ hội để tích lũy vị trí đó. Ông Hasenstab, quản lý quỹ đầu tư Templeton Global Bond A (TPINX) trị giá 72 tỷ đô la Mỹ, nói: "Điều gì đã thu hút chúng ta - về mặt khả năng chi trả - Ukraine có rất ít khoản nợ. khoảng 2% trong năm. Hiệu quả lâu dài của nó là ấn tượng hơn; trong 12 tháng qua quỹ này tăng 4,3%, trong khi hơn 5 năm thì lên 13.6%. Hasenstab cho biết: "Là một nhà đầu tư dựa vào đồng đô la, chúng tôi không phải chịu rủi ro về ngoại hối, chúng tôi đang mua trái phiếu chính phủ Ucraina bằng đô la Mỹ ở một quốc gia có 40% nợ-GDP. "Nó không bao giờ là một vấn đề thanh toán. Đó là một trong những tính thanh khoản, và gần đây với gói IMF, hỗ trợ viện trợ quốc tế, Ukraine sẽ tiếp cận trong vài năm tới, vì chương trình cải cách tốt của họ, hơn 30 tỷ USD hỗ trợ quốc tế. Hasenstab tin rằng cuộc khủng hoảng gần đây của Ukraine và Nga kiểm soát Crimea đã thúc đẩy cải cách kinh tế rằng trong 3-5 năm sẽ cải thiện tín dụng của Ukraine. Trong khi Hasenstab thu hút sự chú ý vì say mê với một điểm nóng, những người khác đồng ý với đánh giá dài hạn của ông về Ukraine.

"Khoảng trống không khí quan trọng đã được trao cho chính phủ Ucraina vào cuối tháng 3, khi một chương trình tiền tệ quốc tế hai năm với 18 tỷ đô la đã được thỏa thuận như là một phần của một khoản tài trợ quốc tế rộng rãi hơn với tiềm năng đạt 27 tỷ USD ", gần đây lưu ý Aberdeen Asset Management. "Người ta hy vọng số tiền này sẽ đủ lớn để ổn định tiền tệ và hệ thống ngân hàng của nước này. "

Và Hasenstab đang làm tốt trên niềm tin của mình trong nợ nần của Ucraina. TPINX có 7,3% trái phiếu của danh mục đầu tư trong nợ nần của Ucraina; quỹ đầu tư trái phiếu thế giới trung bình chỉ còn 0. 57% được giao cho khoản nợ của Ucraina, theo Morningstar. Để tiếp xúc nhiều hơn với Ukraine, các nhà đầu tư có thể xem một quỹ khác Hasenstab đồng quản lý, quỹ Templeton Emerging Markets Bond A, (FEMGX). Quỹ này hiện đang có 12. 59% trái phiếu của mình ở Ukraine, trong khi quỹ trái phiếu trung hạn của các thị trường mới nổi chỉ có 1,3%. (999) Đối với các tài liệu liên quan, hãy xem: 4 Những quan niệm sai lầm làm suy thoái các nhà đầu tư vào thị trường mới nổi

Một cặp quỹ cần xem xét

Các nhà đầu tư ETF quan tâm đến việc tiếp xúc với Ukraine nên xem xét hai quỹ, iShares Emerging Markets Quỹ đầu tư trái phiếu ngắn hạn có lãi suất cao (EMHY

EMHYiShs EmMkt HYB49 93-0 64%

Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6

) và Trái phiếu ngắn hạn của Ngân hàng Phương Đông ETF (EMSH < EMSHPSh Shr Trm USD77 12-0. 03%

Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6

). Với tổng tài sản lên đến 206 triệu USD, EMHY có 2,6% trái phiếu ở Ukraine - khoảng hai lần mức trung bình các thị trường mới nổi ETF. Đối với các nhà đầu tư say mê lập luận về việc mua nợ của Ucraina, EMSH có thể phù hợp hơn mặc dù nó rất nhỏ với chỉ 12 đô la. 3 triệu trong tổng tài sản. Nhưng với 8,7% trái phiếu của nó trong nợ nần của U-crai, EMSH có sáu lần rưỡi lần tiếp xúc với Ucraina hơn so với các thị trường trung bình mới nổi ETF. Các thị trường đang nổi Các nhà đầu tư nợ muốn tăng hoặc tiếp xúc với Ukraine cần phải có sự kiên nhẫn, theo Hasenstab. Nợ Ucraina đã được giao dịch vào giữa những năm 80 đầu năm nay nhưng trái phiếu đã hồi phục. Nhiều người đang gần gũi ngay bây giờ. "Đó là một thị trường biến động; nó chảy ra và chảy trên cơ sở từng ngày, "ông nói. "Nhưng tôi nghĩ chúng tôi đã nhìn thấy rất nhiều người không thường xuyên - rất nhiều người bán hàng ngắn ra đó - đã nhận ra đó là một sai lầm."Mục tiêu của chúng tôi là xác định vị trí cho một đường chân trời từ ba đến năm năm, khi các cơ sở kinh tế vĩ mô cơ bản sẽ xác định được giá thị trường", Hasenstab nói. "Chúng tôi có lợi ích của đường chân trời dài hạn đó, cho phép chúng tôi vượt qua những giai đoạn biến động ngắn hạn. "

Dãi dưới cùng

Nhìn xa hơn bạo lực hiện tại và bất ổn, Ukraine đưa ra một số lý do thuyết phục cho các nhà đầu tư mạo hiểm ở các thị trường mới nổi, những người không quan tâm đến một ít nguy cơ địa chính trị. Đó là bảng cân đối mạnh mẽ có nghĩa là một khi ổn định về chính trị trở lại, Ukraine có thể trở thành một điểm đến hấp dẫn cho các nhà đầu tư. Thời gian để có được - và nhận được trong tương đối rẻ - có thể được ngay bây giờ.