Công ty Hàng không Southwest Airlines (NYSE: LUV LUVSouthwest Airlines Co53 87-1 19% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) là một hãng hàng không lớn của Hoa Kỳ , mặc dù nó nhỏ hơn đáng kể so với ba tàu sân bay lớn nhất của Mỹ về doanh thu và quy mô đội tàu. Các hãng hàng không sẽ được hưởng lợi từ một thời kỳ giá dầu trầm cảm sau nhiều năm thu hẹp do chi phí nhiên liệu máy bay cao và cạnh tranh về giá. Các thị trường địa lý của Tây Nam không có nhiều khả năng tăng trưởng lưu lượng truy cập nhanh, nhưng các xu hướng kinh tế vĩ mô nói chung là tích cực và các nhà phân tích dự báo tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phần gần 30% trong năm năm tới. Tây Ban Nha vượt qua vòng kiểm tra tài chính và đánh giá tương đối so với các đồng nghiệp, và các nhà đầu tư muốn thêm cổ phiếu của Southwest vào danh mục IRA của họ nên xem xét cổ phiếu này phù hợp với IRA truyền thống.

Triển vọng Ngành công nghiệp vận chuyển hàng không toàn cầu đã tăng gấp đôi doanh thu từ năm 2004 đến năm 2014, kết thúc vào năm 2014 với tổng doanh thu gần 750 tỷ USD. Các hãng hàng không giá rẻ đã trở thành những nhà sản xuất nhanh nhất trong ngành, chiếm hơn 25% thị phần trong những năm gần đây. Bất chấp sự tăng trưởng đầy hứa hẹn này, các nhà khai thác hàng không đã cố gắng duy trì lợi nhuận, với tỷ suất lợi nhuận ròng trên toàn ngành ước tính dưới 5%. Lợi nhuận hẹp là kết quả của sự phức tạp của mô hình kinh doanh, thị trường có tính cạnh tranh cao và một thời gian dài chi phí cao liên quan đến nhiên liệu. Giá dầu giảm vào năm 2015 đã giảm bớt một số vấn đề này đối với các hãng hàng không, và kết quả vào quý III năm 2015 phần lớn phản ánh những giảm thiểu các cơn lốc xoáy này. Sự hợp nhất giữa các nhà khai thác cũng đã cải thiện hiệu quả hoạt động để giảm chi phí.

Nhu cầu đi máy bay chủ yếu là do các yếu tố kinh tế vĩ mô, mặc dù một số phần của du lịch hàng không được coi là cần thiết, đặc biệt là ở các nền kinh tế tiên tiến. Thu nhập tùy chọn tăng cao cho phép lưu thông du lịch giải trí nhiều hơn, và tầng lớp trung lưu ngày càng tăng ở các nền kinh tế đang nổi đang mong muốn chi tiêu thu nhập tùy ý khi đi du lịch khi có thể. Các nhà phân tích cho rằng các nền kinh tế mới nổi sẽ là những nước đóng góp lớn nhất cho tăng trưởng lưu thông hàng không trong năm tới, đặc biệt là ở Châu Phi và Châu Á. Vận tải hành khách được đo bằng vận chuyển hành khách-km dự kiến ​​sẽ tăng từ 6 đến 7% trong những năm tới. Các nhà phân tích mong đợi EPS cho các công ty hàng không lớn sẽ tăng trung bình 26. 7% trong năm năm tới.

Southwest đã có tăng trưởng doanh thu cả năm dương cực trong mỗi năm của thập kỷ qua mà không phải là năm 2009. Trong 12 tháng kết thúc vào tháng 9 năm 2015, doanh thu tăng 10. 8% , đại diện cho sự tăng tốc từ hai năm gần đây nhất.Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận hoạt động và lợi nhuận ròng biến động nhiều hơn dòng tiền đầu cơ, nhưng lợi nhuận hoạt động đã tăng gần 100% trong 12 tháng kết thúc vào tháng 9 năm 2015 do phần lớn là để cải thiện tỷ suất lợi nhuận gộp. Theo các dự báo của các nhà phân tích đồng thuận, lợi nhuận của Southwest dự kiến ​​sẽ tăng 29% mỗi năm 15% trong năm năm tới.

Trong 12 tháng kết thúc vào tháng 9 năm 2015, phía Tây Nam báo cáo là 67. Tỷ suất lợi nhuận gộp là 36%, cao thứ hai trong thập kỷ qua. Những cải thiện gần đây về tỷ suất lợi nhuận gộp có thể là do giá dầu thấp. Đây cũng là một trong những giá trị cao nhất giữa các hãng hàng không lớn và các hãng vận tải lớn trong khu vực, mặc dù các mô hình kinh doanh và các phương pháp báo cáo chi phí khác nhau góp phần tạo ra sự khác biệt trong tỷ suất lợi nhuận gộp. Biên lợi nhuận gộp tăng của Southwest đã giúp công ty đạt được tỷ suất lợi nhuận hoạt động cao nhất trong thập kỷ qua, đạt 19,1% trong 12 tháng. Mức trung bình của nhóm đối tác trong khoảng thời gian này là 19,2%, mặc dù một số hãng vận chuyển lớn trong khu vực có mức lợi nhuận cao do mô hình kinh doanh ít.

Tây Nam Á mang $ 2. 7 tỷ đồng nợ nần và 430 triệu đô la tiền mặt. Tỷ suất vốn góp 2. 04 tổng nợ / vốn chủ sở hữu cao so với các ngành khác, nhưng giá trị này là bình thường trong ngành hàng không nhiều vốn. Nợ của Tây Nam với tổng tỷ lệ vốn là 0,28 không cho thấy rủi ro trong cơ cấu vốn và rủi ro tài chính nói chung của nó có thể được coi là đủ mạnh. Tây Nam có tỷ lệ hiện tại là 0,65 vào tháng 9 năm 2015, thấp hơn nhiều nhà đầu tư coi là lành mạnh. Tỷ lệ hiện tại thấp là phổ biến trong ngành hàng không, nhưng tỷ lệ thanh khoản của Tây Nam nằm gần mức thấp cuối cùng của phân phối nhóm ngang hàng. Mặc dù rủi ro thanh khoản nghiêm trọng không sắp xảy ra nhưng các nhà đầu tư nên theo dõi nó trong tương lai.

Định giá

Tây Nam có tỷ số P / E tương lai là 10. 96, tương đương với mức trung bình 10.36 trong nhóm đồng đẳng, bao gồm Ryanair Holdings, Alaska Air Group, Công ty lữ hành JetBlue Airways Allegiant, Delta Air Lines, American Airlines Group và United Continental Holdings. Các hãng hàng không khu vực lớn trong số các công ty này bán cao hơn P / E gấp ba hãng hàng không lớn của U. Tỷ lệ P / E cho các hãng hàng không thấp so với các ngành khác, ngay cả khi điều chỉnh triển vọng tăng trưởng 5 năm. Tỷ lệ giá / thu nhập của Tây Nam với tỷ lệ tăng trưởng (PEG) là 0.38, thấp trong số các công ty cùng ngành và so sánh thuận lợi với mức trung bình của nhóm đồng hạng là 0. 47. Tỷ lệ P / B của Tây Nam là 4.16, trong khi các công ty cùng ngành trung bình 4. 9. P / B này không cao hay thấp. Tại giá thị trường hiện tại của Southwest là 44 đô la. 28, lợi tức cổ tức chỉ là 0,68%, thấp hơn mức trung bình của nhóm 1. 52%.

Sự phù hợp với IRAs

Roth IRA tạo ra động lực cho người nghỉ hưu để đầu tư vào cổ phiếu tăng trưởng và các tài sản khác dự kiến ​​sẽ tăng đáng kể trong suốt thời gian của tài khoản. Roth IRA không đưa ra bất kỳ biện pháp xử lý thuế đặc biệt nào cho các khoản đóng góp, thay vào đó cho phép thu hồi đủ điều kiện được miễn thuế trong thời gian nghỉ hưu.Điều này có nghĩa là các cổ đông của các cổ phiếu tăng trưởng có thể nhận ra toàn bộ lợi ích từ sự đánh giá cao chứ không phải trả thuế suất thuế lợi nhuận. Mặc dù các tỷ lệ định giá tương đối của Tây Nam Tây có vẻ hấp dẫn so với các ngành khác, rất khó để phân loại nó như một cổ phiếu tăng trưởng. Các hãng hàng không hoạt động trong một thị trường đầy bão hòa và đã không nhận được những đánh giá tích cực do cường độ vốn và các trình điều khiển tăng trưởng trung bình khiêm tốn. Hơn nữa, vị trí cạnh tranh của Southwest là một hãng hàng không khu vực không có hub làm cho nó không tham gia vào các khu vực tăng trưởng cao nhất đối với lưu thông hành khách toàn cầu. Southwest có lợi từ một mô hình nạc mà không thể đạt được ở quy mô của một số hãng hàng không lớn nhất, gây tốn kém chi phí cao bằng cách vận hành mô hình hub-and-spoke. Các hãng vận tải lớn cũng thường có đội tàu đa dạng hơn, qua đó tăng chi phí bảo dưỡng máy bay. Nhìn vào hiệu suất của giá chứng khoán trong thập kỷ qua, Tây Nam Á có một phiên bản beta dưới 1 và đã tụt hậu so với S & P 500 hồi phục vào năm 2012. Tất cả các yếu tố này cho thấy có những giới hạn về hoạt động và định giá đối với tiềm năng của Tây Nam Á, hạn chế khả năng giá cổ phiếu của nó sẽ tăng đáng kể so với toàn bộ thị trường. Như một cổ phiếu không phải là lý tưởng cho một IRA Roth.

IRA truyền thống là hoàn hảo cho các cổ phiếu của các công ty trưởng thành trả cổ tức. Các khoản đóng góp có chất lượng đối với các IRA truyền thống được khấu trừ thuế, và các khoản lợi tức kiếm được từ tài sản IRA truyền thống cũng không bị tính thuế. Chủ tài khoản có thể gặt hái được lợi ích từ việc thu được lợi nhuận từ thu nhập hoãn lại thuế này trước khi nộp thuế thu nhập khi nghỉ hưu. Southwest là một trong những hãng hàng không lớn nhất thế giới theo doanh thu và quy mô đội tàu, và cổ phần của nó cũng trả cổ tức. Mặc dù cổ tức thấp so với các công ty cùng ngành và các công ty khác có cùng quy mô, đặc điểm chung của Southwest cũng phù hợp với IRA truyền thống. Nếu một nhà đầu tư thích luận án đầu tư cho Tây Nam và muốn giữ nó trong một IRA, thì một IRA truyền thống là lựa chọn tốt hơn.