a:

Tình hình này có vẻ hơi phản trực giác ở lần đầu tiên, nhưng nó thực sự khá phổ biến và không quá khó hiểu. Hãy phân tích các yếu tố đang diễn ra để kiểm tra chặt chẽ hơn về cách một công ty có thể có thu nhập ròng âm và dòng tiền mặt tích cực.

Khi người ta nói về thu nhập ròng, họ đang nói về một con số đã được tính toán bởi kế toán và báo cáo về báo cáo thu nhập của công ty. Nói một cách đơn giản, thu nhập ròng hàng năm của công ty là doanh thu, trừ đi tất cả các chi phí áp dụng trong một năm nhất định. Nếu chi phí của một công ty lớn hơn doanh thu, thì sẽ phải chịu lỗ trong năm đó và phải báo cáo trong báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh.

Chúng ta hãy cùng xem xét các loại chi phí khác nhau mà công ty có thể phải gánh chịu. Một báo cáo kết quả kinh doanh điển hình sẽ bao gồm các khoản chi phí như khấu hao, sử dụng các khoản chi phí trả trước, hoặc các khoản lỗ ghi trên giấy cho chi phí nợ xấu. Tất cả những chi phí này, trong khi họ làm giảm lợi nhuận của công ty (theo báo cáo của kế toán) cho năm, không phải là các loại chi phí mà công ty thực sự trả tiền mặt cho. Ví dụ, hãy xem xét việc khấu hao nhà máy và thiết bị của nhà sản xuất ô tô: trong khi khấu hao thực sự là chi phí hợp pháp cho công ty, thì thực tế không mở kho bạc và viết séc để thanh toán khoản khấu hao này - đó là phí không phải là tiền mặt.

Bây giờ, giả sử công ty XYZ đã lỗ ròng là 200.000 đô la cho năm hiện tại. Giả sử công ty ghi nhận khoản khấu hao 200.000 đô la trong năm, đã sử dụng 100.000 đô la chi phí trả trước (như phí bảo hiểm) và ghi ra khoản nợ xấu là 150.000 đô la mà nó không thể thu được. Tổng giá trị các khoản phí không phải là tiền mặt của XYZ là 450.000 đô la, có nghĩa là dòng tiền thực tế của nó trong năm là 450.000 đô la so với thu nhập ròng của nó như báo cáo trong báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh. Do đó, nó thực sự có dòng tiền tích cực là $ 250, 000 (- $ 200, 000 + $ 450, 000) trong năm. Lưu ý rằng công ty sẽ không phải trả thuế thu nhập cho năm hiện tại, vì nó đã ghi nhận một khoản lỗ ròng, nhưng nó thực sự có nhiều tiền mặt hơn tay đã làm vào đầu năm. Thực tế là một công ty không kiếm lợi nhuận cho các cổ đông của nó không nhất thiết có nghĩa là nó không có tiền mặt trong tay để tiếp tục thanh toán hóa đơn.

Tương tự, một công ty có thể có lợi nhuận thuần dương nhưng có dòng tiền âm trong năm. Giả sử một công ty thứ hai, PQR, đã công bố lợi nhuận ròng là 150.000 đô la trong năm. Tuy nhiên, công ty đang gặp khó khăn trong việc trả các hóa đơn hàng tháng vì không có tiền mặt.Làm sao có thể? Giả sử PQR mua một gói bảo hiểm đa năng mới, toàn diện vào giữa năm và trả 400.000 đô la tiền mặt trước mặt nó. Mặc dù các quy tắc kế toán chỉ cho phép công ty đòi một phần chi phí bảo hiểm hàng năm nhưng nó đã trả 400.000 đô la Mỹ tiền mặt trong nhiều năm bảo hiểm trong tương lai. Vì vậy, trong khi các kế toán của công ty phải báo cáo lợi nhuận của công ty (phải nộp thuế) là 150.000 đô la cho năm, thì công ty thực sự có dòng tiền âm cho năm 250.000 đô la (150.000 đô la - 400.000 đô la). Nếu công ty này không cẩn thận, nó có thể hết tiền để giữ cho hoạt động kinh doanh của nó chạy trơn tru, mặc dù nó đang kiếm lợi nhuận.

Trước khi xem xét đầu tư vào cổ phiếu hay trái phiếu của công ty, các nhà đầu tư nên nhận thức được sức mạnh của thu nhập ròng và dòng tiền của công ty. Sau khi tất cả, những gì tốt đẹp là cho một cổ đông nếu một công ty có dòng tiền mặt tích cực nhưng liên tục bị ảnh hưởng với thiệt hại ròng? Đồng thời, người sở hữu trái phiếu có thể bị mất quyền lợi nếu một công ty có lợi nhuận không có đủ tiền mặt để thanh toán nợ.

Một số công ty lạm dụng dòng tiền

và Phân tích báo cáo tài chính nâng cao .