Khi hầu hết mọi người thách thức sự khôn ngoan sâu sắc về tài chính, họ sẽ được chào đón bằng những cuộn mắt. Khi một trong những bậc thầy tài chính thành công nhất thế giới là người trái ngược nhau, mọi người lắng nghe.

Như vậy là trường hợp của bức thư năm 2013 của Warren Buffett cho các nhà đầu tư Berkshire Hathaway, vốn dường như thách thức một trong những tiên đề lâu đời về kế hoạch nghỉ hưu. Buffett lưu ý rằng, khi qua đời, người được thừa kế tài sản của vợ ông đã được hướng dẫn đưa 90% số tiền của cô vào một quỹ chỉ số chứng khoán rất thấp và 10% vào trái phiếu chính phủ ngắn hạn.

Pretty Shocking Stuff

Đối với các nhà đầu tư thường xuyên nói rằng tránh xa cổ phiếu khi họ lớn tuổi, điều này thật là gây sốc. Một câu tục ngữ tốt là để duy trì một tỷ lệ phần trăm của các cổ phiếu bằng 100 phần trăm của một người - ít nhất là một quy luật. Vì vậy, khi bạn đạt đến độ tuổi 70, hầu hết các tài sản đầu tư của bạn sẽ là trái phiếu có chất lượng cao mà thường không gây ảnh hưởng lớn trong suốt thời kỳ suy thoái thị trường.

Bởi vì người ta nói chung sống lâu hơn và cần phải trải dài trứng tổ của họ, một số chuyên gia gợi ý rằng sẽ hung dữ hơn một chút. Bây giờ, phổ biến hơn là nghe nói khoảng 110 trừ độ tuổi của bạn - hoặc thậm chí 120 độ trừ đi tuổi của bạn - như là một phần thích hợp của cổ phiếu.

Nhưng 90% trong cổ phần ở mọi lứa tuổi? Ngay cả đối với một người có Buffett của bona fides, đó có vẻ như một mệnh đề nguy hiểm.

(Xem

6 Chiến lược phân bổ tài sản làm việc cho các cách khác nhau để phân bổ tài sản.)

Nó sẽ làm việc cho mọi nhà đầu tư?

Bây giờ, điều quan trọng là chỉ ra rằng Oracle của Omaha đã không cụ thể nói rằng sự phân chia 90/10 có ý nghĩa cho mọi nhà đầu tư. Điểm lớn hơn anh ta cố gắng làm là về trang điểm của danh mục đầu tư, chứ không phải là sự phân bổ chính xác. Sự tranh cãi chính của ông là hầu hết các nhà đầu tư sẽ có được lợi nhuận tốt hơn thông qua các quỹ chỉ số doanh thu thấp và thấp, một khoản thu nhập thú vị cho những ai đã kiếm được tài sản cá nhân.

Và có sự phân biệt rõ ràng giữa bà Buffett và hầu hết các nhà đầu tư. Trong khi chúng tôi không biết số tiền chính xác của bản tuyên thệ của mình, người ta có thể cho rằng cô ấy sẽ có trứng tổ ấm. Cô ấy có thể có khả năng để có một chút rủi ro hơn và vẫn sống thoải mái.

Tuy nhiên, việc phân bổ 90/10 này đã thu hút sự chú ý đáng kể trong cộng đồng đầu tư. Nhưng chỉ cần một sự kết hợp của cổ phiếu và trái phiếu sẽ giữ được trong thế giới thực như thế nào?

Đưa 90/10 vào Kiểm tra

Một giáo sư tài chính Tây Ban Nha đã tìm ra câu trả lời. Trong một bài báo nghiên cứu gần đây đã được công bố, Javier Estrada của IESE Business School đã đưa ra một khoản đầu tư trị giá 1 000 đô la giả thuyết gồm 90% cổ phiếu và 10% trái phiếu ngắn hạn.

Sử dụng lợi tức lịch sử, ông đã theo dõi cách mà $ 1 000 sẽ thực hiện qua hàng loạt khoảng thời gian 30 năm liên tục chồng chéo.Bắt đầu từ giai đoạn 1900-1929 và kết thúc giai đoạn 1985-2014, ông thu thập dữ liệu trên 86 khoảng.

Để duy trì sự phân chia 90/10 liên tục hoặc ít hơn, các quỹ này đã được cân bằng lại mỗi năm một lần. Thêm vào đó, ông ta cho rằng mỗi năm có 4% rút vốn đầu tiên, tức là tăng lên theo thời gian để tính lạm phát.

Một trong những thước đo quan trọng mà Estrada mong muốn là tỷ lệ thất bại, được định nghĩa là tỷ lệ phần trăm thời gian trong đó tiền bỏ ra trước 30 năm - khoảng thời gian mà một số nhà hoạch định tài chính đề xuất cho kế hoạch nghỉ hưu. Hóa ra, sự pha trộn tài sản tích cực của Buffett đã được phục hồi đáng kinh ngạc, "thất bại" trong chỉ có 2,3% các khoảng thử nghiệm.

Điều đáng ngạc nhiên là làm thế nào danh mục đầu tư của 90% cổ phiếu này đã vượt qua giai đoạn tồi tệ nhất kể từ năm 1900. Estrada phát hiện ra rằng trứng làm tổ chỉ còn ít hơn một chút so với cổ phần 60% rủi ro nhiều rủi ro và 40% .

Hình 1.

Estrada đã kiểm tra tỷ lệ thất bại của các tài sản khác nhau trên 86 giai đoạn lịch sử khác nhau. Việc phân bổ tài sản không thành công khi các khoản tiền đã hết trước 30 năm, giả sử một khoản tiền rút tiền tương đối điển hình. Nguồn:

Estrada, Javier. "Lời khuyên về Phân bổ Tài sản của Buffett: Lấy nó … Với một Bước. "Ngày 26 tháng 10 năm 2015. Như người ta kỳ vọng, lợi ích tiềm tàng của một danh mục đầu tư chứng khoán lớn vượt qua các khoản đầu tư có tính chất bảo thủ hơn. Vì vậy, phân bổ 90/10 không chỉ làm tốt công việc bảo vệ chống lại rủi ro giảm, nó cũng dẫn đến lợi nhuận cao.

Chỉ thị của Buffett là có thể chấp nhận được không? Không. Nhưng với rủi ro luôn xuất hiện trên thị trường, tỉ lệ thất bại là 2% mà hầu hết các nhà đầu tư đều có thể sống. Nếu bạn không phải là một trong số họ, lịch sử cho biết một sự pha trộn tài sản hơi bảo thủ sẽ cung cấp sự bảo vệ thêm.

Theo nghiên cứu của Estrada, hỗn hợp tài sản an toàn nhất là 60% cổ phần và 40% trái phiếu, có tỷ lệ thất bại đáng kể 0%. Nhưng một phần cổ phiếu bất kỳ thấp hơn thực sự làm tăng nguy cơ của bạn, vì trái phiếu thường không tạo ra đủ quan tâm để hỗ trợ những người về hưu những người đạt đến độ tuổi cao.

Dòng dưới

Các nghiên cứu gần đây cho thấy người nghỉ hưu có thể dựa nhiều vào cổ phiếu mà không để trứng tổ của họ có nguy cơ nghiêm trọng. Nhưng nếu 90% cổ phần phân bổ cho bạn sự lo lắng, kéo trở lại một chút có thể không phải là một ý tưởng tồi.

Để có thêm thông tin về Warren Buffett, hãy xem

Warren Buffett: Anh ấy thế nào

và

Sự ồn ào của Warren Buffett, vậy tại sao bạn lại không? Hoặc có thể bạn muốn biết Làm thế nào để tham dự Hội nghị thường niên của Berkshire Hathaway cho chính mình.