IBM IBMInternational Business Machines Corp150. 84-0. 49% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 đang phải vật lộn để thay đổi từ các sản phẩm truyền thống và dịch vụ - ví dụ như các máy tính lớn - đến các phân đoạn phát triển nhanh hơn như đám mây, phân tích, điện thoại di động và bảo mật. Doanh thu của Big Blue đã phản ánh mô hình này: từ năm 2005 doanh thu của IBM đã tăng chỉ 1,8%, tăng từ mức 91 USD. 1 tỷ đến 92 đô la. 7 tỷ vào năm 2014. Lý do: Khách hàng của Big Blue đang tự hỏi mình, "tại sao phải trả tiền cho máy tính lớn và máy chủ IBM đắt tiền khi Amazon (AMZN 999 AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0 82% Created) với Highstock 4. 2. 6 ) và Microsoft (MSFT MSFTMicrosoft Corp84 47 + 0. 39% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) đang cung cấp dịch vụ lưu trữ đám mây với giá rẻ hơn nhiều giá? "

AD:

Tâm lý này cũng được phản ánh trong kết quả quý IV năm 2015 và kết quả năm đầy đủ của công ty, được báo cáo vào ngày 19 tháng 1, đưa ra sự suy giảm doanh thu quý thứ mười lăm của IBM. Một quả cầu sáng bóng, nhận thức của sự tăng trưởng doanh thu hy vọng đang chờ đợi trong đôi cánh dù cho công ty nói với chúng ta để "Hãy suy nghĩ. "

Trước tiên, hãy để chúng tôi khám phá những mớ hỗn độn.

Bối cảnh Big Blue - Kết quả Quý 4 năm 2015 của IBM và kết quả cả năm

AD:

Doanh thu trong quý thứ tư giảm 9% xuống còn 22 đô la. 1 tỷ đồng (chỉ 2% khi điều chỉnh theo tiền tệ) và thu nhập trên mỗi cổ phiếu pha loãng giảm 17% xuống còn 4 đô la. 59. Công ty đã có một vấn đề kiểm soát chi phí cho quý này khi tổng chi phí tăng lên 9%. Xin lưu ý: tất cả các số liệu báo cáo cho cả quý và năm đều được báo cáo các biện pháp GAAP để tiếp tục hoạt động.

Quý IV năm 2015 theo số

AD:

Doanh thu:

22 Đô la Mỹ. 1 tỷ USD, giảm 9%; giảm 2% khi điều chỉnh tiền tệ.

• Tổng chi phí và thu nhập khác: 6 đô la. 3 tỷ đồng, tăng 9%.
• Thu nhập ròng: 4 đô la. 5 tỷ USD, giảm 19%.
• EPS pha loãng: 4 đô la. 59, giảm 17%.
• Trong cả năm, doanh thu của Big Blue giảm 12% xuống còn 81 USD. 7 tỷ và EPS pha loãng giảm 13% xuống còn 13 USD. 60. Đặc biệt lưu ý, công ty trở lại khoảng $ 9. 5 tỷ đồng cho cổ đông trong cổ tức và mua lại cổ phần và ngược lại với dữ liệu hàng quý, tổng chi phí cho năm đã giảm 6. 4%. Đi Màu Xanh Lớn! Năm 2015 đầy đủ theo số

Doanh thu:

81 đô la. 7 tỷ, giảm 12%; giảm 1% khi điều chỉnh cho các doanh nghiệp bị bán và tiền tệ.

• Tổng chi phí và thu nhập khác: 24 đô la. 7 tỷ, giảm 6. 4%.
• Thu nhập ròng: 13 đô la. 4 tỷ đồng, giảm 15%.
• EPS pha loãng: 13 đô la.60, giảm 13%.
• Về mặt địa lý, những thiệt hại về thu nhập của IBM không chỉ dừng lại ở bất kỳ một thị trường cụ thể nào vì các khoản thu nhập GAAP giảm xuống mức cao nhất kể từ khi các nước BRIC (Brazil, Nga, Ấn Độ và Trung Quốc) sụt giảm 21% . Tác động

Theo số liệu báo cáo, cổ phiếu của IBM bị rớt và khi viết bài này, giá ở mức 121 USD. 91, giảm khoảng 5,5% kể từ khi phát hành thu nhập. Nhìn chung, cổ phiếu giảm giá cao nhất trong 52 tuần là 176 USD. 30 trên 30% và hiện tại chỉ ở mức P / E với tỷ lệ 8.48 với tỷ suất cổ tức là 4,1%.

Bargain anyone? Tôi sẽ tranh luận ba điểm để làm cho các trường hợp cho giá trị: tiền tệ, nguyên tắc cơ bản và tương lai.

Lực Lượng Lớn của Tiền tệ

Khi IBM đang làm việc không thành công trong cuộc họp hội nghị thu nhập, SVP và CFO Martin Schroeter gọi sự thương xót là hình thức trao đổi tiền tệ. "Trong năm qua, việc chuyển đổi tiền tệ đã làm giảm doanh thu của chúng ta lên hơn 7 tỷ USD. Điều đó tự nó là doanh thu của một công ty Fortune 500, "ông nói. Gió gió tiền tệ này thực sự đánh giá cao hơn cơn lốc xoáy F5, ảnh hưởng đến tăng trưởng lợi nhuận của IBM hơn một tỷ đô la trong năm. Khi điều chỉnh cho tiền tệ và các doanh nghiệp đã bán, doanh thu năm 2015 sẽ giảm xuống chỉ còn 1%.

Nói chung

Ngoài lập luận này, IBM đã thực hiện một thành tích vượt trội, lịch sử: thu nhập của công ty trên mỗi cổ phiếu (EPS) đã tăng từ 4 đô la. 87 đến 11 đô la. 90 từ năm 2005 đến năm 2014, tốc độ tăng trưởng 21,21%, và tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) của Big Blue là trung bình: trung bình 59. 8% trong 10 năm qua và 74. 4% trong năm năm qua . Cân bằng cán cân thanh toán, IBM có thể nghỉ hưu tất cả khoản nợ dài hạn của mình trong năm năm rưỡi từ thu nhập ròng năm 2014.

Hạn chế của cơ hội cho IBM

Tương đối dễ nhìn thấy tương lai của IBM vì nó được viết trên toàn bộ thu nhập của công ty báo cáo: doanh thu bắt buộc chiến lược trong năm từ Cloud, Analytics, Mobile và An ninh đã tăng 17% lên 28 đô la. 9 tỷ và hiện chiếm 35% tổng doanh thu của IBM. Công ty cũng đã chuyển sang một đoạn tương đối nhanh trong việc phát triển các phân khúc này như năm 2013, chiếm 22% tổng doanh thu của công ty và vào cuối năm 2015, họ chiếm 35%.

Vì vậy, những gì đặc biệt là quả cầu của cơ hội sẽ làm tăng doanh thu của IBM? Theo Giám đốc điều hành Ginni Rometty, "chúng tôi đã tăng cường danh mục đầu tư hiện tại của mình trong khi đầu tư mạnh vào các cơ hội mới như Watson Health, Watson Internet of Things và đám mây lai. "- Báo cáo Lợi nhuận năm thứ tư và năm 2015 của IBM năm 2015.

Theo tất cả các biện pháp có vẻ như sự tăng trưởng tương lai của IBM có thể được tìm thấy trong Mây và trong trí tuệ nhận thức được biết đến như Watson.

Up giữa các đám mây

IBM nhận ra 10 đô la. Doanh thu đám mây 2 tỷ vào năm 2015, tăng 43% so với năm 2014. Mặc dù có thể xuất hiện các đối thủ cạnh tranh trên đám mây như Amazon (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0. 82%

Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6

) và Microsoft (MSFT

MSFTMicrosoft Corp84 47 + 0. 39% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) đang ăn Theo IBM Schroeter, khách hàng đang sử dụng đám mây "không chỉ để giảm chi phí nhưng để có được sự nhanh nhẹn và cho phép đổi mới …" Năm 2015, IBM đã thực hiện bảy đám mây mua lại và đầu tư 1 tỷ đô la vào vốn Trong phân khúc này Phân tích kinh doanh và Shining Orb of Hope, Watson Hãy nhớ rằng loạt các tập phim Jeopardy trong đó một trí thông minh nhân tạo được đặt tên là Watson thống trị các người chơi hình tượng? Đó là Watson của IBM và nó là một trong những lấp lánh đặc biệt là IBM đưa ra sức khoẻ của Watson vào tháng 4 năm ngoái và kế hoạch chiến lược là nó sẽ mở doanh thu cho công ty chăm sóc sức khoẻ, một trong những lĩnh vực tăng trưởng nhanh nhất trong thập kỷ tới -1-> Việc chăm sóc sức khoẻ của Watson là gì? Nó là "sự phân lớp" của Watson để cung cấp cho nó khả năng nhận thức để áp dụng máy học tập ở quy mô. Một ví dụ cụ thể về cách Watson được sử dụng trong chăm sóc sức khoẻ là việc tích hợp nó vào Bệnh viện Nhi ở Boston để chẩn đoán bệnh hiếm gặp ở trẻ em. Watson được đào tạo để xác định các dấu hiệu và triệu chứng không giải thích được bằng cách đưa ra "tài liệu về y học thiết bị, thông tin về các đột biến hiếm và dữ liệu trình tự bộ gen của bệnh nhân". Điều này cho phép Watson đưa ra các lựa chọn điều trị cho bệnh nhân cải thiện quá trình lao động Watson cũng đã được đào tạo bởi Trung tâm Ung thư Memorial Sloan Kettering để giới thiệu kế hoạch điều trị dựa trên hồ sơ bệnh nhân cá nhân

AD:

Hãy suy nghĩ về các ứng dụng cho Watson - Kế hoạch thành phố nhận thức, nghiên cứu, kế hoạch kinh tế - danh sách tiếp tục và việc triển khai ban đầu của Watson trong lĩnh vực chăm sóc sức khoẻ sẽ mở đường cho IBM. , tăng 7%, và tổng số này chiếm 22% doanh thu năm 2015. Do đó, nó có tiềm năng tăng đáng kể doanh thu của IBM trong giai đoạn tiếp theo.

AD:

Không chỉ Watson có thể cung cấp giá trị xã hội lớn - ví dụ trong lĩnh vực y tế - nhưng nền tảng này cũng cho phép IBM khai thác các khu vực tăng trưởng cao bên ngoài các kênh công nghệ truyền thống. Đây là con đường phía trước cho IBM và con đường tươi sáng.

Big Blue đang trải qua một đợt sụt giảm thông qua tăng trưởng doanh thu đang giảm, vì các kênh cũ, đáng tin cậy của nó chết trên cây nho nhưng công ty đang chuyển sang danh mục các phân đoạn phát triển nhanh hơn như Cloud và Business Analytics. Tương lai này được tô điểm bởi Watson, một người thông minh thông minh có thể tạo điều kiện cho giá trị chăm sóc sức khoẻ xã hội và một con đường sáng lấp lánh với sự thịnh vượng của Big Blue.

AD:

Toàn bộ tiết lộ

: tác giả của bài viết này sở hữu cổ phần của IBM.