Chính sách tiền tệ đề cập đến các chiến lược mà ngân hàng trung ương của một quốc gia áp dụng đối với số tiền lưu thông trong nền kinh tế, và những gì nó đáng giá. Mặc dù mục tiêu cuối cùng của chính sách tiền tệ là để đạt được tăng trưởng kinh tế dài hạn, các ngân hàng trung ương có thể có các mục tiêu khác nhau về hướng này. Ở U., mục tiêu chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang là thúc đẩy việc làm, giá cả ổn định và mức lãi suất trung bình dài hạn. Mục tiêu của Ngân hàng Canada là giữ lạm phát gần 2%, dựa trên quan điểm cho rằng lạm phát thấp và ổn định là đóng góp tốt nhất mà chính sách tiền tệ có thể làm cho một nền kinh tế hoạt động hiệu quả và hiệu quả.

Các nhà đầu tư nên có hiểu biết cơ bản về chính sách tiền tệ, vì nó có thể có tác động đáng kể đến danh mục đầu tư và giá trị ròng.
Tác động đến đầu tư
Chính sách tiền tệ có thể hạn chế (chặt chẽ), dễ chịu (lỏng lẻo) hoặc trung tính (ở giữa). Khi nền kinh tế tăng trưởng quá nhanh và lạm phát đang tăng lên đáng kể, ngân hàng trung ương có thể thực hiện các bước để làm mát nền kinh tế bằng cách tăng lãi suất ngắn hạn, tạo ra chính sách tiền tệ hạn chế hoặc chặt chẽ. Ngược lại, khi nền kinh tế chậm chạp, ngân hàng trung ương sẽ áp dụng chính sách thích ứng bằng cách giảm lãi suất ngắn hạn để kích thích tăng trưởng và giúp nền kinh tế trở lại.
Ảnh hưởng của chính sách tiền tệ đối với đầu tư cũng trực tiếp và gián tiếp. Tác động trực tiếp là thông qua mức độ và hướng của lãi suất, trong khi hiệu quả gián tiếp là thông qua những kỳ vọng về nơi mà lạm phát đang đi đầu.
Các công cụ chính sách tiền tệ
Các ngân hàng trung ương có một số công cụ để sử dụng để tác động đến chính sách tiền tệ. Chẳng hạn Cục dự trữ Liên bang có ba công cụ chính sách chính:

• Hoạt động của thị trường mở, bao gồm việc mua và bán các công cụ tài chính của Cục Dự trữ Liên bang;
• Tỷ lệ chiết khấu, hoặc mức lãi suất của Dự trữ Liên bang đối với các tổ chức lưu ký đối với các khoản vay ngắn hạn; và
• Yêu cầu dự trữ, hoặc tỷ lệ tiền gửi mà các ngân hàng phải duy trì như dự trữ.

Các ngân hàng trung ương cũng có thể sử dụng các công cụ chính sách tiền tệ độc đáo trong thời kỳ đặc biệt khó khăn. Sau cuộc khủng hoảng tín dụng toàn cầu 2008-09, Cục Dự trữ Liên bang đã buộc phải giữ lãi suất ngắn hạn gần mức 0 để kích thích nền kinh tế Mỹ. Khi chiến lược này không có tác động mong muốn, Cục Dự trữ Liên bang đã sử dụng các đợt nới lỏng định lượng liên tục (QE) liên quan đến việc mua chứng khoán dài hạn có thế chấp từ các tổ chức tài chính.Chính sách này đã đặt áp lực giảm về lãi suất dài hạn và bơm hàng trăm tỷ đô la vào nền kinh tế Mỹ.
Ảnh hưởng đối với các loại tài sản cụ thể
Chính sách tiền tệ ảnh hưởng đến các loại tài sản chính trong toàn bộ hội đồng - cổ phiếu, trái phiếu, tiền mặt, bất động sản, hàng hóa và tiền tệ. Tác động của thay đổi chính sách tiền tệ được tóm tắt dưới đây (cần lưu ý rằng tác động của những thay đổi như vậy là biến thiên và có thể không theo cùng một khuôn mẫu mỗi lần).
Chính sách tiền tệ can thiệp

Ví dụ, Trung bình Công nghiệp Dow Jones và S & P 500 đã đạt mức cao kỷ lục trong nửa đầu năm 2013. Điều này xảy ra khi vài tháng sau khi Cục Dự trữ Liên bang phát hành QE3 vào tháng 9 năm 2012 bằng cách cam kết mua 85 tỷ USD chứng khoán dài hạn hàng tháng cho đến khi thị trường lao động thể hiện sự cải thiện đáng kể với mức lãi suất thấp. với lãi suất trái phiếu có nghĩa là hầu hết các công cụ thu nhập cố định đều có mức tăng giá đáng kể. Lợi tức trái phiếu của Hoa Kỳ ở mức thấp kỷ lục vào giữa năm 2012, với trái phiếu 10 năm có sản lượng dưới 1,40% và trái phiếu kỳ hạn 30 năm thu được khoảng 2,46% Nhu cầu năng suất cao hơn trong môi trường có năng suất thấp này dẫn đến việc đấu thầu trái phiếu doanh nghiệp rất lớn, đưa lợi nhuận của họ xuống mức thấp mới và cho phép nhiều công ty phát hành trái phiếu với tỷ lệ phiếu giảm giá thấp kỷ lục. tiền đề chỉ có giá trị miễn là các nhà đầu tư tin rằng lạm phát đang được kiểm soát. Nếu chính sách có thể thích nghi được trong một thời gian dài, mối lo ngại về lạm phát có thể sẽ làm cho trái phiếu giảm mạnh khi năng suất điều chỉnh theo kỳ vọng lạm phát cao hơn.

• Tiền mặt không phải là vua trong thời gian có chính sách thích ứng, vì các nhà đầu tư thích sử dụng tiền của họ bất cứ nơi nào hơn là đậu xe trong tiền gửi mang lại lợi nhuận tối thiểu.
• Bất động sản có xu hướng làm tốt khi lãi suất thấp, vì chủ nhà và nhà đầu tư sẽ tận dụng tỷ lệ thế chấp thấp để thu hút tài sản. Người ta thừa nhận rộng rãi rằng mức lãi suất thực của Mỹ ở mức thấp trong giai đoạn 2001-2004 là công cụ để thúc đẩy bong bóng bất động sản của quốc gia đạt đỉnh cao trong năm 2006-2007.
• Hàng hoá là "tài sản nguy hiểm" tinh vi, và chúng có khuynh hướng đánh giá cao trong thời kỳ chính sách thích đáng vì một số lý do. Thách thức về rủi ro là do lãi suất thấp, nhu cầu vật chất tăng mạnh khi các nền kinh tế tăng trưởng mạnh, và mức giá thấp bất thường có thể dẫn đến lo ngại lạm phát đang tràn xuống dưới bề mặt.
• Tác động đối với tiền tệ trong những thời điểm đó khó xác định hơn, mặc dù sẽ là hợp lý để mong đợi đồng tiền của một quốc gia có chính sách thích đáng để mất giá so với đồng nghiệp. Nhưng điều gì sẽ xảy ra nếu hầu hết các loại tiền tệ có lãi suất thấp như năm 2013? Tác động đối với tiền tệ phụ thuộc vào mức độ kích thích tiền tệ, cũng như triển vọng kinh tế của một quốc gia cụ thể.Một ví dụ của điều này có thể thấy trong hoạt động của đồng yên Nhật Bản, vốn đã giảm mạnh so với hầu hết các loại tiền tệ chủ yếu trong nửa đầu năm 2013. Đồng tiền này giảm do dự đoán rằng Ngân hàng Trung ương Nhật sẽ tiếp tục giảm bớt chính sách tiền tệ. Nó đã làm như vậy trong tháng Tư, cam kết tăng gấp đôi số tiền cơ bản của đất nước vào năm 2014 với một động thái chưa từng có. Sức mạnh bất ngờ của đồng đô la Mỹ, cũng trong nửa đầu năm 2013, cho thấy tác động của triển vọng kinh tế đối với đồng tiền. Đô la Mỹ tăng với hầu như mọi loại tiền tệ vì những cải thiện đáng kể về nhà ở và việc làm đã thúc đẩy nhu cầu tài chính toàn cầu của U.
• Chính sách tiền tệ hạn chế
• Chứng khoán không thực hiện được trong thời gian chính sách thắt chặt tiền tệ, vì lãi suất cao hơn hạn chế mức độ chấp nhận rủi ro và làm cho việc mua chứng khoán tăng lên khá đắt. Tuy nhiên, có một khoảng thời gian trễ đáng kể giữa thời điểm một ngân hàng trung ương bắt đầu thắt chặt chính sách tiền tệ và khi thị trường chứng khoán tăng điểm. Chẳng hạn, trong khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu tăng lãi suất ngắn hạn vào tháng 6 năm 2003, thị trường chứng khoán của Mỹ chỉ đạt đỉnh điểm vào tháng 10 năm 2007, gần 3 năm rưỡi sau đó. Tác động trễ này là do nhà đầu tư tự tin rằng nền kinh tế đang phát triển mạnh mẽ đủ để thu nhập doanh nghiệp hấp thụ tác động của lãi suất cao hơn trong giai đoạn đầu của thắt chặt.

Lãi suất ngắn hạn cao hơn là tiêu cực lớn đối với trái phiếu khi nhu cầu của nhà đầu tư đối với sản lượng cao hơn sẽ làm giảm giá của họ. Trái phiếu bị gánh chịu một trong những thị trường xấu nhất vào năm 1994, khi Cục Dự trữ Liên bang nâng mức lãi suất liên bang liên bang từ 3% vào đầu năm lên 5,5% vào cuối năm.

• Tiền mặt có xu hướng làm tốt trong giai đoạn chính sách tiền tệ thắt chặt vì lãi suất tiền gửi cao hơn khiến người tiêu dùng tiết kiệm hơn là chi tiêu. Các khoản tiền gửi ngắn hạn thường được ưa chuộng trong những khoảng thời gian đó để tận dụng lãi suất tăng.
• Như dự kiến, tình trạng bất động sản sụt giảm khi lãi suất tăng lên vì chi phí nhiều hơn để trả nợ vay nợ, dẫn đến sự sụt giảm nhu cầu giữa chủ sở hữu nhà và nhà đầu tư. Ví dụ điển hình về ảnh hưởng tai hại của tỷ lệ gia tăng về nhà ở là tất nhiên là sự bùng nổ của bong bóng nhà ở U. kể từ năm 2006 trở đi. Điều này phần lớn là kết tủa bởi sự tăng lên của lãi suất thế chấp thay đổi, theo dõi tỷ lệ quỹ liên bang, tăng từ 2. 25% vào đầu năm 2005 lên 5. 25% vào cuối năm 2006. Cục dự trữ liên bang tăng lên liên bang quỹ không ít hơn 12 lần trong giai đoạn hai năm này với mức tăng 25 điểm cơ bản.
• Hàng hóa thương mại theo cách thức tương tự như chứng khoán trong thời kỳ chính sách chặt chẽ, duy trì đà tăng điểm của họ trong giai đoạn đầu của thắt chặt và giảm mạnh sau đó khi lãi suất cao hơn thành công trong việc làm chậm lại nền kinh tế.
• Lãi suất cao hơn, hoặc thậm chí cả lãi suất cho vay cao, thường có khuynh hướng tăng tỷ giá trong nước. Chẳng hạn như đồng đô la Canada, giao dịch bằng hoặc cao hơn bình đẳng với U.Đô la Mỹ trong khoảng thời gian từ năm 2010 đến năm 2012, vì Canada vẫn là quốc gia duy nhất của G-7 duy trì xu hướng thắt chặt đối với chính sách tiền tệ trong giai đoạn này. Tuy nhiên, đồng tiền này đã giảm so với đồng bạc xanh vào năm 2013 khi một điều rõ ràng là nền kinh tế Canada đang hướng tới một thời kỳ tăng trưởng chậm hơn so với U., dẫn đến kỳ vọng Ngân hàng Canada sẽ buộc phải giảm sự thiên vị thắt chặt.
• Định vị Đầu tư
• Các nhà đầu tư có thể tăng lợi nhuận bằng cách định vị danh mục đầu tư để hưởng lợi từ những thay đổi về chính sách tiền tệ. Định vị danh mục đầu tư đó phụ thuộc vào loại nhà đầu tư của bạn, vì khả năng chịu rủi ro và chân trời đầu tư là những yếu tố quyết định quan trọng quyết định những động thái đó.

Các nhà đầu tư hiếu chiến
: Các nhà đầu tư trẻ với các khoảng thời gian đầu tư dài và mức độ chấp nhận rủi ro cao sẽ được phục vụ tốt bởi một trọng số nặng trong các tài sản tương đối rủi ro như cổ phần và bất động sản (hoặc các proxy như REITs) kinh nguyệt. Trọng số này nên được hạ xuống khi chính sách bị hạn chế hơn. Với lợi ích của việc nhìn lại, đầu tư vào cổ phiếu và bất động sản từ năm 2003 đến năm 2006, chiếm một phần lợi nhuận từ các tài sản này và triển khai trong trái phiếu từ năm 2007 đến năm 2008, sau đó quay trở lại cổ phiếu trong năm 2009 sẽ là danh mục đầu tư lý tưởng di chuyển cho một nhà đầu tư tích cực để thực hiện.

• Các nhà đầu tư bảo thủ : Trong khi các nhà đầu tư như vậy không có khả năng tích cực với danh mục đầu tư, họ cũng cần phải hành động để bảo toàn vốn và bảo vệ lợi nhuận. Điều này đặc biệt đúng đối với người về hưu, những người mà danh mục đầu tư là nguồn thu nhập hưu trí quan trọng. Đối với các nhà đầu tư như vậy, các chiến lược được đề xuất là giảm tỷ trọng vốn cổ phần khi thị trường đi lên cao hơn, tránh hàng hóa và đầu tư leverage và khóa lãi suất cao hơn nếu lãi suất có xu hướng giảm. Quy tắc chung cho hợp phần vốn cổ phần của một nhà đầu tư bảo thủ là khoảng 100 trừ đi tuổi của nhà đầu tư; điều này có nghĩa là một người 60 tuổi nên có không quá 40% đầu tư vào cổ phiếu. Tuy nhiên, nếu điều này chứng tỏ là quá hung hăng đối với một nhà đầu tư bảo thủ, thì phần vốn chủ sở hữu của một danh mục cần được điều chỉnh thêm.
• Kết luận Thay đổi chính sách tiền tệ có thể có tác động đáng kể đến từng loại tài sản. Nhưng bằng cách nhận thức được các sắc thái của chính sách tiền tệ, các nhà đầu tư có thể định vị danh mục đầu tư của họ để hưởng lợi từ những thay đổi chính sách và tăng lợi nhuận.