Sự mâu thuẫn rủi ro được đo bằng Lý thuyết Danh mục Hiện đại (MPT)?

Đổi Tiền Ở Việt Nam Năm 2017: tỷ lệ 25.000 đồng cũ bằng một đồng bạc mới? (Tháng 2 2025)

Đổi Tiền Ở Việt Nam Năm 2017: tỷ lệ 25.000 đồng cũ bằng một đồng bạc mới? (Tháng 2 2025)
AD:
Sự mâu thuẫn rủi ro được đo bằng Lý thuyết Danh mục Hiện đại (MPT)?

Mục lục:

Anonim
a:

Theo lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại, hay MPT, mức độ ác cảm rủi ro được xác định bằng lợi nhuận cận biên bổ sung mà nhà đầu tư cần chấp nhận rủi ro nhiều hơn. Mức lợi nhuận bổ sung yêu cầu bổ sung được tính như là độ lệch chuẩn của lợi tức đầu tư, hoặc ROI, nếu không được biết đến như là căn bậc hai của phương sai.

Mức rủi ro rủi ro chung trên thị trường có thể được nhìn nhận theo hai cách: bằng mức phí rủi ro được đánh giá trên tài sản ở trên mức không có rủi ro và bằng giá thực tế của tài sản phi rủi ro, chẳng hạn như trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Nhu cầu về các dụng cụ an toàn càng lớn thì khoảng cách giữa tỷ suất lợi nhuận của các công cụ rủi ro và không nguy hiểm càng lớn. Giá của Treasurys cũng nên tăng, đẩy sản lượng giảm.

Lý thuyết và rủi ro danh mục đầu tư hiện đại

Khi MPT được đưa ra, định nghĩa về rủi ro của nó, hoặc độ lệch chuẩn từ mức trung bình, dường như không chính thống. Theo thời gian, độ lệch tiêu chuẩn có thể trở thành thước đo được sử dụng nhiều nhất cho rủi ro đầu tư.

Độ lệch chuẩn cho thấy mức độ quay trở lại của tài sản đáng kể dao động trong một khoảng thời gian. Biên độ dao động xung quanh giá trung bình có thể được tạo ra bằng cách sử dụng tăng và giảm giá được đo bằng độ lệch chuẩn. Các nhà đầu tư sử dụng thông tin này để ước lượng lợi nhuận có thể cho danh mục đầu tư trong tương lai.

AD:

Những người không ưa rủi ro có khuynh hướng muốn có tài sản có độ lệch chuẩn thấp hơn. Độ lệch thấp hơn so với giá trị trung bình cho thấy giá của tài sản trải qua sự biến động ít hơn và có một xác suất thấp hơn cho sự mất mát lớn. Các nhà đầu tư có triển vọng cảm thấy thoải mái với độ lệch tiêu chuẩn cao hơn vì nó cho thấy lợi nhuận cao hơn cũng có thể.

Lý do độ lệch tiêu chuẩn được chấp nhận rộng rãi là nó luôn luôn được thể hiện trong cùng một đơn vị và tỷ lệ tương tự như dữ liệu cơ bản. Ví dụ, độ lệch tiêu chuẩn của chiều cao được thể hiện bằng feet hoặc inch, trong khi độ lệch chuẩn cho giá chứng khoán được trích dẫn theo giá đô la trên mỗi cổ phần. Các chỉ số nguy cơ khác phát triển theo MPT, bao gồm beta, R-squared và tỷ lệ doanh thu.

Mặc dù về mặt lịch sử hiếm có, có thể có một quỹ đầu tư lẫn danh mục đầu tư với độ lệch chuẩn thấp và mất tiền. Mất thời gian trên thị trường có xu hướng tăng cao và ngắn ngủi; tài sản độ lệch chuẩn thấp có khuynh hướng giảm thiểu trong thời gian ngắn hơn các tài sản khác. Tuy nhiên, vì thông tin rủi ro lạc hậu, không có gì bảo đảm lợi nhuận trong tương lai sẽ theo cùng một mô hình.

Một vấn đề lớn hơn, phức tạp hơn là độ lệch tiêu chuẩn là tương đối về bản chất. Giả sử một nhà đầu tư xem xét hai quỹ tương hỗ cân bằng. Một có độ lệch chuẩn của năm đơn vị và một độ lệch chuẩn khác là 10 đơn vị.Nếu không có thông tin khác, MPT không thể nói với nhà đầu tư nếu năm là thấp, trung bình hoặc cao. Nếu năm là thấp, 10 có thể là trung bình. Nếu năm là cao, 10 có thể là rất cao. Các nhà đầu tư sử dụng độ lệch tiêu chuẩn nên dành thời gian để tìm ra ngữ cảnh phù hợp.